商務部前腳剛公佈《2017年藥品流通行業運行統計分析報告》，後腳行業便沿用過往一年的銷售數據作為評估，公佈了“2017年的製藥工業百強榜”。
智通財經APP從統計數據中可以看到，2017年，中國製藥工業百強（包含A、H股上市公司）共創造13085億元人民幣（單位下同）的主營業務收入，佔中國醫藥工業銷售收入的比重達到47.8%。如此驚人的數據，總算再次向股市宣告了，我們“吃藥行情”不減。
其中，前10強有6家規模突破200億元，包括廣藥集團、修正藥業、上海醫藥（02607）、石藥集團（01093）、步長製藥、濟民可信。事實上，這6家企業的市場集中度達到16%，規模在100-200億元之間的企業市場集中度達到了11.7%。
上海醫藥雖然A、H代表，但港股市值並未破600億港元，其何以高居前三甲？據智通財經APP分析，這主要是其銷售金額助推的結果。同樣，前不久才納入恆生指數的石藥，也憑藉其強大的市場集中度、財務造血能力，殺進了前四。不得不說實力了得。
另外，位於中位的遠大醫藥（00512）也成為黑馬，儘管市場集中度步入上述公司，但該公司從2016年的62名攀升了8個名次，打敗了石四藥（2016年為60位）。而東陽光藥（01558）更是進步明顯，此次較2016奶奶提升了14個名次。
上海醫藥眾多產品銷售過億
從業績上來看，2017年，上海醫藥收入1308.5億元，同比增長8.35%；歸屬於上市公司股東的淨利潤35.2億元，同比增長10.14%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤28.46億元，同比減少2.73%。
智通財經APP曾經分析過，扣非淨利潤小幅度下滑，主要是因為聯營企業表現不給力所致。聯營企業2017年貢獻利潤5.52億元，佔總利潤約15.67%，同比下降42.13%。假如這些聯營企業能繼續發揮自己的“跨國公司”的能力，未來扣費淨利潤是完全是達到市場預期的。
拋開聯營公司短期的拖累，上海醫藥的其餘業務板塊表現可圈可點，尤其是醫藥工業板塊。
智通財經APP看到，期內，該公司醫藥工業銷售收入149.87億元，較上年同期增長20.71%，毛利率53.86%，較上年同期同口徑上升3.3個百分點；扣除兩項費用後的營業利潤率為12.14%，較上年同期同口徑上升0.4個百分點。
其中，60個重點品種實現銷售收入79.79億元，同比增長14.42%，其中有37個品種高於或等於同類品種的增長，全年銷售收入過億產品達28個，同比增加2個。重點品種銷售收入同口徑佔工業收入比重為56.92%，同比上升0.75個百分點，重點品種毛利率71.28%，同比增加了2.65個百分點。
眾多產品銷售過億，這主要得益於該公司的研發、製造、營銷。就單純看研發這塊，2017年，該公司主要聚焦抗腫瘤、全身性免疫及心血管等領域的研發，相關費用化投入合計7.9億元，同比增長20.79%，佔工業銷售收入5.27%。。約21.14%投向創新藥研發，22.59%投向仿製藥研發，35.43%投向現有產品的二次開發，20.84%投向仿製藥質量和療效一致性評價。
截至期內，已獲得注射用重組抗HER2人源化單克隆抗體-MCC-DM1偶聯劑等8個臨床批件、申報瑞舒伐他汀鈣片等6個生產批件、獲得注射用胰蛋白酶等4個生產批件。另外，還開展了70個品種的一致性評價工作，其中21個品種是289目錄外品種，近1/3的產品進入臨床研究階段。
上海醫藥手握如此多的在研產品，隨著研發進程的加快，有望增厚其產品群，為醫藥工業板塊帶來無限想象了。
成藥、創新藥托起石藥集團千億市值
2017年業績，石藥實現收入總額約154.625億元，同比增加25%；毛利約93.46億元，同比增加約48.1%；經營溢利約34.82億元，同比增加31.4%；股東應占溢利約27.705億元，同比增加31.9%。
