*本文部分素材来自于诺亚财富旗下以诺教育在沃顿商学院的游学笔记。
导读
在过去十年中，中国高净值人群从18.8万增长到71.9万，增长近4倍。可以说，以前考验的是这些人群创造财富的能力，而未来数十年，考验的是他们保全和传承财富的智慧。
然而，中国自古就有“富不过三代”的说法，在美国，仅有30%的家族企业能够延续到第二代手中，财富传承的密码究竟在哪里？
4月29日至5月4日，诺亚财富旗下以诺教育第5次到美国，与影响中国的大家族们同行，取经沃顿，问道传承。在这里，你或许能找到富过三代的秘诀。
▲ 李嘉诚vs何鸿燊
随着香港首富李嘉诚和澳门赌王何鸿燊的相继退休，家族传承话题再度刷爆朋友圈。
相比于李嘉诚家族资产运用金融工具进行配置和隔离的运筹帷幄，何鸿燊家族资产传承，则更多地表现出了扑朔迷离和尔虞我诈。
从2009年“赌王”通过股权重组的方式将家族资产分别转移到了四房子女名下开始，在长达两年的时间里，家族成员因为利益分配不均而屡屡撕破脸皮，关系变得剑拔弩张，财产分割方案也一度扑朔迷离。
直至2011年，家族财产争夺战才最终宣告结束，二房长女何超琼继承了赌王的博彩事业，成为了最大的赢家，但家族亲情关系彻底破裂。
而反观李嘉诚的家庭结构就简单很多了，根据两个儿子的特点，在企业方面，李嘉诚把家族企业主要传给了保守型的长子李泽钜，但同时动用同等价值的资金和资源，帮助次子李泽楷创办了自己的电信数码王国，使两个儿子都按照自己的个性得到了最好的安排。
而在财富传承上，李嘉诚则通过家族信托，配以制衡的制度，防止一人说了算的情况出现。
在2010年，李嘉诚将7866.8万股长实股份赠予家族信托，因而令信托的持股量由37.04%增至40.43%。这一安排正是考虑了信托基金在遗产税、家庭成员生活保障、风险隔离、隐藏财富、分配机制等方面的诸多好处。
中国一直有句古话说：“富不过三代。” 如何让自己辛苦半辈子创造出的财富，可以顺利传给下一代，甚至是代代相传？子女众多，要如何合理分配和安排财产，才能让家族和睦？
这些问题，创一代富一代都不敢多想，一想就扎心。
而沃顿商学院的研究也显示，在美国仅有30%的家族企业，能够延续到第二代手中，仅有16%的家族企业，能够延续到第三代，可见家族企业传承已经是一个世界级的难题。
在过去十年中，中国高净值人群增长了近4倍，从18.8万增长到71.9万。可以说，在过去的数十年，考验的是这些人群创造财富的能力。而在未来的数十年，考验的则是他们保全和传承财富的智慧。
▲ 以诺教育学员学习“沃顿财富传承”课程
为什么富过三代那么难？
调查表明，87%的家族富不过三代，且每一种经济体中都不可幸免。这个魔咒长久以来，一直是笼罩在家族传承中挥之不去的阴影 。
到底是什么让“富不过三代”成为魔咒？很多人以为，是因为守富二代不如创富一代的财富进取心强，而且多数乐于消费，其实，并没有那么简单。
沃顿商学院研究表明，稀释家族财富的，其实有5个物理定律。
1、缺乏回报的支出与活动。
如果财富不能妥善打理并产生回报，只用于消费与支出，那么随着家族成员的不断壮大，花销不断增大，坐吃山空是迟早的。
2、通货膨胀对资产的吞噬。
一个自然经济体在发展的过程中，必然会发生通胀。目前美国的通胀是历史最低，在1.7%-2.2%。但是对于富裕阶层来说，个人通胀率会高于平均水平。因为富裕阶层消耗的是耐用产品、奢侈品，这些产品的涨价率一般要高于普通通胀率1.5%。
3、税收的影响。
美国有句名言，死亡与税收不可避免。钱的转让都需要纳税，包括消费税、遗产税等。
