近日，商用車智慧服務平臺獅橋集團宣佈完成一輪由百度、陽光融匯資本聯合領投的10億元人民幣戰略融資，引行業關注。集團旗下獅橋融資租賃近期也在中國貨幣網披露了其2017年度報告及2018年一季度財報。
數據顯示，截至2017年末，獅橋租賃總資產為152.79億元，實現營收15.39億元，同比增長98%，淨利潤為1.55億元，同比增長43.52%。隨著獅橋租賃聚焦商用車金融業務領域，其優勢會進一步凸顯。
此前獅橋租賃還在銀行間債券市場成功發行了其首單汽車租賃ABN“獅橋融資租賃(中國)有限公司2018年度第一期資產支持票據”，發行金額10.72億元。
據介紹，獅橋融資租賃公司成立於2012年3月，總部位於北京，目前註冊資本33760萬美元，是一家由獅橋資本有限公司全資投資的外商投資融資租賃公司。成立期間，獅橋租賃共增資三次，分別為2012年12月增資14760萬美元、2015年2月增資8000萬美元、2017年7月增資10000萬美元，獅橋租賃註冊資本由初期的1000萬美元增資至33760萬美元。
獅橋租賃業務上專注於商用車和物流交通領域，主要由物流交通板塊、醫療健康板塊、新能源新裝備板塊和農業機械四個業務板塊構成。今年1月，獅橋租賃發函宣佈因戰略調整，獅橋租賃於2018年1月15日正式退出乘用車領域，將全部資源投入到具比較優勢的商用車領域。獅橋租賃融資租賃形式包括直接租賃、售後回租和槓桿租賃，以直租和回租業務為主。
2017淨利潤1.55億 同比增43.52%
報告顯示，2015年至2017年及2018年3月末，獅橋租賃總資產分別為65.26億元、92.22億元、152.79億元和152.06億元，其中2017年同比2016年增長65.68%，主要由貨幣資金、一年內到期的非流動資產、應收融資租賃款構成。其中獅橋租賃2015年~2017年應收融資租賃款為46.23億元、67.07億元和128.72億元，減掉一年到期部分的淨額為26.42億元、36.01億元和58億元。
營收方面，2015年~2017年，獅橋租賃分別實現營業收入4.89億元、7.77億元、15.39億元，同比分別增長-26.32%、59.01%和98%（2015年營收下降的原因主要系由於獅橋將原有子公司獅橋物流進行處置，致商品銷售及勞務收入大幅減少），2018年一季度營收為4.07億元。其中2017年主營融資租賃業務收入15.16億元，管理及服務費收入0.19億元，經營租賃業務收入446萬元。
盈利能力表現上，2015年~2017年，獅橋租賃實現淨利潤分別為0.76億元、1.08億元、1.55億元，2017年淨利潤同比增長43.52%，2018年一季度實現淨利潤0.45億元，淨利潤保持穩定增長。
重卡優勢板塊租賃資產餘額佔比75%
從行業分類來看，為大型消費領域客戶提供牽引車、載貨車、自卸車等重型卡車融資租賃服務的重卡板塊越來越成為其優勢業務領域。2017年末，重型卡車租賃資產餘額為98.23億元，佔總應收融資租賃款的比重達75%；截至2016年末，重型卡車租賃資產餘額為28.79 億元，在公司融資租賃資產總額中的佔比為42.45%。2016年，重卡事業部實現租賃及保理利息收入3.33億元，在公司租賃及保理利息總收入中的佔比為51.01%；諮詢及服務費收入0.65億元，在公司諮詢及服務費總收入中的佔比為55.69%。
得益於近年來快遞物流、公路物流等物流行業的快速發展，重型卡車融資租賃市場需求在持續增大，同時市場競爭相對沒有乘用車金融市場激烈，商用車金融前景可期。獅橋在相應說明書中也明確：“由於重型卡車設備具有市場需求持續性較強、租賃期限較短、設備殘值較高等特點，公司持續將重型卡車租賃業務作為業務發展的重點領域。”
獅橋租賃汽車金融事業部起源於2015年西南區乘用車業務試點，歷經2年多，主要開展業務為乘用車融資租賃、以租代購、二手車銷售等，在全國已成立14個省級公司，覆蓋120多個城市和區域，與2000多家經銷商保持長期穩定合作。2017年末，獅橋乘用車租賃資產餘額為11.87億元，佔融資租賃資產總額的比重為9%；截至2016年末，獅橋乘用車租賃資產餘額為6.34億元，在公司融資租賃資產總額中的佔比為9.34%。2016年，汽車金融事業部實現租賃及保理利息收入0.49億元，在公司租賃及保理利息收入中的佔比為7.45%；諮詢及服務費收入0.13億元，在公司諮詢及服務費總收入的佔比為10.97%，金額和佔比均較小。可以看到，獅橋在乘用車領域雖有更多的資源投入但因為入場晚等原因，無法產生更高的份額或利潤。因此獅橋選擇了退出，以集中資源鞏固在商用車領域建立的優勢。
2017不良租賃資產率0.94%
負債方面，獅橋租賃近年的資產負債率持續上升，面臨不小的償債壓力。2015年至2017年末獅橋租賃總負債分別為49.30億元、74.36億元和132.71億元，截至2018年一季度，獅橋負債總額為131.56億元。2015年至2017年獅橋租賃資產負債率分別為75.54%、80.63%和86.86%。
資產質量方面，獅橋將逾期90天以上的應收融資租賃款視為不良租賃資產。2015年~2017年末，獅橋租賃不良租賃資產額分別為0.61億元、1.05億元、0.94億元，不良租賃資產率為1.31%、1.55%和0.72%。從圖表中可以看出，獅橋不良租賃資產率在2014~2016年持續上升後，2017年末有較大幅度下降，源於公司應收融資租賃款大幅增加的同時，不良租賃資產額也有所下降。同時獅橋租賃融資租賃業務的前五大客戶的應收款佔公司應收租賃款總額的10%，2016年為24%，客戶集中度下降，利於風險的分散。
累計發行10期租賃ABS
融資方面，獅橋租賃除發行汽車租賃ABN外，也在積極利用資產證券化的方式進行融資。截至目前，獅橋租賃已發行了10期租賃ABS，發行金額累計94.61億元。
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