【每日行業研報精選】
以後每日一篇研報精選，這是石霜鈴精心挑選，認為值得一看的，供大家參考！
週一，中國光伏概念股集體重挫。週五國家發改委等三部委聯合發文，要求暫不安排2018年普通光伏電站建設規模，意味著中國光伏發電裝機規模高速增長時代或將結束。今天我為大家帶來光伏、機械與水泥行業相關研報。
一、新能源——中金公司：光伏新政拖累股價表現，建議逢低佈局技術龍頭企業
【事件】
受週末國家發改委、財政部以及能源局聯合發佈的《關於2018 年光伏發電有關事項的通知》影響，6 月4日A 股光伏行業股票表現疲弱。我們認為光伏新政的推出可能拖累2018 年中國新增裝機需求並導致主要光伏產品價格承壓。我們預計具有技術優勢的龍頭企業有望在潛在的行業低谷期彰顯韌性。
【評論】
我們預計短期需求的下滑將導致上游製造業競爭加劇並使主要光伏產品價格承壓。我們預計高效產品（硅片以及電池）由於目前國內產能相對有限而影響小於普通光伏產品。同時，光伏電站運營業務短期不會受到國內新增裝機下滑的影響。
我們預計短期國內需求的波動不會影響其財務健康水平。具有技術優勢的龍頭企業有望在潛在的行業低谷期彰顯韌性。我們認為潛在的需求波動有望加速行業整合以及落後產能的出清。我們預計具有技術以及成本優勢的龍頭企業在潛在的行業低谷有望彰顯韌性。繼續推薦隆基股份，陽光電源以及林洋能源。
【風險】硅片、逆變器價格下跌超預期。
二、機械——中金公司：把握確定性，擁抱真成長
【行業近況】
上週中金機械組合下跌1.35%，機械板塊下跌4.11%；滬深300 指數下跌0.67%。本週我們繼續看好智能製造等板塊投資標的，並提示美國商務部長羅斯訪華後，中美貿易摩擦或有轉機，利好出口占比較高的企業，例如諾力股份、浙江鼎力、恆立液壓等。中集安瑞科主要是近期缺少催化劑。
【評論】
工業自動化：智能製造加速推進，智能裝備產業迎發展良機。近日，各地政府加速推進智能製造發展。伴隨製造業升級，以及國內人工成本抬升，製造業機器替人需求迫切，預計我國機器人產銷量將保持快速增長。推薦大族激光，建議關注埃斯頓、津上機床中國-H。
半導體設備：泛半導體投資高增長。預計2018 年將是連續增長的第四年。國內晶圓廠大規模興建，半導體設備迎來歷史契機。建議關注北方華創、長川科技。
油氣裝備：油價中樞保持高位，利好油服及油氣裝備企業。上週布油價格在74~80 美元的區間高位震盪，油價中樞維持高位。油服和油氣裝備企業有望受益，建議關注傑瑞股份、中曼石油、通源石油。
本週投資組合為A 股金卡智能、恆立液壓、大族激光、浙江鼎力、諾力股份；H 股海天國際。
【風險】 下游需求不及預期。
三、水泥行業——水泥區域報告之華南市場：華南，中國水泥最好的版圖
【投資要點】
華南水泥市場是當前全國供求關係最好的區域。華南地區含廣東、廣西和海南，對外相對封閉，內部流動性較強。房地產對需求的拉動作用明顯，較好的需求及大企業搭建的高起點平臺造就了華南市場效益穩定、產能發揮率高, 水泥價格持續位於全國前列。
龍頭企業搭建高起點平臺，佈局優勢明顯，市場控制力強。我們將華南地區按水泥流向及區域劃分為10個市場，細數各區域競爭格局，研究發現:兩廣地區產能集中度並不算高,但以華潤、海螺和臺泥大企業集團為領軍,以中材、光大、塔牌、魚峰、華盛等為第二梯隊跟進，以基地化建設為基礎，充分利用了資源優勢、物流優勢，產業佈局合理，市場運作手法基本一致，從而形成較強的市場控制力。
目前，在經濟效益的吸引下，全國新增產能主要聚集於兩廣地區，但我們預計華南地區的水泥供求關係大幅惡化的概率較低。(1)粵港澳大灣區基礎設施建設預計可持續增加水泥的旺盛需求。(2)華南地區的產能並不過剩，產能擴容溫和並逐步進入尾聲。(3)同時，新增單線產能在規模及佈局.上較難影響市場格局。(4)北方冬季錯峰生產力度空前，個別省份首次出現夏季錯峰規劃，對限制北方過剩水泥流向華南市場形成正面作用。
【投資建議】
我們認為，2018年錯峰生產好於去年是大概率事件，行業供需邊際至少不會變差， 盈利中樞18年將明顯抬升，未來2-3年內也大概率在高位，區域分化和強者恆強、贏家通吃的邏輯繼續強化。而華南市場是我們最看好的區域，供需格局全國最好。粵港澳大灣區基礎設施建設可持續帶動區域水泥及混凝土的中長期旺盛需求，預計規劃落地後，對水泥的實際需求於2019年開始體現，華南區域龍頭華潤水泥和海螺水泥將顯著受益於此，建議關注。
【風險提示】經濟惡化、地產超預期下滑、行業協同破裂、原材料價格大幅波動
今天的行業研報，你閱讀了嗎？每天一點點，其實你和炒股大神就差5分鐘的【每日行業研報精選】此文不涉及推薦個股，據此操作，風險自擔！
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