中糧集團前董事長寧高寧和新希望集團董事長劉永好都是嘉吉公司的忠實擁躉。劉永好曾公開“致敬”說，“我們正在學習嘉吉，要把新希望打造成‘中國嘉吉’”。嘉吉到底是何方神聖？
嘉吉是全球最大的糧食貿易和倉儲商、全球最大的肉禽養殖商和美國最大的玉米飼料生產商，分別是阿根廷和巴西的第一大和第二大糧食出口商。它的業務分食品、農業、金融和工業四大塊，在70多個國家有15.5萬名員工。嘉吉連續20多年被評為美國最大的非上市公司，很可能也是全球最大的私人控股公司。嘉吉不是上市公司，所以未被列入世界500強中。按照它的收入，可以在2017年的世界500強榜單中排第43名，大概在中國銀行和中國移動之間。
嘉吉何以能夠成為全球糧油行業的老大？且聽嘉吉苦口婆心的教導。
首先是“想變富裕先修路”。嘉吉成立於1865年，做糧食的倉儲和貿易起家。剛剛結束的美國南北戰爭，促進了美國西部大開發的熱潮。別人都在忙著種地放牛，嘉吉做了一件什麼事呢？它買下了美國鐵路大王詹姆斯·希爾的西部鐵路網。在其它糧食貿易商都看傻了的時候，嘉吉又悄悄掌控了美國70%以上的河道糧食終端設施，將美國水路運輸也控制在手。這兩步棋一下，嘉吉想不成為美國糧食貿易的老大都不行。進行海外擴張時，嘉吉把這一套路依法炮製，成為全球領先的海運服務商，龐大的船隊在全球6000多個港口間穿梭，每年要運載超過20億噸的貨物。低成本運輸成為嘉吉做糧油貿易的最大優勢。嘉吉還準備參與巴西“穀物鐵路”的建設，該鐵路長1142公里，將成為巴西重要的農產品外運外銷物流大動脈。
其次是“想娶媳婦勤養豬”。嘉吉在控制了糧食貿易之後，順理成章地進入了糧食加工業，包括建構從動物飼料、禽畜養殖到肉類加工的產業鏈。嘉吉尤擅“Do Chicken Right”，以中國為例，它在中國安徽滁州興建了集飼養、繁育和加工於一體的禽肉全產業鏈項目，為麥當勞和肯德基供應雞肉和雞蛋。此外它還在中國建設了多家飼料廠，為中國養豬業服務。
最關鍵的還是“想要發展多讀書”。嘉吉堅持不上市，不上市的缺點是不能輕鬆地向廣大小股民忽悠來錢。要從鐵公雞似的銀行借來錢，嘉吉需要保持低負債率、高信用評級和足夠的現金流，這迫使嘉吉的經營風格非常穩健。嘉吉還建設了四大金融分支機構分別承擔價值投資、融資服務、風險管理和基金管理四大職能，以解決融資問題。金融服務和風險管理反而做成了嘉吉的核心競爭力。要想把這兩塊業務做好，不多讀書自然是不行的。
道理往往很簡單、智慧總是很樸素。
當然了，要做成全球糧油行業的老大，僅靠修路、養豬和讀書這三板斧還是不夠的。嘉吉擴張的秘決，還在於併購。
嘉吉通過併購大豆壓榨、麵粉溼磨、麥芽加工、咖啡貿易、可可加工直至併購大陸穀物公司（Continental Grain），奠定糧食和食品加工的老大地位。又通過併購魚粉業、家禽業、牛肉業、火雞加工業，成為肉類和飼料業巨頭。
併購可是一項技術活，不是誰都能學得會的。寧高寧學習嘉吉的結果，是用了11年的時間，將中糧的資產從719億擴張成了他離開中糧時的4600億。但寧高寧自己也坦承：“目前我們只是增長了規模，把負債比例提高了，一個瘦子變成了胖子。當然這個胖子不是通過他真正的骨骼和肌肉成長起來的，他的脂肪比較多，這是我們面臨的問題。”而同為ABCD四大糧商之一的阿丹米，曾經因併購進入化工行業而險些破產。
中國大豆壓榨廠破產潮時它出手了，澳洲西斯爾出售糖業的風聲它嗅過，印度盧奇大豆公司的破產也吸引了它的強烈關注。嘉吉只對大項目感興趣，而且是不見兔子不撒鷹。事實上，嘉吉是一家擅長抄底的公司。它就是一個美國蠻荒西部的獵手，在全球範圍內尋找它的獵物。
