近日，商用车智慧服务平台狮桥集团宣布完成一轮由百度、阳光融汇资本联合领投的10亿元人民币战略融资，引行业关注。集团旗下狮桥融资租赁近期也在中国货币网披露了其2017年度报告及2018年一季度财报。
数据显示，截至2017年末，狮桥租赁总资产为152.79亿元，实现营收15.39亿元，同比增长98%，净利润为1.55亿元，同比增长43.52%。随着狮桥租赁聚焦商用车金融业务领域，其优势会进一步凸显。
此前狮桥租赁还在银行间债券市场成功发行了其首单汽车租赁ABN“狮桥融资租赁(中国)有限公司2018年度第一期资产支持票据”，发行金额10.72亿元。
据介绍，狮桥融资租赁公司成立于2012年3月，总部位于北京，目前注册资本33760万美元，是一家由狮桥资本有限公司全资投资的外商投资融资租赁公司。成立期间，狮桥租赁共增资三次，分别为2012年12月增资14760万美元、2015年2月增资8000万美元、2017年7月增资10000万美元，狮桥租赁注册资本由初期的1000万美元增资至33760万美元。
狮桥租赁业务上专注于商用车和物流交通领域，主要由物流交通板块、医疗健康板块、新能源新装备板块和农业机械四个业务板块构成。今年1月，狮桥租赁发函宣布因战略调整，狮桥租赁于2018年1月15日正式退出乘用车领域，将全部资源投入到具比较优势的商用车领域。狮桥租赁融资租赁形式包括直接租赁、售后回租和杠杆租赁，以直租和回租业务为主。
2017净利润1.55亿 同比增43.52%
报告显示，2015年至2017年及2018年3月末，狮桥租赁总资产分别为65.26亿元、92.22亿元、152.79亿元和152.06亿元，其中2017年同比2016年增长65.68%，主要由货币资金、一年内到期的非流动资产、应收融资租赁款构成。其中狮桥租赁2015年~2017年应收融资租赁款为46.23亿元、67.07亿元和128.72亿元，减掉一年到期部分的净额为26.42亿元、36.01亿元和58亿元。
营收方面，2015年~2017年，狮桥租赁分别实现营业收入4.89亿元、7.77亿元、15.39亿元，同比分别增长-26.32%、59.01%和98%（2015年营收下降的原因主要系由于狮桥将原有子公司狮桥物流进行处置，致商品销售及劳务收入大幅减少），2018年一季度营收为4.07亿元。其中2017年主营融资租赁业务收入15.16亿元，管理及服务费收入0.19亿元，经营租赁业务收入446万元。
盈利能力表现上，2015年~2017年，狮桥租赁实现净利润分别为0.76亿元、1.08亿元、1.55亿元，2017年净利润同比增长43.52%，2018年一季度实现净利润0.45亿元，净利润保持稳定增长。
重卡优势板块租赁资产余额占比75%
从行业分类来看，为大型消费领域客户提供牵引车、载货车、自卸车等重型卡车融资租赁服务的重卡板块越来越成为其优势业务领域。2017年末，重型卡车租赁资产余额为98.23亿元，占总应收融资租赁款的比重达75%；截至2016年末，重型卡车租赁资产余额为28.79 亿元，在公司融资租赁资产总额中的占比为42.45%。2016年，重卡事业部实现租赁及保理利息收入3.33亿元，在公司租赁及保理利息总收入中的占比为51.01%；咨询及服务费收入0.65亿元，在公司咨询及服务费总收入中的占比为55.69%。
得益于近年来快递物流、公路物流等物流行业的快速发展，重型卡车融资租赁市场需求在持续增大，同时市场竞争相对没有乘用车金融市场激烈，商用车金融前景可期。狮桥在相应说明书中也明确：“由于重型卡车设备具有市场需求持续性较强、租赁期限较短、设备残值较高等特点，公司持续将重型卡车租赁业务作为业务发展的重点领域。”
狮桥租赁汽车金融事业部起源于2015年西南区乘用车业务试点，历经2年多，主要开展业务为乘用车融资租赁、以租代购、二手车销售等，在全国已成立14个省级公司，覆盖120多个城市和区域，与2000多家经销商保持长期稳定合作。2017年末，狮桥乘用车租赁资产余额为11.87亿元，占融资租赁资产总额的比重为9%；截至2016年末，狮桥乘用车租赁资产余额为6.34亿元，在公司融资租赁资产总额中的占比为9.34%。2016年，汽车金融事业部实现租赁及保理利息收入0.49亿元，在公司租赁及保理利息收入中的占比为7.45%；咨询及服务费收入0.13亿元，在公司咨询及服务费总收入的占比为10.97%，金额和占比均较小。可以看到，狮桥在乘用车领域虽有更多的资源投入但因为入场晚等原因，无法产生更高的份额或利润。因此狮桥选择了退出，以集中资源巩固在商用车领域建立的优势。
2017不良租赁资产率0.94%
负债方面，狮桥租赁近年的资产负债率持续上升，面临不小的偿债压力。2015年至2017年末狮桥租赁总负债分别为49.30亿元、74.36亿元和132.71亿元，截至2018年一季度，狮桥负债总额为131.56亿元。2015年至2017年狮桥租赁资产负债率分别为75.54%、80.63%和86.86%。
资产质量方面，狮桥将逾期90天以上的应收融资租赁款视为不良租赁资产。2015年~2017年末，狮桥租赁不良租赁资产额分别为0.61亿元、1.05亿元、0.94亿元，不良租赁资产率为1.31%、1.55%和0.72%。从图表中可以看出，狮桥不良租赁资产率在2014~2016年持续上升后，2017年末有较大幅度下降，源于公司应收融资租赁款大幅增加的同时，不良租赁资产额也有所下降。同时狮桥租赁融资租赁业务的前五大客户的应收款占公司应收租赁款总额的10%，2016年为24%，客户集中度下降，利于风险的分散。
累计发行10期租赁ABS
融资方面，狮桥租赁除发行汽车租赁ABN外，也在积极利用资产证券化的方式进行融资。截至目前，狮桥租赁已发行了10期租赁ABS，发行金额累计94.61亿元。
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