海航大英山地塊部分項目的出售終於塵埃落定，而融創孫宏斌又開啟了買買買模式。
海航債務纏身 繼續資產拋售
3月12日，海航基礎發佈公告，宣佈旗下公司海航地產與與海南融創昌晟置業有限公司簽訂股權轉讓協議，擬將所持有的海南高和房地產100%的股權、海南海島物流100%的股權轉讓轉讓與海南融創昌晟，轉讓價款分別為約11.36億元、7.97億元。這次地產項目轉讓，將為海航帶來約19.33億元的現金流。
根據查詢，此次交易的買方海南融創昌晟的股東為海南融創基業房地產有限公司。公司成立於2016年8月，註冊資本為4億人民幣。截至 2017年12月31日，公司的總資產為75億元，淨資產 1284萬元，總收入 3840萬元，淨利潤 655.9萬元。
1月18日，海航集團董事會主席陳峰接受路透社採訪時承認，“因為我們進行了大量的併購”，海航存在資金流動性問題;同時中國經濟“從快速增長轉向溫和增長”，對海航獲取新融資造成衝擊。
此前，海航集團曾在不到一個月之內以總價223.18億港元的價格出售了其在香港的三幅地塊。
公開資料顯示，此次出售的兩塊地產項目，海島物流的總資產為6.08億元，負債9920萬，值得注意的是，公司2017年沒有營業收入，2018年1月份的營業收入也僅有500元。
另一家收購標的海南高和開發瞭望海國際廣場，總用地面積2.5347公頃，總建築面積約15.5萬平方米，2018年1月的營業收入為1310萬元，已經佔2017年全年營業收入的三分之一，淨資產7.07億元。
海航地產表示，本次出售高和房地100%的股權有利於實現公司資源的有效整合，優化公司資產結構，推動公司戰略轉型，加快公司基礎設施投資建設業務的發展，有利於提升公司整體的盈利水平。本次交易完成後預計將增加投資收益 2.96 億元及淨利潤 2.22 億元，而出售海島物流預計將增加投資收益 2.87 億元及淨利潤 2.15 億元對公司財務狀況有積極影響。
融創相關人士表示，只是單一的地方項目的交易，和海航整體沒有其他合作。
而在海外，根據彭博社的一項統計稱，海航目前已經出售和正在出售的海外資產超過90億美元(約合571億元人民幣)。近期，海航已經處置了近400億人民幣的資產。
但處置這些資產，對揹負鉅額債務的海航集團來說還遠遠不夠。截止今年上半年，海航集團的利息支出達到創紀錄的156億元，同比增長超過一倍;其短期債務達到1852億元，遠超其現金儲備。未來幾個月，海航依然要面臨如何回籠資金並償還債務的巨大危機。
此次收購孫宏斌會留遺憾嗎？
事實上，在此之前，融創已經多次接盤遭遇困難的一些公司的資產，包括150億元入股樂視網、樂視致新和樂視影業，後又以632億元買下萬達旗下13個文旅項目和76家酒店。
而熱愛“接盤”的孫宏斌卻被樂視“傷”得不淺，在融創戰略入股樂視一年後，孫宏斌稱：“人有時候要敢叫日月換新天，有時候也要願賭服輸。我會盡力（將新樂視做好），希望不留遺憾，但如果仍然沒有辦法，那也只能遺憾了，人生有很多遺憾。”
那麼此次為海航系“解憂”，孫宏斌就不怕再出遺憾了？
實際上，作為融創的掌舵人，孫宏斌一直對併購青睞有加是因為這樣可以有效降低拿地成本，而上述收購也讓融創以一個較為合適的價格，增加了其在海南的土地儲備。
同時，此前不久，孫宏斌還表示，房地產行業進入下半場後，小公司沒法做，大公司其實也在快速整合。
從目前的數據上來看，大企業發展速度要比小企業更快，因為歸根到底房地產行業是比拼錢的生意。“過去是國企、央企可以借到錢，當下市場資金較為充裕，企業規模越大越能借到（便宜）錢”。
而通過財務數據來看，此次收購的標的尚屬於優質資產。
從另一個角度看，此次收購海南資產對於融創來說並不意外，融創關注海南已久，並潛心耕耘。2015年末，融創在萬寧拿下海南省重點度假灣區日月灣項目，就此拉開融創的海南投資大幕。2016年末，融創在海南東線區域佈下六大項目，主要在海南從事住宅、商業和旅遊地產綜合開發，目前已經在海口、三亞、澄邁等城市佈局，截至2017年底，融創在海南共有14個項目。
此外，2017年以來，通過投資萬達文旅資產包、入股鏈家和樂視等一系列收併購，融創開啟了多元化佈局投資，其戰略打法早就發生了變化。而此次收購標的中的海島物流或許就是其將觸角伸向物流的一個開端。
錢從哪兒來？
據統計，從2016年到2017年的7月10號，一年半時間內，融創大型收購就有近20起，涉及金額約1355億，直接用實際行動坐實了“併購之王”的稱號。
孫宏斌出手如此之“壕”，在資本市場“買買買”停不下來，錢是哪兒來的呢？
首先，是善用資本工具。截止到2016年12月31日，融創集團的長期借貸金額就達到了801億元。
其次，是優先票據。截止到2016年底，融創集團在新加坡證券交易所已經發行了4億美元優先票據。
再次，是通過債券融資。融創房地產在上海證券交易所發行公司債券和非公開 發行境內公司債券，累計10筆，一共達到了250億元人民幣。
第四，是通過資產支持證券融資。融創中國全資子公司和第三方融資機構簽訂了協議，通過資產支持證券，融資27.9億元人民幣。
信託也是一個主要渠道。比如，融創房地產集團就在還款計劃披露，曾向華潤深國投信託、平安信託、大業信託融資11.8億元。
（綜合企查貓、金融街偵探、每日經濟新聞、證券日報等）
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