歌手“猫王”1977年过世时留下了超过1000万美元的遗产，但在缴纳完遗产税并付完遗嘱认证和遗产分配费用以后，他的家人只继承了不到300万美元，财富缩水幅度超过70%。
中国未来很有可能会推出遗产税，这意味着未来在发生财富继承的时候，继承人需要缴纳至少30%的遗产税才能完成资产的过户，这也将导致财富的大幅缩水。
4、残酷的家族真相，即财富回归平均。
财富随着时间的推移而趋向流散。这意味着，婚姻，离婚，孩子，人越多财富就越分散。中国婚姻法采取夫妻共同财产制，一旦夫妻双方濒临婚姻破裂，将面临夫妻共同财产分割的风险。
像土豆网的王微因离婚导致IPO失礼，最终惨遭优酷吞并；神州泰岳董事长王宁因支付前妻安梅14.6亿“分手费”而成为创业板史上最贵离婚案。
5、波动性与风险的挑战。
很多创一代的人认为家业可以传承，但是有很多因素会消耗财富，有钱之后赚更多的钱，才能保住财富。这样的情况下，必须要冒险，但是承担风险后也不一定能赚钱。
福布斯全球400（家族），1982年-2009年只有30%一直留在清单上，191个家族从清单上不见，其中156个家族破产，有4个家族跌出榜单，但又重新上榜。
▲沃顿商学院克里斯托弗教授给以诺教育学员授课
家族传承不是“子承父业”
虽然财富驱散现象不可避免，但是通过有效的财富管理，让基业长青并非不可能。
像美国的洛克菲勒家族不仅打破了“富不过三代”的魔咒，在实现财富传承的同时还不断扩大自身横跨产业界、金融界、政界的影响力。
根据福布斯美国最富有家族排行榜，洛克菲勒家族健在的成员超过200人，拥有的净资产加在一起约有100亿美元。
为何洛克菲勒家族能够成就代代传奇？
首先他们打破了家族企业“子承父业”的弊病，家族后代只有能者才可以参与企业管理，凭自己实力担任一定的职务。此外，家族选择了以信托的形式，将财富传承给后代。信托信托受益人在30岁之前只能获得分红收益，不能动用本金。
家族企业既不会因为分家而变小或终止，也不会因为代代传递而被分割成若干个部分，可以发挥规模优势，获得更好的经济效益。
设立家族办公室，也是很多富豪传承财富采用的方式。在众多投资产品中选择、配置是需要花费很多心思的，这种需求为家族办公室的诞生提供了养分。
家族办公室是指专门为某个富裕家族的财务及私人需求服务的职业组织。沃顿家族联盟的统计指出，家族办公室如果教育做得好，投资就会做得比较好。
家族办公室的成功案例当属皮特卡恩家族。他们的家族办公室拥有90年的历史，同时有26年联合家族办公室的经验，旗下管理着360亿美元的资产，其110个家族客户中42个都是几代以上的家族。
和资产理财公司不一样，家族办公室权限更大，它的使命是帮助家族团结、和谐、快乐、健康并且能够促进家族财务繁荣。其中，家族传承是最重要的——财务的繁荣如果没有家族传承的接续，是很难持续的。
家族办公室的目标是保值增值财富，同时还要考虑到世代的传承，家族的文化和规范，家人的教育，个人“生活方式”服务，更好的投资选项及经济规模等，此外，家族办公室还管理慈善服务，提供管家服务（比如家族共有的游艇、度假屋、私人飞机等都需要管理），角色和内容远远超出普通的资产管理公司。
所以，看一个家族办公室好不好，不只要看财务表现，还要看家族本身是否和谐。
▲以诺教育学员认真聆听课程
*本文部分素材来自于诺亚财富旗下以诺教育在沃顿商学院的游学笔记。
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