英为财情Investing.com - 上周五，美国总统特朗普宣布对价值500亿美元的中国商品征收25%的关税；中方回应称，中国将立即出台同等规模、同等力度的征税措施。周二早上，媒体报道称特朗普考虑对额外 2000亿美元的中国商品加税10%，作为对中国向500亿美元美国商品征税的回击；并称，如果中国再次出台对等措施，还将考虑再对2000亿美元征税。
尽管中美贸易硝烟再起，美股投资者似乎并未受到太大冲击。上周五及周一，美国三大股指均有所下跌，但受关税问题影响最大的道指两日累计跌幅也远未到1%。但历史经验显示，贸易战对股市的负面影响可能需要数月时间来显现；贸易伙伴的报复政策更会令情势雪上加霜。以1930年6月美国通过的斯姆特-霍利关税法案为例，外界普遍认为该法案加深了经济大萧条，是造成当年10月份股市大崩盘的元凶之一。不过，直到1930年10月之前，道指仍然处于上升趋势。
这意味着，美股投资者可能需要对这轮贸易战中的目标领域（如农产品、汽车、能源）以及对中国市场敝口较大的行业龙头股加以注意。除了英为财情在此前的《“贸易战”如果开打 先遭殃的是这些美股公司？》提及的波音公司 (NYSE:BA)、卡特彼勒公司 (NYSE:CAT)、FAANG科技股、半导体龙头股之外，还有以下这些行业和个股值得留意：
头号目标——美国农产品
从商品关税清单来看，中国于7月6日起施加关税的商品包括美国猪肉、大豆、大米、玉米等农产品；美国农业板块龙头股将首当其冲。早在4月初，全球第二大、世界第三大化学公司陶氏杜邦公司 (NYSE:DWDP)就称其农业部门将受到中美贸易摩擦导致大豆价格下滑而带来的影响。上周五，美国11月大豆期货价格一度下跌1.9%至一年低位。而据摩根士丹利周一发布的报告，陶氏杜邦对中国的业务收入敝口达到22%。
全球四大粮商之中的阿彻丹尼尔斯米德兰公司 (NYSE:ADM)和邦吉 (NYSE:BG)也可能因农产品需求下降而受到冲击。阿彻丹尼尔斯米德兰公司在5月初警告，贸易冲突将为公司带来3000万的损失。此外，农业设备制造商也将受到牵连。全球最大农业设备制造商迪尔公司 (NYSE:DE)可能最受冲击，因为拟议的中国农产品关税将减少对相关机器的需求。
多重压力——美国汽车制造商
中国是汽车生产商在全球范围内的最大市场。2017年，通用汽车公司 (NYSE:GM)在中国售出有史以来最高的404万辆汽车，远超过其在美国本土的销量300万辆。中国已经连续六年成为该汽车制造商的最大销售市场。
另一方面，特朗普政府对包括汽车在内的商品施加25%的关税也将令通用汽车在美国本土的需求受到影响。该公司的“昂科威”别克是从中国进口的为数不多的车型之一，其售价为31995美元起步，更高的关税将意味着每一辆昂科威的税款将达到8000美元。
依赖中国——永利度假村、金沙集团
在摩根士丹利分析师列出的30家对中国市场敝口最大的的美国企业中，位于首位的是永利度假村 (NASDAQ:WYNN)，其在中国市场的收入占比达到69%；拉斯维加斯金沙集团 (NYSE:LVS)则以53%的比重位列第三。这两家公司逾一半收入都来自于其在中国澳门的赌场及度假业务。金沙集团的赌场业务优惠政策将在2022年到期，去年澳门官方承诺将在今年年中提供延长优惠政策的具体细节，但如果贸易战持续，这些政策恐怕要泡汤。而永利度假本就因其首席执行官Steve Wynn的辞职而受挫，贸易战恐怕会令其股价进一步下挫。
收购再遇阻——高通
整体来看，半导体行业在中国拥有着最大的业务，其市场敝口高达52%。其中，又以高通公司 (NASDAQ:QCOM)的中国业务收入占比最高，达到65%。早在2013年，高通从中国获得的收益已超过其他任何市场。去年，中兴在全球售出的约4500万部智能手机中，有半数以上由高通提供芯片。而且，高通收购恩智浦半导体的计划有再度陷入停滞的迹象。此前，有媒体称中方已经批准这起收购交易。但据路透上周五援引三名知情人士称，这件事还没有得到中国官方的点头。
附：摩根士丹利选取了市值在30亿美元以上、在中国业务收入最高的30家美国企业，分别为永利度假村、高通、金沙集团、伟世通 (NASDAQ:VC)、Adient plc (NYSE:ADNT)、康捷国际 (NASDAQ:EXPD)、德尔福 (NYSE:DLPH)、珀金埃尔默 (NYSE:PKI)、Lumentum Holdings, Inc. (NASDAQ:LITE)、康宁公司 (NYSE:GLW)、陶氏杜邦、航空租赁公司 (NYSE:AL)、伊士曼化工公司 (NYSE:EMN)、苹果公司 (NASDAQ:AAPL)、特斯拉 (NASDAQ:TSLA)、李尔 (NYSE:LEA)、AerCap Holdings NV (NYSE:AER)、梅特勒-托利多 (NYSE:MTD)、Teck Resources Ltd. (NYSE:TECK)。
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