知識與資訊
可轉債打新提示：
11月20日週一，無可轉債打新需要操作，寶信軟件和水晶光電都是週二公佈中籤並繳款。
週末央行聯合幾部委出了一份重磅的監管文件《關於規範金融機構資產管理業務的指導意見（徵求意見稿）》，對我們將來做投資理財會有重要的影響，我把其中的重點給大家總結一下。
監管範圍：
這份文件要對資產管理業務統一監管，那什麼是資產管理業務呢？凡是你能買到的投資產品，本質都是讓金融機構幫你管理資產，都算在資產管理業務的監管範圍內。也就是說，銀行理財（這裡指的都是非保本理財，我們平時買到的大部分都屬於這種）、公募基金、私募基金、券商資管計劃、信託、保險資管計劃、期貨公司管理計劃，這些都包括進來。之前這些東西是由銀監會、保監會、證監會分開監管的，規則之間有很多差異，以後要統一。
監管措施：
和我們投資理財相關的主要有三點：
第一是要打破剛性兌付。目前主要是銀行理財和信託計劃存在剛性兌付。特別是銀行理財，實際上在國內被當成了定期存款的替代品。現在監管不允許了，以後的理財產品不能再搞預期收益型的，要都改成淨值型的，不再有3個月年化4%這樣的收益預期，全改成和基金一樣淨值漲跌，漲到多少就算多少，當然也就可能下跌。按照銀行的風險偏好來看，主要的理財產品最後一定會做的像現在的貨幣基金，每天漲一點兒收益不高但是也不太會賠。
第二是要控制槓桿，開放公募產品最多140%槓桿，封閉的公募和私募最多200%槓桿。公募並不限於基金，凡是募集人數超過200人的，理論上都算是公募的產品，比如銀行面向大眾發售的理財，賣過200份也算是公募。此外，公募產品不再允許設置分級，也就意味著以後不會再有分級基金這樣的產品出現了，現存的分級基金不受影響，以後就變成了稀缺活化石。
第三是投資者適當性管理，標準和之前有調整。之前買私募、買基金專項計劃這些通行的標準是單個產品100萬，購買者金融淨資產300萬以上。這次新規把金融淨資產的要求提升到了500萬，但是單個產品上根據類別有降低，買債權類的只要30萬，混合類的40萬，股權、商品、衍生品的還是要求單隻100萬。
未來影響：
先說對金融機構的影響。最不利的是中小型的銀行，中小銀行吸收存款的能力弱，之前為了擴張規模，就大量發理財產品，現在不讓發預期收益型的了，改發淨值型的，勢必要面臨像貨幣基金這些工具的競爭，理財的規模可能下降，效益就會下降。最有利的是公募基金，因為原來在這些機構裡面，其實證監會對公募管得最嚴，一塊賽跑別人都嗑藥，就公募基金沒的嗑，心裡早就不爽了。這下拉平了標準，大家都不許嗑藥了，公募基金的主動管理能力優勢就顯現出來了。
再說對市場的影響。對債市不利。銀行原先的理財產品主要配置的是兩類資產，一類就是標準化的債權（比如上市債券），另一類就是非標準化的債權，要理解這兩個的關係，可以拿股權做類比，前者就像上市的股票，後者就是沒上市的股權。新規之後，理財的規模肯定受影響，買債的需求就會變少，同時由於監管對買非標債權有限制，一部分非標債權還會去轉化成標準化債權，增加債券的供應。對股市來說影響並沒有那麼大，因為主要受影響的銀行理財本身也沒有太多的配置股票，而理財規模縮水擠出來的資金，按照風險偏好也不太可能流向股市裡。
新規的衝擊不會太大，一個是因為之前大部分政策的方向也都向市場發佈過，第二是因為過渡期到2019年6月30日，在這之前金融機構還有充足的時間做調整。但是對我們來說，以後看收益率買理財的日子應該不多了。
本週IPO數量5家，金額下降至30億元，年內偏低。
未來兩週解禁股，按代碼順序排序。我篩選了其中解禁股佔流通股比超過10%的。
上週上海銀行因為解禁暴跌，其實前兩週的表格裡就提示過，我想再詳細說下解禁股表格的使用方法。表格裡的股票是按照代碼順序排列的，你需要先看一下里面有沒有你持倉的股票。如果有，就再去查一下具體的解禁股東情況。如果解禁股東又多又碎的，那就要特別注意迴避。
為什麼呢？你要去分析股東的減持動機，又多又碎的股東，每一個都不對上市公司有控制能力，當初投資就是為了將來賣了賺錢的，好不容易等了1-3年解禁了，又知道有好多人和自己一起解禁，那合理的選擇就是搶在別人前面賣，因此會集中砸盤。
查詢解禁股東可以去東方財富網，有免費的數據，在“數據中心 > 特色數據 > 限售股解禁”裡面，鏈接點左下角閱讀原文，輸入代碼就能看明細了。我拿上海銀行給大家舉個例子。前兩週我在表格裡提示上海銀行解禁佔流通股比達到375%，這個比例越高解禁的量就越大，也就越危險。如果你有上海銀行，就應該去東方財富網查一下，可以看到上海銀行11月16日的解禁股東名單。
注意，這不代表只有13個股東，因為裡面還包含“其他上市前股東”和“內部職工股超過5萬股的股東”，也就是會解禁的股東又小又碎，特別容易發生踩踏。所以這樣的最好提前回避，建議大家每週都對照表格看看自己手裡的股票，免得踩到地雷。
盤面與操作
本週資產組合沒有做調整。
兩市第一支2017年年報的高送轉的股票出爐了，300639凱普生物，是今年的新股，10轉10派5。每年11月這會兒，都是次年年報高送轉預披露的開始，早披露的股票容易受到市場的追捧，也容易帶起來高送轉板塊的行情。另外提示一句，高送轉組合裡的金卡智能11月24日有零散股東解禁，可以提前回避。
上週五上證50為代表的藍籌大漲，中小盤慘跌，其中很多業績有支撐的中小股票也跟著跌得很慘。短線交易看趨勢，如果再這麼跌一下，幾個主要指數就都技術上破位了。長線投資看價值，買股票的時候既然相信值這麼多錢的，那麼暫時的下跌只會顯得更值得買，所以這點漲跌其實就真沒什麼所謂。
另外還可以分享一個倉位管理的測試方法，就是如果像這樣的調整讓你覺得心煩意亂不開心了，那其實是說明你持有的股票倉位太重了。心理管理也是資產配置的一部分，那麼其實你應該減少點兒股票，把錢多放點兒在固定收益產品上。本文為微信公眾號“韭菜投資學”夜報，附有語音播報，可以路上聽的投資學~
閱讀更多 韭菜投資學 的文章
