CDR很熱，但實際它跟普通老百姓大概也就是圍觀和被圍觀的關係。
CDR是什麼？
DR，即Depository Receipts，也叫存託憑證,是指在一國流通的代表外國公司有價證券的可轉讓憑證，是公司從海外融資和投資者海外投資的一種創新金融工具。
其在中國發行就叫CDR，美國發行的叫ADR。
DR和普通股票有什麼聯繫？
為使DR能最大限度地代表相應公司的股票，一般公司會在DR與普通股票之間規定一個兌換比例。
打個比方：
在美股上市的很多中概公司ADR與普通股之間的兌換比例是1:1
1份阿里巴巴ADR=1股阿里巴巴股票
1份新東方ADR=1股新東方股票
但也有很多公司的ADR與普通股之間的兌換比例不是1:1
1份網易ADR=25股網易股票
1份京東的ADR=2股京東普通股
如何解讀CDR新規？(CDR試點企業的規則：)
基本要求： 符合國家戰略 掌據核心技術 市場認可度高 高新技術產業 戰略性新興產業
行業要求： 互聯網、大數據、雲計算、人工智能、軟件&集成電路、高端裝備製造 生物醫藥
市場準入門檻：已在境外上市的大型紅籌企業，市值不低於2000億元人民幣
尚未在境外上市的創新企業（包括紅籌企業和境內註冊企業），最近一年營業收入不低於30億元人民幣且估值不低於200億元人民而。或者營業收入快速增長，擁有自主研發、國際領先技術，同行業競爭中處於相對優勢地位。
據報道，第一批入圍CDR試點的企業名單已出爐，共有8家企業，除BAT，還有京東、攜程、微博、網易以及香港上市的舜宇光學。
投資者想要成為BATJ股東的話要怎麼做呢？
1.直接去美國開戶，或通過網上美股券商開戶
2.通過中國的美股代理券商（如老虎證券、富途證券等）開戶
3.除了開美股賬戶買入正股，也可以買入投資中概股的基金
又發現一片藍海，吃瓜群眾與其圍觀不如參與。
DR作為連接多個資本市場的衍生工具，其發行和交易也涉及定價、交易幣種選擇等問題。基於目前DR交易的國際慣例，兩個市場的價差會引起套利，而目前A股市場估值較高客觀存在，預期日後企業迴歸A股後，CDR的估值會有所提升，對應的ADR估值也預計會有所上升。
基礎證券和DR之間的套利也是國際上慣用的方式，有利於幫助二者收斂價差。例如，投資者發現基礎證券（10元）和其ADR（10.06）之間有較大的價差（套利空間），那麼投資者可以借ADR，並且做空ADR（即以10.06的價格賣出ADR）；同時，投資者買入基礎證券（10元），最後毛獲利006元（10.06-10=0.06），同時持有之前買入的基礎證券；此後，投資者在託管行將這一基礎證券換成ADR，並且要為每單位ADR支付0.03的手續費，那麼該投資者獲得0.03元收益，同時持有換得的ADR；最後，投資者將這一ADR歸還到最初借ADR處，並最終獲利0.03元。
閱讀更多 金火雜談 的文章
