“人谁不顾老，老去有谁怜？莫道桑榆晚，为霞尚满天。”
退休后拿什么养老？如何确保一个高品质的老年生活？不管现在年轻还是年长，养老都是一个我们不可逃避的话题。
随着社会变迁，现在年轻人压力大，自己都是勉强生存，全靠“养儿防老”已不现实，“储蓄养老”又担心跑不赢通胀，光靠国家养老金也是不够的，现在我国养老金的替代率平均是42%，也就是说，退休后，只靠国家养老金的话，只能保持原来生活品质的4成。买房养老对于85后、90后等来看，更不可能，因为连自己住的房子都买不起，更有房地产税等预期会实施。
养老早做准备、合理投资，养老目标基金正好为我们提供了一个公开透明的好投资工具，被认为是支持个人养老的重要力量。
对于公募基金，多数投资者并不陌生。不过，专门以养老为目标的公募基金，是理财市场的新鲜事物。今年3月，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》，目前多家基金公司正积极备战这一新品种，它意味着专门以养老为目标的公募基金已是呼之欲出。
那么究竟什么是养老目标基金，养老目标基金与其他基金区别是什么，以及它的好处、风险和收益又是怎样的？
今天特意为大家请来新浪基金策略设计师——@小戴老师就以上问题进行简要解答：
1、最近很多人都在关注养老基金，想着通过合理配置使得将来的老年生活有一份保障，您能为大家解释一下究竟什么是养老基金吗？
答：养老目标基金是公募基金推出的，一般表现形式为FOF, 与股票型基金、债基、货基类似， 但养老基金选用的策略更成熟稳健，主要使用的策略是目标风险策略和目标日期策略。
2、养老基金与别的基金区别是什么？
答：普通的公募基金包含多种类型，货币基金、债券基金、混合基金、股票基金、QDII基金、FOF等均属于公募基金，风险收益等级多样。
养老基金是一种创新型的公募基金，它以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资人长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，根据监管文件，目前养老基金将以FOF形式呈现，即以单只公募基金为投资标的基金，因为FOF可通过不同基金产品的配置来实现风险分散。这符合养老基金所需 “长期性、适当性、稳定性”的特点。
3、对于普通投资者来说，养老基金的好处是什么？
答：国内居民退休后的收入主要依靠“三大支柱”：第一，社会基本养老金，来自于工作时每月固定缴纳的养老保险；第二，少数单位缴纳的补充养老基金；第三，个人自发积累的养老储蓄金。在我国人口老龄化趋势加剧和财政支出压力加大的背景下，作为养老金第一支柱的基本养老金替代率和企业年金为主的第二支柱的覆盖范围受限，以养老为目的基金的出现可以在一定程度上缓解目前体制下无法保障退休后生活水准的压力。
个人养老金具有投资期限长、对流动性要求较低、对风险和波动存在一定承受能力的特征，所以可以利用资金的长期性特征，投资配置倾向于权益类资产，以获取更高的长期收益。经过长期发展，公募基金优势明显。统计显示，自公募基金诞生至今，偏股型基金年化收益率约为16&，超出同期上证综指近10个百分点;债券型基金年化收益率在8-9%，超出3年期银行定期存款基准利率6个百分点。
通过投资于公募基金，养老基金管理人可进行大类资产配置，具体品种投资则交由更具专业性的基金经理完成，充分发挥资产配置与品种投资各自的专业优势，提高产品的收益水平，实现产品的养老投资目标。
4、关于养老基金，风险性和收益是怎么样的？
答：养老目标基金是多种基金组合在一起，做大类资产配置，进行风险2次平衡，并根据退休时间或个人风险目标进行动态调整，在权益类和固定收益类组合中进行权衡，整体设计层面的意图是要求稳健的。主流的策略包括目标日期策略基金和目标风险策略，风险收益特征会略有不同，但对于基金这类资产，通过长期持有可明显降低风险，数据统计显示自2002年起，在任何时点买入偏股基金并持有1年、5年、10年，所获得的收益率中负收益的概率依次为33%，13%和0。
目标日期策略基金，以投资者退休日期为目标，根据不同生命阶段风险承受能力进行投资配置。如图所示，简单说就是把人生分几个阶段，年轻时配置更多股票类资产，随着年龄增长，基金会逐渐配置更多比例的债券、固定收益等稳健资产。权益资产贡献主要风险因子，随着权重下降，风险收益特征也会趋于保守。
目标风险策略基金则是根据特定的风险偏好等级，来设定权益类资产、非权益类资产的配置比例的基金。基金经理通过提供差异化的波动率产品，来供不同阶段的人来选择，比如成长型、稳健型和保守型等类别，风险因人而异。
5、您个人看好养老基金么，可否具体分析一下？
答：对于个人来讲，利用公募养老基金可以较好地资金长期规划，缓解养老压力，还可以帮助形成良好的理财行为习惯，耳濡目染地接受一些投资者教育；
对于公募行业，海外经验结合中国市场特征，个人养老基金投资和公募市场是可以产生良性的联动的，养老资金入市，无论是配置股票、债券还是现金类资产，都可以提升交易规模和活跃程度。
6、为什么说现在买养老基金是特别好的时机？
答：对于养老目标基金的推出和建仓时点，从当前来看，市场处于相对低位，是产品变成较好的时机。虽然后市还有部分不确定性，但时间周期放长到2至3年，当前权益市场的性价比相当高，有利于实现一定的收益。根据我们的数据统计，若以3000点位基准，对比3000点以下、3000-4000以及4000点以上三个区间，会发现如果在3000点以下介入市场，购入的基金在未来大概率是赚钱的，但若在市场高点，如4000点之上买入基金，风险则相对放大很多。
7、该如何投资养老基金？
答：产品策略选择方面，根据产品上报和反馈情况，并结合海外趋势，相对于目标风险，目标日期策略是更为主流的选择；另一个很关键的点在于选择基金管理人，整体来讲有资格报送并最终可以得到批复的基金公司都是行业中综合实力居前的公司，但各个公司还是有自己的特色和专长的，养老基金对于管理人大类资产配置能力、基金投研实力有综合要求，投资者可优中选优。
8、养老基金投资方向都有哪些，会亏损吗？
答：资管新规在于打破刚性兑付和净值化管理，公募基金中的养老基金作为高度标准化投资工具，可投向货币基金、债券基金、股票基金、混合基金等公募基金标的，若做资产穿透，则实际配置了现金存款类、债券、股票、商品等大类资产。虽然养老基金的投资目标是在追求资金长期稳健的保值增值，但短期市场波动难以避免，尤其国内市场环境中，A股和债券市场确实存在“双杀”的情形，养老基金自然也存在本金亏损的可能性，但将时间周期拉长，相信会有稳健的收益水平。
以上感谢小戴老师为大家做出的解答～
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