今年以来股市震荡，令不少想投资股市的投资者望而却步，一些敏锐的投资者却发现了一款攻守兼备的品种——可交债，可交债同时具备股票和债券的优势，在股价低迷时，可以享有固定的票面利率，而在股价上涨时，则可以通过换股赚取超额价差收益。
持有到期兑付本息，稳守收益下限
14 海宁债是海宁皮城的第一大股东海宁市资产管理有限公司发行的一期可交换债，发行溢价率高达32.94%（初始换股价高于发行时收盘价的幅度，也就是说股价要上涨32.94%才能达到换股条件），在换股期时海宁皮城的股价走势并不理想，最终约96%债券持有人都选择持有到期，仍获得了7.3%/年的票息收益。
14海宁债基本资料
转股期内海宁皮城股价走势
股价上涨幅度大，换股赢取收益上限
15 宝利来是神州高铁的第三大股东宝利来实业有限公司发行的一期可交换债，票息高达10%，而且初始转股价格较发行当日收盘价就有13%的折价。在2015/9/24时神州高铁实施了权益分配，因此在2016/7/19调整转股价为7.75元/股，在转股期内神州高铁的股价一直在换股价以上，在换股期首日，收盘价便高于换股价36%，之后债券持有人全部陆续换股退出，预计债券投资人平均收益率高达32%。
15宝利来基本资料
转股期内神州高铁股价走势
可交债换股率近60%，投资回报稳健
据格上理财统计，截至目前可交换债已有13支退市：其中7支顺利完成换股，换股率近60%，标的股票收益在15%-60%之间，平均收益达29.6%；另外2支触发赎回条款，2支持有到期，1支触发回售条款，投资者收获了固定的票息收益。历史数据表明投资可交债能够获得稳健投资回报，在稳守票息收益的基础上还能争取换股的超额价差收益。
实现换股的可交债基本资料
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