文章發表時間：2018年5月18日
近日，蘋果成為期貨市場中最引人注目的品種之一。
熟悉規則制度
避免交易誤區
在熟知蘋果產業的中財期貨研究員方紅江看來，蘋果期貨價格大幅波動，與投資者對蘋果期貨的交割標準的理解有誤區有很大關係。首先，在去年收儲的蘋果中，符合期貨交割標準的蘋果在現貨市場上大量存在，75mm以上符合交割標準的蘋果能夠達到50%以上。但是傳統蘋果貿易中往往將一、二級蘋果混合儲存，而一些交易者並不熟悉蘋果產業，主觀地認為分揀交割品有很高的成本。
其次，造成蘋果現貨市場價差異的主要原因是質量容許度的大小。質量容許度就是不合格果的佔比，期貨交割標準要求質量容許度不超過5%，而現貨市場中質量容許度的差異巨大，從符合標準到70%都有，質量容許度越高，現貨價格越低。
此外，期貨市場的交割買賣環節非常規範，期貨價格包括了在交割環節中賣方向買方開具10%稅率的增值稅專用發票，而在傳統貿易中，這個價格因素往往被忽視。
值得注意的是，蘋果期貨主要是針對交割品的遠期定價，不能完全把期貨價格等同於現貨價格。現貨價格之間取決於供給、需求、庫存等基本面因素相互作用的邏輯，而期貨價格從微觀來看，還要計算倉單生成成本。
樹立產業分級概念
促進果品優質優價
“今年的凍災和往年不一樣，今年的是凍害，對蘋果產量的影響已成事實。具體蘋果減產會到什麼程度，還要看後期套袋情況，6月份套袋結束後減產程度就能預估出來。” 華聖企業（集團）果業公司副總經理彭小強說。
彭小強介紹，交割蘋果的標準是國標一級，是2008年制定的，經過多年發展，現在這個標準並不高，屬於中等偏上。現貨市場中，符合標準的蘋果大量存在。“達到交割標準的不是金蘋果，未脫離實際，反而可以引導產業學會分級，不斷提高質量。”
據瞭解，陝西華聖企業（集團）股份有限公司是首批認定的國家級農業產業化重點龍頭企業、全國農業產品出口示範企業、陝西省蘋果產業化重點企業。蘋果期貨的上市，該企業也是首批受益者。
“期貨標準對現貨的引領，帶來了蘋果分級的理念。就交割標準來說，蘋果自身的質量大多是符合交割標準的，但原來沒有分級的意識。”彭小強表示，蘋果期貨對企業穩健經營有很大幫助。“就華聖果業公司來說，原來做出口及高端市場，每年只做2萬多噸，本身是不缺銷路的，今年在期貨上嘗試做了一些，並註冊了300噸倉單，心裡有了譜。很快公司就會把規模擴大，增加經營符合交割標準的蘋果。蘋果期貨對果農種植結構調整過幾年就會顯現其作用，目前上市時間還短，不會這麼快出效果。”
發揮價格信號作用
“保險+期貨”將使果農受益
蘋果現貨市場波動劇烈由來已久。據瞭解，蘋果季產年銷，價格波動具有農產品普遍的季節性特點，2010—2016年間，蘋果年均價格波動幅度為125%，最大達到196%。因此，市場非常需要蘋果期貨進行避險。“對於農民來說，利用期貨市場並不是非要直接參與市場，不懂期貨市場就不要參與期貨交易，但是應該關注期貨價格，期貨公開透明的價格有助於農民瞭解市場行情，減少果農的信息不對稱。”陳磊說。
對於蘋果期貨為何被稱作“扶貧果”？在業內人士看來，一是“保險+期貨”起到的作用，“剛開始農戶是不信的，但得到賠付後，對產業對果農的影響還是非常大的，可以說是很震撼”。二是對產業質量提高的引導，果農向“優質優價”轉型。三是企業利用期貨穩健經營，做大規模對農戶可以有很好的帶動。四是部分農戶以後會逐漸介入，這都會穩定果農的收入。
“
特別注意的是：今天收盤後鄭商所再度發佈通知，“自2018年5月23日結算時起，蘋果期貨1807合約交易保證金標準調整為15%。”
這是繼5月11日、5月16日之後，交易所第三次對蘋果1807合約進行保證金或手續費的調整，菁菁在這裡提醒各位投資者 理性投資、防範不確定風險。
閱讀更多 一德菁英匯 的文章