智通財經APP觀察到，營收貢獻主要是成藥、創新藥。2017年，該公司成藥業務銷售收入增加26.8%至113.74億元港元，其中創新藥持續增長強勁，銷售收入達到65.82億元，增加37.9%。而創新藥收入佔公司總收入約42.6%。
創新藥表現搶鏡，就不得不提恩必普。期內，該產品因為新納入國家醫保目錄（乙類），銷售收入同比增長35%，其中注射劑增長42%，軟膠囊增長28%。
其實，在此前，恩必普的就一直保持較好的銷量，2013-2016年注射劑複合增長率達到61.97%，膠囊複合增長率達到26.20%。雖然恩必普在腦用血管用藥市場中佔有率未超過15%，同時該品種專利保護期限為2023年，但為影響其造血能力，如2016年銷售收入達到26.48億元。
同時，由於大多數地區已經開始執行新版國家醫保目錄，先不討論專利到期因素，恩必普2018年的銷售額有將繼續實現35%的強勁增長。簡單來說，這幾年仍將是營收主力。
再說創新藥歐來寧。該產品實際上自上市以來，銷售就未差過，從2013年-2016年複合增長率達到21.72%。2016年銷售收入達到10.73億港元，2017年銷售額增速更是提升至22%。
目前，歐來寧膠囊進入12個省份的醫保目錄，注射劑進入21個省份的醫保目錄，僅有兩個競品（哈三聯、廣東世信），但2011-2015年，該藥物坦市場格局發生鉅變，石藥的歐來寧市場佔有率排名第一位。就這一市場份額來，2018年的變現或將進一步拉昇。而玄寧銷售額增速從2016年的14%提升至2017年的47%。
腫瘤藥方面，2017年，石藥抗腫瘤藥收入10.3億元，同增72.9%。拿防治非髓性腫瘤患者在接受放、化療後引起的白細胞減少症的津優力來說，智通財經APP該產品過去幾年的表現來看，2013-2016年這三年的複合增速達到了188%，而隨著進了醫保，預計該產品會得放量增長，或在2019年迎來銷售峰值，達到14億元的規模。
此外，2017年，因為維生素C產品價格大幅回升，該業務錄得經營利潤6.14億元，要知道2016年僅為2600萬元。
穩固的業績、活力強勁的現有產品，石藥位居榜首第四位，的確是實力的體現。
遠大醫藥晉升8個名次成“黑馬”
智通財經APP看到，2017年，遠大醫藥收益同比增長29.1%至47.71億港元；股東應占溢利同比增長71%至4.61億港元。
細看業績增長，如過去幾年一樣，盈利點仍舊在五官科藥物。五官科藥物及器械的收益約為人民幣13.06元（單位下同），較去年同期增長了約40.8%。
其中，眼科產品的收益約為5.59億元，增幅約29%。具體來說，西安碑林的“和血明目”系列的收益約為1.64億元，“復明片”的收益約為8998萬元，分別較去年增加119.0%和145.0%。此外，自己的“白內停”系列拿到了7977萬元，較去年增加56.6%。
而呼吸及耳鼻喉科產品的總收益約7.47億元，同比增長了約51.1%。重點產品“切諾”（九和製藥）取得了4.58億元，同比大幅增長52.4%。“金嗓系列”（西安碑林）也實現了2.2億元的收益。
“切諾”的確猛於虎，另外，遠大醫藥的心腦血管急救產品在穩步放量。期內取得了6.11億元的收益，較去年同期增長了約18.9%，其中，“欣維寧”、“諾復康”、“瑞安吉”及“利舒安”等核心產品合共帶來約5.6億元的收益，同比增加了約21.6%，光“諾復康”這一單品就獲得銷售額就超過5580萬元。
至於生物及營養品和API業務也繼續保持高速的發展，同比增長分別達到 28.5% （約12.08億元）和 30.1%（約6.76億元）。
手頭產品都處於高速放量中，考慮遠大醫藥核心產品期內的平均毛利率提高至約52%，較2016年同期的約46.9%大幅提高了約5.1個百分點，預計這一增長勢頭仍將讓增厚2018的總業績。（田宇軒/文）
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