每一個企業，不管它的歷史有多長，都會深深刻上其創始人的烙印。嘉吉源於美國明尼蘇達州，總部至今還設在那裡。明尼蘇達州位於美國西部，與加拿大接壤，冬天冷得出奇。過去，原住民們以遊牧和打獵為生。這樣艱苦的條件，形成了人們誠實、穩健同時略顯保守的人生態度。嘉吉會用幾年甚至十幾年的時間耐心等候，等待獵物，——那些優質公司犯錯誤。而幾乎所有的公司，遲早都會有犯大錯誤的時候。一旦獵物露出馬腳，嘉吉就會輕輕地摳動扳機，“啪”。
如果抄底成功，嘉吉還會通過長期的培育，讓新業務進入盈利。把新公司裁員、包裝、出售，以求迅速滾動式賺錢，那絕對不是嘉吉的風格。我們看到，嘉吉式的抄底是屬於巴菲特式的價值投資。這時候，嘉吉不上市的優勢就顯現出來了。“非家族控制的企業像蝗蟲，而家族控制的企業像螞蟻。蝗蟲為今天而活。相反，螞蟻眼光長遠，為遙遠的冬天儲藏了食物。”如果嘉吉上市，受制於短期業績的巨大壓力，就將無法實施那些先苦後甜、著眼於長遠利益的決策。
多次的成功併購，讓嘉吉成為了併購專家。在掌握了從情報分析、風險管理、金融服務到業務經營這一條併購產業鏈之後，嘉吉轉型成為一家為併購而併購的金融公司。所以，我們才看到嘉吉能充滿自信地進入一些八竿子打不著的行業，如收購法國的啤酒廠、澳大利亞的鹽業、新西蘭的煤炭公司、美國的羅賓遜鋼材公司，嘉吉還進入石油和天然氣、製藥等行業。運作到合適的時候則獲利吐出，如2017年將美國全部鋼鐵業務售給日本公司。能在多個不同的行業中如魚得水，這真不是一件容易做到的事情。總之，嘉吉表面上是個糧商，但實際上同時也是一個金融巨頭。這是嘉吉不僅銷售收入在世界七大糧商中一騎絕塵，還能擁有超強盈利能力的終極秘密。嘉吉2016年的收入高達1097億美元。
可是，像嘉吉這樣的大型跨國公司的產品，在世界上的每一個市場，要麼是第一，要麼是第二，但是在中國就做不到。因為中國企業更有競爭力。
嘉吉在中國的業務，主要在食品供應鏈、動物蛋白、雞肉、食品添加劑、食用油和動物營養等領域。規模最大的應屬飼料業務。由於大豆壓榨業務在很長一段時間內受政策限制，無法擴張，嘉吉只好在中國大力發展飼料業務，在中國各地建設了三十多家飼料廠，承接各大豆壓榨廠的豆粕下游業務。
益海嘉裡在中國走過的路，嘉吉也跟著走了一遍。比如說公關。2008年之前，嘉吉中國區幾乎從不面對媒體。飽受中國輿論對跨國糧商控制中國食用油行業的質疑及中國政府限制外資進入糧食加工領域後，嘉吉中國設置了公關總監一職，以便更好地和外界溝通。當年1月，嘉吉排名全球前35位的總裁全部來到中國，分別拜訪發改委、農業部和各重要農業省市領導。
還有研發。2016年12月，嘉吉創新中心Cargill ONE在上海成立。Cargill ONE的創新目標主要聚焦在三個領域：食材風味、食品營養成分以及創新菜單研究。近50名科學家、研究人員、營養學家及星級大廚組成的強大研發團隊整合嘉吉在動物營養和食品添加劑等領域的資源和優勢，以期為中國客戶發掘獨特風味、開發創新食品。例如，桂花酒釀風味飲用型酸奶——在酸奶中引入江南傳統的桂花酒釀風味。 Cargill ONE還扮演綜合教育平臺的角色，為公眾普及食品安全及營養知識。
2017年，中國放開政策，外資進入大豆壓榨和玉米深加工行業不再受限。4月份，嘉吉與它的粉絲，——新希望合資的河北黃驊港4400噸/日項目投入運營。嘉吉的大豆壓榨產能至此達到2萬噸/日。不過這還遠遠比不上中糧或益海嘉裡，這兩家公司的產能均超過了5萬噸/日。6月份，嘉吉啟動了松原生化的200萬噸玉米深加工擴能項目。松原生化是亞洲最大、嘉吉全球第三大的單體玉米深加工廠。嘉吉還將不斷加大在中國的投資。
（本文節選和改編自《金龍魚背後的帝國》，2018年6月即將出版）
【參考文章】
《百年農企嘉吉的秘密》，陳紀英，《中國新聞週刊》，2014年8月29日。
閱讀更多 糧食帝國 的文章
