（報告出品方/作者：長江證券）
核心觀點
機床產業：製造業中應用廣泛，全球市場波動前行
機床亦稱工作母機，現代製造業中凡屬精度要求較高和表面粗糙度要求較細的零件，一 般都需在機床上進行加工。機床下游應用範圍較廣，包括汽車、通用機械、3C 電子、 模具等行業。近年來全球機床市場規模在波動中增長，中國一直是世界最大的機床生產 國和消費國，深刻影響世界機床市場的供需結構，具有重要行業地位。
中國機床：行業週期中的高端化趨向
2002-2011 年國內機床市場經歷快速發展，尤其是 4 萬億投資政策刺激行業經歷空前繁 榮。但隨後市場開始進行步入調整，汽車、3C 行業需求波動及中美貿易摩擦等綜合因 素影響下，2012-2019 年國內機床消費震盪向下。去年 2 季度行業需求開始復甦，今年 1 季度國內金切機床產量同比增長 43%。與此同時，國內機床行業正趨向高端化發展。 首先是國產替代，國產機床市佔率在經歷了多年的窄幅波動後，隨著市場環境變化、國 產機床技術積累和疫情因素催化，國產化率將進一步提升。其次是數控化率，國內新增 金屬切削機床的數控化率已由 2008 年的 19.80%提升到 2020 年的 43.19%。二者均反 映了當前國產機床的高端化發展趨勢。隨著國產機床整體競爭力的不斷增強，國內湧現 了大批優秀的民營機床企業。後者已較傳統的機床國企表現更好的市場活力，帶領國產 品牌進入國內高端機床市場競爭中的第二陣營，具備較好的發展前景。
國內廠商發展路徑：依託重點產業，由專用到通用
對國產機床廠商而言，由於機床生產難以實現自動化以及用戶粘性較強，短期內整體趕 超海外龍頭廠商難度較大。傳統的“薄利多銷”模式對機床行業失效，而依託重點產業 進行突破是一條已被驗證的道路。創世紀和科德數控是較為典型的代表。
創世紀藉助國內 3C 行業快速發展的契機，鑽攻機等 3C 專用機床迅猛增長。此後，公 司藉助在 3C 領域的人才儲備、技術積累、供應鏈管理和規模化製造優勢，以立式加工 中心為突破口加快在通用機床佈局，18-20 年出貨量連續三年翻倍，躋身第一梯隊。
科德數控是國內五軸聯動機床龍頭，核心部件自制率高。以葉輪葉盤、透平機械類為代 表的複雜曲面零件必須由五軸機床加工完成，公司進行針對性研發，多年技術攻關得到 認可，軍工領域收入佔比超 50%。2020 年五軸臥式加工中心在汽車領域訂單放量。
一、機床產業：製造業中應用廣泛，全球市場波動前行
加工技術皇冠，工業製造之基
機床是指製造機器的機器，亦稱工作母機或工具機，習慣上簡稱機床。現代機械製造中 加工機械零件的方法很多：除切削加工外，還有鑄造、鍛造、焊接、衝壓、擠壓等，但 凡屬精度要求較高和表面粗糙度要求較細的零件，一般都需在機床上用切削的方法進行 最終加工。
具體分類看，機床一般分為金屬切削機床、金屬成形機床和木工機床等。按加工方式或 加工對象可分為車床、鑽床、鏜床、磨床、齒輪加工機床、螺紋加工機床、花鍵加工機 床、銑床、刨床、插床、拉床、特種加工機床、鋸床和刻線機等。此外，機床按是否使 用數控系統，可以分為數控機床和非數控機床。
從統計局和年鑑的口徑來看，機床行業主要包括金屬切削機床和金屬成形機床。金切機 床是機床工具行業中經濟規模最大、地位最顯著的領域。2020 年金切機床製造主營業 務收入佔金切機床和金屬成形機床主營收入總和的 63.26%。狹義的機床主要指金屬切 削機床。
從加工金屬零件的基本操作來說，金屬切削機床主要是“車銑刨磨”四種。由於大多數 易損零件並沒有很長的平面需要“刨”，刨床的工作往往用銑床代完成，因此四大切削手 段只對應“三大機”：車床、銑床和磨床。
銑床用於加工平面，主要功能是完成機械零部件的輪廓和鍵槽的加工。其特點是固 定工件，有高速旋轉的刀具根據零部件結構或槽的形狀完成走刀。
車床用於切削加工迴轉面，可以根據機械零件結構的不同更換不同的刀具來完成 車外形、鏜內孔，甚至可以完成零部件的鑽孔、擴孔、滾花等加工。車床的主要作 用是完成零部件迴轉面的加工，其特點是刀塔固定而工件高速旋轉。
磨床的作用是對工件配合面進行粗糙度的修正，即加工表面粗糙度。表面粗糙度關 繫到一個機械體系的運行平穩性和使用精度。
從市場份額看，以中國和德國為例，根據中國海關總署統計，國內 2013 年銑床（廣義， 含加工中心、鑽床、鏜床）產值佔金屬切削機床 34.78%，車床佔 28.29%，磨床佔 3.95%。 銑床（廣義）和車床產值佔比較大。德國 2019 年銑床及加工中心和柔性製造系統產值 佔比 36.48%，車床產值佔比為 15.71%，砂輪機、磨孔機、卷板機和拋光機產值佔比為 12.59%。
