7月16日，國家統計局發佈2018年第二季度宏觀經濟數據，二季度GDP同比增長6.7%。一季度GDP同增長6.8%，上半年GDP同比增長6.8%。
國家統計局新聞發言人毛盛勇表示，今年上半年國民經濟延續總體平穩、穩中向好的發展態勢，結構調整深入推進，新舊動能接續轉換，質量效益穩步提升，經濟邁向高質量發展起步良好。下半年，房地產投資有望保持一個比較快的增長，對外貿易確實面臨一些挑戰，但是也有很多有利的因素，總體還是有望保持平穩較快的增長。
上半年經濟成績單有亮點也有風險——庫存和產能出清的同時，融資渠道和資金使用效率仍有待提高；金融去槓桿和降低企業債務的同時，經濟穩增長也需要側重考量；地方債務風險和房地產泡沫進行控制的同時，貨幣政策和財政政策的相機抉擇也更加緊迫。
經濟觀察網對八位金融機構首席經濟學家進行採訪，他們對GDP、CPI、消費、固投、工業增加值等數據做出了點評，並對下半年的政策調整給出建議。
GDP數據：二季度GDP同比增長6.7%，GDP連續12個季度保持在6.7-6.9%的區間。
交通銀行首席經濟學家連平點評：
內外需求的同步放緩可能給下半年經濟增長帶來壓力。上半年社融增速持續走低，貨幣供應低位運行，也將影響名義GDP增速。2018年下半年中國經濟增速略有放緩，第三和第四季度經濟增速預計分別為6.6%、6.6%，全年增速可能維持在6.7%左右。
經濟增速雖然會有所放緩，但仍可關注經濟結構改善及質量提升帶來的機會。包括資本與技術結合帶來的創新型企業的發展機會；產業集中度提升過程中龍頭企業成長的機會；關稅下降後高端消費需求提升的機會；個稅改革、城市化發展及貧困人口精準脫貧後低收入人群收入提升帶來的消費升級機會。
CPI數據：全國居民消費價格同比上漲2.0%，漲幅比一季度回落0.1個百分點。
工銀國際首席經濟學家程實點評：
2018年下半年，國際地緣政治形勢將進一步加劇全球復甦的不確定性。面對可能擴大的外部壓力，中國經濟將通過改革開放再出發，進一步增強內勁、穩中求進。供給側改革深化和結構性去槓桿將成為下半年的政策主軸，並將塑造中國經濟階段性的新特徵。
下半年，結構性通脹迎來小高峰。中國供給側改革可以分為兩個階段。第一階段是供給調整，減法效應強於加法效應，社會總供給收縮而非擴張，推動通脹上行。第二階段是供給擴張。隨著優質新供給的逐步發展，社會總供給轉向擴張，進而減弱通脹勢能。2018年下半年將是第一階段的高潮和尾聲，中國結構性通脹將出現較強反彈，翻越一個小高峰，此後在2019年漸次轉入溫和狀態。在翻越小高峰期間，PPI與CPI的增速剪刀差有望再次擴大，並且在PPI內部，生產資料和生活資料的價格增速剪刀差也將走闊。
同時，CPI內部將延續結構分化。消費升級類商品的物價上漲將快於基本生活類商品（除石油及製品類），服務類（醫療、教育、文娛旅遊等）價格上升將快於消費品。
消費數據：社會消費品零售總額180018億元，同比增長9.4%，較去年同期增速下滑1個百分點。
民生銀行研究院宏觀經濟研究中心高級宏觀分析師王靜文點評：
一方面，高房價帶來的擠出效應和居民可支配收入增速放緩使城鎮居民消費受到抑制；另一方面，服務消費快速增長、醫療保健類消費強勁，但卻無法從社會消費品零售總額中表現，該數據對總體消費的代表性有所下降。
工業增加值：規模以上工業增加值同比增長6.7%，增速較1-5月份回落0.2個百分點。
國金證券首席宏觀分析師邊泉水點評：
生產穩中趨緩，疊加去年基數偏高，工業增加值當月同比明顯走弱。從結構上看，採礦業，製造業，電力、熱力生產和供應業三大產業均出現不同程度的下滑。從製造業內部結構上看，新興產業依然保持高速增長，裝備製造業中汽車和通用專用設備製造有所回升，傳統制造業依然好於去年同期水平，輕工業依然分化。
同時也要看到，當前經濟下行壓力還是比較大的，可以看到存貨的貢獻下降，需求和存貨下降必然會拉動生產端的下行。
固投數據：全國固定資產投資同比增長6%，增速比1-5月份回落0.1個百分點。
華泰證券首席宏觀研究員李超點評：
地產投資增速開始下滑，此前支撐地產投資的主要動力是拿地投資的滯後計入，今年開年以來土地成交開始趨弱，因此二季度末地產投資逐漸出現疲弱。竣工面積增速繼續下滑到-10.6%，降幅擴大0.5個百分點，主要是融資限制，未來短期內仍難見好轉。受棚改政策調整的影響，未來地產投資可能繼續走弱，近期房地產調控依然沒有放鬆跡象。
房地產投資數據：同比名義增長9.7%，增速比1-5月份回落0.5個百分點。
新時代證券首席經濟學家潘向東點評：
前期開發商將資金用於拿地而開工進程緩慢，建安工程投資增速轉負，房地產投資能夠維持較高增速主要是得益於購置費。值得注意的是，與全球經濟體相比，中國的非金融企業槓桿率偏高，主要是因為非金融企業的融資方式主要是間接融資，即通過借債等增加負債的方式，而不像成熟經濟體，企業的融資方式主要是直接融資，即通過出售股權的方式獲得資金。
對於房地產的調控，不能急剎車，要充分考慮到居民槓桿和地方債務等問題，中國的經濟問題就是供給端的制度問題，包括房地產。
進出口數據：進出口總值14.12萬億元人民幣，同比增長7.9%。
瑞銀證券中國區首席經濟學家汪濤點評：
考慮到全面的貿易戰對中國經濟的衝擊更大，中國會在維護核心利益的同時盡力避免局勢惡化、升級。
目前國內金融監管和信貸政策偏緊，特別是對地方政府融資和基建項目的限制給經濟活動帶來下行壓力。貿易摩擦不斷，中國可能的調整政策包括三個方面： 第一，央行增加對市場的流動性注入，包括通過降準等方式；第二，放鬆對PPP和基建項目的審查，並增加對這些項目的顯性資金支持（如加快專項地方政府債發行等）；第三，強化金融監管、去槓桿防風險的政策執行步伐更為漸進。中國也不太可能以主動的人民幣貶值或拋售美債來作為應對貿易戰的工具，但隨著貿易戰升級，儘管央行會盡量保持匯率基本穩定，人民幣可能會面臨更大的貶值壓力。
貨幣數據：6月信貸大幅增長6900億元，M2同比降至8%
莫尼塔首席經濟學家鍾正生點評：
6月為季末考核月度，6月信貸超預期存在衝量成分。從信貸主要集中在企業短貸和票據的情況來看，銀行在對城投平臺貸款受限後，向中小企業的信貸投放仍較為被動，有其在今年以來民營企業投資回報率不甚理想的情況下。M2進一步降低至8%，而M1小幅回升至6.6%，體現在社融進一步下滑的情況下，資金更多沉澱成了企業的活期存款。在當前寬貨幣不能有效緩解緊信用的情況下，這需要監管政策的適度調整和財政政策的積極引導。
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