投資的時間越長，越感覺週期無處不在。大到國家，小到企業，都有周期。經濟有周期，金融有周期，信貸有周期，股市有周期。這些週期的區別就在於有的時間長，有的時間短。長的週期如“康波週期”長達50、60年，在人的一生中，能夠利用到的恐怕只有一次，幸運的話可以經歷兩次。短的週期如股市，週期在8-10年左右。
為什麼會有周期？事物週期性的根本原因是因為人的參與。人有各種情緒，喜怒哀樂，人的情緒是缺乏穩定性的，因此對事物的看法也就缺乏客觀性。而且人的情緒可以相互傳染，比如，三人成虎的故事。如果每個人都足夠理性，或許可以避免週期，顯然，這是不可能的，這也是週期不可避免的原因。
從發展過程來說，各類週期並沒有什麼不同，都需要經歷低迷、發展、繁榮、衰敗四個階段。
如果能夠對週期的四個階段善加利用，便能實現財富的保值增值，實現財務自由。從某種意義上來說，投資的本質就是尋找低迷的標的然後買入，與時間為友，等待繁榮的到來。
正是由於人們情緒的不穩定，所以尋找標的的低迷階段具有不確定性，可能你認為已經是低迷階段了，但是市場又往下走了一短時間。因此，利用週期進行投資時，我們只能把握住大的方向，很難精準的找到最低迷的那個點。
各類週期往往是交叉重疊在一起的，即在一個大的週期中，往往還有許多小的其他類週期，比如一個“康波週期”的50、60年間，股市可能會經歷4-6次的牛熊週期。長的週期由於太長了，一生中未必能遇到，因此我的目光基本上是放在短的週期，如股市週期，商品週期。
我們重點來探討股市的週期。
上證指數月線圖
股市週而復始的循環，每個週期的影響和結果其實差不多，不一樣的只是引發週期轉折的導火索不同而已。
從1991年上交所成立，中國股市經歷了4輪週期，平均每次週期在8年左右，每次引發股市大牛的原因都不一樣，2008年的那次是4萬億投資刺激的結果，2015年的那一次是加槓桿的結果。如果非要找一個共同點，那就是當人們看到股市上漲，賺錢效應吸引了越來越多從資金參與，完全忽略了企業的基本面。
當參與的人越多時，股市的週期就越短也越明顯。而當參與的人越來越理性的時候，週期就會越來越長，比如美國股市，投資者以機構投資者為主，從2008年以後，美股一直以一種緩慢的速度上升，可以說漲了10年了，目前來看仍沒有下跌的趨勢，那麼可以斷定的是，美股的週期應該在10-20年間，基本上與信貸週期相吻合。反觀A股，投資者以散戶為主，盲從效應比較明顯，可以斷定的是，一旦股指企穩上漲，許多殭屍賬戶就開始注入資金重新參與進來，股市也就會迎來一波上漲行情，這個過程可能會很短，也許幾個月，也許幾十天。
成熟市場的股市週期應該是和信貸週期同步的。股市的漲跌往往是風險收益與無風險收益相互作用的結果，當央行降息是，錢放在銀行無利可圖，因此就會進入股市、房市、大宗商品等領域，因此這些領域就會上漲。當央行加息時，錢放在銀行可以享受無風險的利息，於是錢就會從上述領域流出，流入銀行。
對我們大A股而言，信貸週期的對我們的影響沒有美股那麼明顯，歸根結底是中美兩國國情不同。中國老百姓的儲蓄是極為驚人的，雖然今年以來儲蓄有所減少，但在體量上也能夠甩美國人十幾條街。隨著老齡化的到來，70後80後獲得財富傳承，未來在銀行的儲蓄會逐漸減少，錢會流向風險較高，收益也較高的領域。
對於目前股市所處的階段，屬於低迷階段，是買入的好時機。
買什麼？個股也有自己的週期，有高峰有底部。在大盤底部時買入同樣處於底部的個股，我們可以稱為“雙底股”。
我最喜歡的是尋找處於底部、但是又處於啟動前夕的個股。啟動的原因可以是公司的業績即將爆發，也可能是公司的產品大幅漲價，亦或是公司轉型即將顯現成效。事實上這樣的公司是很難尋找的，尤其是公司處於轉型過程中的，判斷其成功與否需要大量的材料分析。而公司產品大幅漲價的公司則比較好判斷，時刻關注該公司產品的報價就可以了。比如稀土行業，就處於產品漲價的過程中，而股價又處於底部。
我們經常忽略週期是因為我們身在其中。如果能拋開盈虧，以一個旁觀者的角度來看待問題，也許會豁然開朗。幸運的是，目前我們就處於股市的底部區域，適當的買入，等幾年以後我們回頭再看，可能會驚喜連連。
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