有進有退，資本市場方能成為一池活水。只有在證券市場上培育“物競天擇、適者生存”的良好生態，讓該上市的企業上市，該退市的企業退市，才能激發企業努力經營的動力，才能實現我國證券市場健康可持續發展，資本市場也才能實現溯本清源，中小投資者合法權益才能得到充分的保護。
我國的退市制度始於2001年，從單純觸及財務等指標退市，到確立“重大違法公司強制退市制度”，退市體系愈加完善。但不得不承認的是，A股年均0.35%退市率與境外成熟市場動輒6%甚至8%的年退市率相比差距不小。股市在中國存在了近30個年頭。截止2018年3月13日，A股一共誕生了3499家上市公司，你猜有幾家公司被退市？答案是100家左右。A股2001-2017年的17年間A股退市公司僅有93家，年均退市率僅為0.33%。如果把被其它公司併購的排除，真正因經營不善而退市的不足10家。，
究其原因，一方面，上市成本高、鏈條長，能否上市具有極大不確定性，上市資源珍貴；另一方面，地方政府將當地企業能否上市、擁有多少上市公司作為政績重要指標。一家企業能否退市，已不僅僅是業績問題，而是捆綁地方發展、投資者利益保護等多重問題，退市難度極大。
2018年，退市制度的嚴格執行，讓A股的“不死鳥”倒在了從嚴監管的規則下。
上交所於5月22日公告稱，上交所還宣佈*ST吉恩(600432.SH)和*ST昆機(600806.SH)成為2018年首批退市的A股上市公司。5月28日，深交所對*ST烯碳(000511.SZ)作出公司股票終止上市的決定。
在“嚴格執行退市制度”的監管背景下，滬深交易所執行節奏驟然提速。自5月29日起，*ST上普(600680.SH)和*ST海潤(600401.SH)兩家ST公司雙雙被暫停上市。
可以預期，隨著退市制度的日臻完善和規則效力的逐步顯現，未來退市將成為一種常態。對於財務狀況嚴重不良、長期虧損、“殭屍企業”等符合退市指標企業的退市執行力度將越來越強，“不死鳥”將徹底從A股消失。
統計，截至5月29日，滬深兩市共有76只ST股。其中，存在退市風險(帶有*ST標識)的公司共有63家，這些公司均存在淨利潤連續兩年虧損的情形。按照《證券法》規定，主板與中小板上市公司一旦淨利潤連續三年虧損將可能被暫停上市，這還不包括其他可能觸發暫停上市規則的情形。
如當天起暫停上市的*ST海潤。由於2016年度財務會計報告被大華會計師事務所出具無法表示意見的審計報告，公司股票2017年被上交所實施退市風險警示。公司於2018年4月28日披露了2017年年度報告，公司2017年度審計報告類型仍然為無法表示意見。
除了*ST海潤以外，新能源行業中的*ST上市公司如*ST華信(002018)、*ST龍力(002604)和*ST新能(000720)同樣亦面臨暫停上市風險。
綜合而言，對於持有這些公司股票的投資者來說可能是壞消息，但對於資本市場而言卻是個好信號，這意味著退市制度的進一步落實，“有序進退”的市場秩序正在形成，一方面將給上市公司帶來警示作用，促使上市公司更關注經營，也將在一定程度上抑制績差股、“殼資源”的炒作，實現公司價值的合理迴歸；另一方面，也能抑制投資者的投機心理，向投資者傳遞重質重實的理性投資理念。
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