統計數據顯示，截至7月19日，67家有色金屬上市公司發佈上半年業績預告，46家預喜，佔比68.66％。業績分化明顯，銅行業一枝獨秀，鋁業公司則業績下滑。小金屬公司普遍業績較好，鈷、鋰持續靚麗。對於下半年市場情況，業內人士表示，鈷鋰產業將迎來補庫存週期，價格有望上漲；基本金屬看好銅、鎳和鋁。
銅業領跑 鋁業承壓
7家銅公司上半年全部預喜，主要由於銅產品價格上漲。
雲南銅業預計，上半年實現淨利潤2.2億元-2.8億元，同比增長71.01％-117.65％。報告期內，公司生產平穩運行，持續加強經營管理。隨著主產品電解銅、硫酸價格同比上漲，公司經營業績同比上升。
銅陵有色預計，上半年實現淨利潤3.8億元-4.4億元，同比增長61％-86％。公司表示，上年同期公司主要冶煉廠金冠銅業及金隆銅業正常週期停產檢修，主產品產量受到一定影響；主產品陰極銅銷售均價同比上漲，主營業務盈利能力提升。
鋁行業上市公司業績表現不佳。在已公佈上半年業績預告的11家公司中，僅5家預喜。焦作萬方首次虧損。公司預計上半年虧損1.2億元-1.6億元。公司表示，受採暖季限產影響，鋁產品產銷量同比下降，營業收入同比下降。此外，煤炭、氧化鋁、預焙陽極等原材料價格大幅上升，營業成本同比大幅增加。
報告期內，受大宗原輔材料價格同比大幅上漲等因素影響，雲鋁股份預計上半年歸屬於母公司淨利潤同比下降約66％。今年一季度，鋁價處於相對低位，而氧化鋁、石油焦、陽極炭塊等大宗原輔材料價格上漲幅度較大，導致公司出現虧損。
平安證券認為，相對年初，上半年工業金屬中鉛價格有所上漲，而銅、鋁、鋅價格弱勢震盪。但由於2017年上半年工業金屬價格普遍處於低位，2018年上半年價格同比仍為增長。預計2018年上半年工業金屬中銅、鉛鋅公司業績保持增長；而鋁由於主要原材料之一氧化鋁價格較為堅挺，成本壓力較大，上半年鋁公司業績承壓。
鈷鋰鎢鉬行業表現靚麗
稀有金屬方面，17家公司公佈了上半年業績預告，14家預喜。梳理發現，業績預計增幅較大的公司主要集中在鈷、鋰、鎢、鉬產業。
寒銳鈷業預計，上半年實現淨利潤51900萬元-55978萬元，同比增長282％-312％。公司表示，隨著新能源電池產業發展迅速，特別是三元鋰電池市場需求量加大，公司鈷產品銷售量、價齊升，成為盈利的主要動力。同時，公司募投項目產能進一步釋放；銅、鈷生產線持續性技改，銅、鈷產品產銷量穩步增長。華友鈷業則表示，鈷及三元前驅體產品產銷量增長，主要產品保持較高價格，預計上半年淨利潤有較大幅度增長。
鋰業公司業績增長穩健。贛鋒鋰業預計，上半年實現淨利潤7億元-10億元，同比增長15％-65％。公司表示，原材料供給得到保障，鋰產品產銷量增長帶動業績增長。天齊鋰業預計，上半年實現淨利潤13億元-14.5億元，同比增長40.69％-56.93％。公司表示，鋰化工品銷量增加，收入與利潤增長。
受環保限產等因素影響，鎢鉬供給持續收緊，上半年價格震盪向上，相關上市公司業績靚麗。
金鉬股份表示，2018年一季度，主要鉬產品銷售價格比上年同期均有所上升，使得一季度淨利潤同比增加5976.46萬元。預計二季度鉬價格將高於上年同期，上半年淨利潤將大幅增長。洛陽鉬業表示，主要金屬產品鈷、銅、鉬和鎢市場價格同比上漲幅度較大，公司各個板塊業務運營平穩，預計上半年淨利潤有較大幅度增長。
章源鎢業預計，上半年實現淨利潤1547.73萬元-1805.68萬元，同比增長200％-250％。公司表示，報告期鎢市場行情穩中向好，公司鎢產品銷售價格和銷售毛利率同比增長，預計2018年1-6月經營業績較上年同期有較大幅度提升。翔鷺鎢業預計，上半年實現淨利潤4251.62萬元-5360.74萬元，同比增長15％-45％。公司表示，訂單量增長，帶動營業額及利潤增長。
業內人士表示，鎢鉬礦開採成本剛性上升、生態保護紅線的劃定和安全環保監管的加強，以及環境保護稅的開徵和資源稅法的實施等，對市場價格起到較好的支撐作用。
高景氣度有望延續
對於下半年市場情況，多家機構認為，鈷鋰仍將扮演領頭羊的角色。
安信證券有色金屬首席分析師齊丁對中國證券報記者表示，新能源車產銷量持續強勁，緩衝期過後高端爆款車型有望持續湧現。預計將帶動新一波鈷產業鏈的強勁補庫存，鈷價在短暫調整過後有望進一步創新高。鈷仍是當前有色品種中增長邏輯最強的產業，鈷板塊重估的正在醞釀。
天風證券有色行業首席分析師楊誠笑認為，經歷半年產業鏈主動去庫存週期後，目前庫存極低。隨著庫存逐步出清，動力電池裝機量維持高速增長，正極材料排產力度逐步加大。預計三季度整個產業鏈將迎來一波力度較大的補庫存週期，有望拉動鋰價上漲。
齊丁表示，三季度，基本金屬基本面進一步惡化的預期將得到緩解。一是全球流動性抽緊、去槓桿帶來的經濟緊縮預期緩解；二是國內房地產去庫存特徵明顯，房地產投資增速、新開工增速逐步企穩，國內穩增長、降準的“擴大內需”政策逐步發力；三是逐步進入三季度補庫模式。長期來看，基本金屬仍將受益於全球經濟復甦及再通脹進程，全球定價有色品種的重估仍將繼續。
齊丁表示看好鋁、銅和鎳產業。鋁供給端仍受限制，新增產能有限。目前，下游鋁材加工廠開工率逐漸上漲，三季度消費旺季延續，加上供給端彈性有限，鋁價預計將穩步回升。
從銅產業基本面看，供需緊平衡格局有望延續。需求方面，空調產量有望同比增加，電網投資力度下半年將加大，銅產業有望維持長牛格局。
對於鎳產業，齊丁認為，環保“回頭看”繼續深化，影響供應端的部分產能；811等高鎳三元材料的需求有望提升；此外，不鏽鋼消費旺季即將到來，鎳價有望得到支撐。
本文源自中國證券報
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