7月14日，加加食品發佈2018年半年度業績預告修正公告，將之前預計的2018年1～6月份淨利潤同比漲幅0%～30%，修改為同比降幅20%～0%。
加加食品公告截圖
這意味著加加食品2018年上半年的業績最好的情況就是和去年同期持平，但由於在業績公佈前夕，加加食品突然發佈該公告，似乎意味著出現業績下滑的可能性比較大。
對於此次業績預計的變化，公司給出的原因：一是公司報告期植物油未達到預期銷售；二是為提升產品品質，對醬油配方進行提質改造，加大成本投入；三是生產經營所用包裝原材料採購價格受市場環境影響上漲，對生產成本影響較大所致。
大單品戰略發展不暢
據公開資料顯示，加加產品的主營業務涉及醬油、植物油、食醋、味精、雞精、蠔油等的生產及銷售，產品廣泛用於人們日常生活所需食品的烹飪及調味。
其專注於大單品戰略，主打醬油品牌和植物油品牌，堅持“加加”和“盤中餐”兩大品牌齊頭並進，雙輪驅動戰略。
加加食品2017年財報顯示：醬油類產品的毛利率為36.17%，相比2016年同期上漲0.99%。但醬油類作為加加食品的主要利潤來源之一，其與海天味業和千禾味業醬油類產品49.53%、48.83%的毛利率之間仍有較大差距。
2017年加加食品業績
據媒體報道，該公司的醬油類毛利率也低於行業平均水平，這使其“大單品”戰略的競爭力有所不足。
中商產品研究院發佈的《中國醬油市場發展分析》中表示，目前中國市場上調味品企業較多，行業集中度較低，企業發展差異較大。國內生產醬油的知名企業有很多，但覆蓋全國市場的就只有海天和李錦記，而美味鮮、加加和欣和等多是在企業所在地的知名度比較高，目前來說只有局部完善的市場網絡。
戰略定位專家徐雄俊曾表示，目前國內市場醬油市場趨於飽和，增速不斷減緩，且加加食品主打中低端市場，使其醬油類產品的利潤率更低，這對其業績的提升作用不明顯。
一般來說，上市公司的業績不能由本公司的產品提升的時候，公司往往會選擇併購重組其他品牌或者跨界其他領域，以帶動公司業績的增長。
“蛇吞象”式併購金槍魚釣
很明顯加加食品選擇了前者。今年7月10日，加加食品就曾發佈重組預案，宣佈將以47.1億元價格收購大連遠洋漁業金槍魚釣有限公司（下稱“金槍魚釣”），交易將以現金及股份支付相結合的方式完成。具體而言，加加食品擬向交易對方發行7.92億股，並支付現金約7億元。方案擬定的發行價為5.06元/股，略高於加加食品停牌前收盤價4.86元。同時，金槍魚釣作出了3年合計12億元淨利潤的業績承諾。
在市場分析人士看來，在本次高達47.1億元的交易對價中，將有85.14%通過換股形式實現。
資料顯示，金槍魚釣主要從事遠洋漁業捕撈、加工（限現場作業）、銷售等業務，是國內最大的超低溫高端金槍魚延繩釣漁業公司，旗下產品的市場價格遠高於普通金槍魚，主要用於製作高檔生魚片，是日本市場中來自中國最大的高端金槍魚供貨商。
業內人士還認為，由於加加食品原有的調味品產品和金槍魚釣的產品及衍生產品均屬於大食品消費領域，在國內營銷拓展方面，金槍魚衍生產品可以藉助加加原有的銷售渠道，形成良好的銷售協同。
但在中國食品產業分析師朱丹蓬眼中：“目前加加食品停牌前總市值僅55.99億元，而此次47.1億元收購金槍魚釣，頗有‘蛇吞象’意味。”
朱丹蓬也表示，“中國食品企業面臨增長天花板，多元化佈局也是出路之一。但從產業端、資本端以及消費端角度來講，我對加加食品收購金槍魚釣持保留態度，並不是非常看好。”
多元化戰略將實現？
媒體報道稱，在參考國際發展較好的食品類企業發展經驗發現，結合所在地區的經濟發展階段，專注於健康的、有機的食品及調味料的大食品領域，並通過併購迅速擴大品類是全球很多大型綜合性的食品類公司發展的必由之路。
數據顯示，2014年-2017年，中國金槍魚市場的市場規模分別為45.5億元、50.7億元、56.3億元、63.4億元，呈逐年增長態勢。
清華大學快營銷與頂層設計專家孫巍表示，加加食品一直在尋求轉型升級，尤其是圍繞核心進行相關多元化，以發揮其在資本市場和渠道銷售的優勢，顯然金槍魚釣符合其頂層設計的投資佈局。
營銷專家路勝貞也認為，加加食品收購金槍魚釣的目標主要有兩個，一個是將金槍魚產品與醬料類產品進行技術性嫁接，增加醬料產品的附加值；另一方面是為了開拓新的增長品類，依靠生魚片和海鮮產品提高企業的綜合競爭能力和市場生存能力。
加加食品董秘彭傑表示，日料配醬油可以說是食品領域的絕配，此次合作可以實現兩家公司的協同發展，產生合力。
雖然市場對於此次併購都比較看好，但之前所發公告顯示，加加食品控股股東卓越投資、實際控制人楊振、楊子江、肖賽平分別持有的佔公司總股本比例的18.79%、10.22%、7.16%、6.13%股份均被司法輪候全部凍結。
且目前收購金槍魚釣的計劃正在推進當中，公司急需要資金的支持，這無疑給加加食品造成了嚴峻的挑戰。
“本次加加食品相關資產被凍結，對於加加食品自身的生產經營活動將造成很大影響，同時也將波及正在進行的對金槍魚釣的收購計劃。加加食品的資金實力並不雄厚，在資產被凍結的情況下，加加食品的收購計劃將面臨資金週轉等問題，收購前景並不樂觀”，戰略定位專家徐雄俊表示。
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