董寶珍，私募行業知名投資人，這是一個在茅臺投資圈無人不知的名字。2013年，因為重倉茅臺，虧損70%，董寶珍管理的私募全國投資收益倒數第一；2016年，同樣因為重倉茅臺，其產品收益全年超過120%，位列股票類私募排名第二。本文節選自董寶珍採訪，講述他長期投資貴州茅臺的故事。
▲董寶珍近照
今年6月，貴州茅臺刷新了歷史最高價803.5元/股。即使經歷了幾個月的調整，貴州依然以680元/股穩坐A股市場高價股頭把交椅。
2017年全年，貴州茅臺漲幅72.27%，許多投資者在這隻股票上進進出出博取收益，但很少有人能夠全年持有，持有超過5年的投資者更是鳳毛麟角。
董寶珍持有茅臺長達十年
前段時間，網絡上流傳著兩張截圖，一是2008年8月6日滬指在2719點，二是2018年同日的滬指為2705點，A股十年一切似乎又回到了原點。十年間，中國股市雖經歷了“5178點”的牛市，但又有多少人在股災1.0、2.0、3.0之後安然退出？還有多少人能夠在A股上取得長期穩定的收益？董寶珍顯然屬於少數的成功者之一。
▲貴州茅臺2008年-2018年股價波動圖
事實上，董寶珍從2008年11月起便開始逐步買入貴州茅臺，並在2010年7月左右完成建倉，持有貴州茅臺的成本約160元/股，截止2017年，即使以650元/股計算，股價漲幅也達到了4倍。
今天貴州茅臺高股價的獲得，並非一蹴而就，2008-2018年期間，貴州茅臺三年半的時間從84元/股漲至266元/股，然後用不到半年的時間，跌回118元/股，隨後開啟連年上漲，截止8月27日687元/股。
其守候過程著實艱辛，沒有耐心的人，缺少堅定理性的人，根本等不到“守得雲開見月明”的時刻。
為茅臺“裸奔”的背後，是對茅臺價值的內心堅定
2012年9月4日，職業投資人揚韜和董寶珍在微博上一個關於貴州茅臺的賭局，引起了投資者的廣泛關注。揚韜認定，5年內貴州茅臺市值將跌破1500億，甚至會跌到1000億。
對此，董寶珍針鋒相對地回應說，如果市值跌破1500億，他就裸奔30分鐘。一年後，貴州茅臺股價跌破140元，這也意味著茅臺的市值已經跌破了1500億。
在京郊的一片樹林中，董寶珍履行了茅臺市值跌破1500億的裸奔賭約，兩個錄像的同事從錄像一開始到結束一直笑，笑得直不起腰。在董寶珍看來：這只是履行一個約定而已。就本身信仰的東西，內心從來沒有動搖過。
內心堅定並非執念，或是不服輸的稚氣，而是對一切變化了然在胸的坦然，能做到這一點卻並不容易。
成功的價值投資者身上都有一種狠勁，數年如一日
董寶珍在接受採訪時提到：真正的成功是時間加鑽研。
董寶珍說：“我投資茅臺，到現在寫了1000萬字研究白酒的資料，做了大量的研究工作。要相信真正的神奇，真正的成功是時間加鑽研，你幹什麼你就鑽研什麼，成功是血汗的結果，需要費的5到10年的艱辛努力。你必須忍受幾年的求索過程，從無知到有知到最後你超越大家，成為一個專業的人。選擇價值投資路，實際上，從此走上了一條脫離世俗的路。你不能再追求快速的成功，而是數年如一日的鑽研。”
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