一、環保督查持續推進 危廢處置缺口加大 相關企業盈利進入快車道！（中泰證券）
這個世界很奇妙，往往很賺錢的行業都是我們一般不太重視的行業。比如月入十萬煎餅大媽，月入二十萬的火鍋店。同樣，往大了看，危廢處置行業也暗含掘金機會。
目前國家對危廢管理重視程度不斷提升，危廢管理正逐漸向規範化發展，危廢企業迎來快速成長機遇，行業發展前景可期。
1、危廢處置市場規模超千億，無害化市場潛力可期。1）以危廢的產廢量為口徑計算：至2020年，危廢處理市場總空間有望達1671.4億；
2）以危廢的實際處理量為口徑計算：至2020年，危廢處理市場總空間將達895.1億。從兩種不同的測算口徑得到的結果來看，危廢處理中無害化處置的市場空間遠高於危廢利用的市場空間，擴大無害化處置產能將成為危廢處理企業做大做強的重要方式之一。
2、龍頭公司市佔率低，外延併購為主旋律 。分別用兩種方法測算危廢處置公司的市佔率：1）以危廢處置資質為基數測算的市佔率：10家上市公司危廢處置的總市佔率約9.64%；2）以實際危廢處置情況測算的市佔率：10家上市公司危廢處置的總市佔率約22.09%。從兩種方法的結果來看，危廢處置行業分散性較高，且龍頭公司的市佔率低。
由於危廢處置壁壘高、新建項目週期長，加之危廢處置的高壁壘以及區域性較強的特點，外延收購將是企業進行區域整合、搶佔危廢處置市場、提升市佔率的主要手段。
3、供需格局不匹配，處置缺口難補齊。1）供給端：監管趨嚴&上游產廢企業盈利回升，危廢含量持續攀升。2016年全國危廢產生量為5347.3萬噸，同比增長 34.5%，危廢產量增速同比增加25.1pct，危廢產量一路持續攀升，因產廢企業隱瞞不報、少報以及部分規模較小的企業未被納入統計口徑等原因，危廢產量被低估，估計我國實際危廢產生量約1.28億噸 。
2）需求端：地域產能錯配，產能難以大幅提升。2016年，全國危險廢物經營單位核准經營規模達到6471萬噸/年（含收集經營規模297萬噸/年），相比1. 28億噸危廢年產量，仍有約6000萬噸的危廢處置缺口，分地域來看，江蘇、山東、四川危廢處置缺口較大，由於危廢跨省轉移流程複雜，地域產能錯配局面短期難以改變。
4、“清廢行動”在出發，危廢處置波瀾起。為遏制非法轉移傾倒案件多發態勢，確保長江生態環境安全，生態環境部決定組織開展“清廢行動”，在“清廢行動”督查之下，大量危廢問題被暴露出來，非法處置或掩埋的危廢將走向正規處置渠道，而從長江經濟帶各省的危廢處置能力來，江蘇、四川、湖南省的危廢處置缺口在100萬噸以上，而湖北、浙江省的危廢處置能力也明顯存在不足，相關危廢處置企業的產能利用率有望提升。
綜上，我們可知危廢處置聽起來是一個比較危險的行業，但實際上卻是一個蘊藏著巨大商機的行業。具體到公司上面，中泰證券建議我們關注：東江環保、高能環境、金圓股份。
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