摘要：選股！中國將成LNG最大進口國，供應和儲氣這2股被盯上？附股
儘管處在傳統消費淡季，但去年的"氣荒"言猶在耳，今年的"淡季不淡"令業內人士又一次繃緊了神經。國際能源署日前在上海發佈《天然氣市場報告2018》預計，到2019年，中國將成為全球最大的天然氣進口國，到2023年天然氣進口量可能達到1710億立方米。
為今年的氣慌擔憂時，也同時注意到A股對應的機會。這兩天的市場就為天然氣板塊做了預熱。而天風證券也堅定的亮明瞭它的專業觀點：
1. 需求增長不可逆。
受煤改氣政策驅動，天然氣消費迅猛增加。根據發改委數據，2017年我國天然氣消費量同比+14.7%。2018年 1~6 月，天然氣表觀消費量同比+17.5%，考慮可能有部分進口管道氣進儲氣庫，實際消費量增速估算在10%左右。
機構認為，環保推動天然氣需求增長的長期趨勢不可逆。具體而言，工業燃料和交通領域，天然氣相對油品比價優勢提升；發電領域，煤電和可再生髮電的過渡階段，天然氣發電存一定發展空間。
2.供給存瓶頸，LNG成重要供給。
2017年國產氣產量62%，進口氣佔比38%，其中管道氣淨進口占比16%，LNG進口占比22%。預計2018年國產氣增速在4%左右。
管道氣方面，2018~2019 年無新增輸送能力。2018年1~6月，管道天然氣進口量同比+20%，5月和6月單月同比增速均高達31%。夏季增加管道氣進口量，可能用於冬季平抑氣價。
進口LNG方面，預計2018~2020年，LNG 接收站的使用率將維持在80%左右，冬季使用率將超100%，反映出國內天然氣供需將保持緊張狀態。
國內定價市場化推進，LNG有套利空間。
目前天然氣定價體系的缺陷仍然明顯：
- 1） LNG 價格已經完全市場化，而管道氣價格仍受管制；
- 2）冬季管道氣價格缺乏充分的上浮空間，經濟性導致供氣企業管道氣供應動力不足。
而價格調峰實際上就是，"氣荒"出現時，購買現貨增加下游成本。二元定價結構下，LNG 套利空間仍然明顯。
綜上所述，我國天然氣供應不穩定仍是難題，而天然氣消費持續高增長背景下，相關個股的盈利能力有望充分體現出來。天風證券建議關注：
1）天然氣供應商：看好廣匯能源（600256），LNG接收站和貿.易業務將繼續受益較好的價差空間，以及18Q4擴容帶來的增量。
2）儲氣設施建造：看好海油工程（600583），公司LNG建造在全球最具競爭優勢，受益國際LNG項目及國內儲氣設施的建造提速，並受益油價回升帶來的油公司資本開支增加。
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