從應用範圍看，機床應用範圍較廣。以數控機床為例，其廣泛用於汽車、通用機械、3C 電子、模具等行業。其中，汽車行業仍是數控機床市場規模佔比最大的下游行業。
全球機床市場在波動中增長，中國佔有重要地位
全球機床市場在波動中上升，近年來整體需求維持相對高位，受中美貿易摩擦和新冠疫 情影響有下降趨勢。根據 VDW（德國機床製造商協會）統計，2019 年全球機床產值為 722 億歐元，同比下降 7.9%，或終結 2017 年以來的全球機床景氣。但總體而言，自 2003 年以來，全球機床產值表現震盪上行特徵。2003-2019 年，全球機床產值年複合 增長為 5.2%。2019 年全球產值出現下滑，主要系中美貿易摩擦使全球資本開支相對謹 慎，下游需求出現萎縮，尤其是中國汽車行業需求較差。2020 年全球遭遇新冠疫情， VDW 在其 2020 年發佈的《2019 年機床市場報告》中認為疫情擴張將使需求進一步受 損，儘管中國機床市場有強勁復甦，但難挽全球頹勢，預計 2020 年全球機床市場將有 28%的大幅下滑，且可能在 2023 年才能恢復到疫情前水平。
全球機床市場供需結構總體穩定，中國在全球機床行業中仍將繼續保持其重要地位。中 國一直是世界最大的機床生產國和消費國，深刻影響世界機床市場的供需結構。從機床 產值看，2018-2019 年全球機床產值分別為 784 億歐元、722 億歐元，其中我國機床產 值分別為 198.65 億歐元、173.47 億歐元，佔比分別為 25.3%、24.0%。2019 年中國機 床產值佔比分別領先德國、日本 6.5pct、8.0pct。從機床消費看，2019 年全球機床消費 約 716 億歐元，其中中國機床消費額 198.63 億歐元，佔比 28%，分別領先美國、德國 17pct、18pct。對於中國機床企業而言，境外機床消費需求空間可觀。
二、中國機床：行業週期中的高端化趨向
經歷長期調整階段，國產替代和數控化是發展趨勢
國內機床工具協會將機床工具企業劃分為 8 個細分行業，截至 2020 年 12 月，我國機 床工具行業規模以上（年營業收入 2,000 萬元以上）企業共計 5,720 家。整個機床工具 行業規模較大，根據國家統計局，2020 年機床工具行業實現營業收入規模為 8622.5 億 元，同比小幅增長 5.5%，主要下半年製造業景氣度提升，行業需求較好。細分行業看， 磨料磨具、工量具及量儀營收佔比較大。
回顧我國機床市場的發展歷史，我國機床市場經歷了快速發展時期和需求波動調整時期。
2002-2008 年以來，受益於加入 WTO，我國開始參與全球產業分工。內外需拉動 國內機床消費量隨之穩步提升，保持較快增長。2008 年國內金屬加工機床消費量 達到 194.41 億元，2002-2008 年金屬加工機床消費量年均複合增速為 24.62%；
2008 年全球爆發金融危機，受此影響，2008-2009 年全球機床產銷均出現較大程 度下滑。但國內由於 4 萬億投資刺激，國內機床消費量逆勢上漲，並於 2011 年機 床行業達到頂峰。由於各大機床廠商瘋狂擴張產能，此時整體市場產能已明顯過剩；
2012 年開始，由於前期激進擴張透支後續需求，金屬加工機床消費量開始大幅下 滑。2013 年相對穩定的汽車行業以及快速發展的電子行業，對數控機床行業下滑 趨勢有一定的支撐作用。2014 年，以智能手機為代表的電子行業對於 CNC 鑽工 中心以及立式加工中心需求增長旺盛，貢獻增量需求。但隨後，汽車行業的產能出 現過剩，電子行業投資增速放緩，傳統重型製造工業一直處於下行，低端製造業面 臨更大的淘汰壓力，市場投資意願減弱。儘管部分年份由於下游部分行業需求輪動 出現短暫回暖，但 2015 年以後數控機床市場整體走勢呈現震盪下行的特徵。尤其 是 2019 年中美貿易摩擦影響下，國內汽車行業等金屬加工機床重點應用行業資本 支出放緩，使整體消費量進一步下滑；
2020 年，由於疫情因素機床工具行業一季度營收出現大幅下滑。但隨後海外疫情 擴散疊加國內疫情得到控制，國內製造業開始承接海外需求帶動製造業整體景氣 度上行。機床工具行業受益明顯，營收累計同比跌幅逐月收窄，總體呈現低開高走 的修復趨勢。2020 年全年機床工具行業營收同比僅下降 0.5%，金屬加工機床消費 量同比僅下滑 4.48%。
國內機床工具行業需求的較大波動，也使國產機床在曲折中發展前進。根據機床工具工 業協會，2011-2019 年我國國產機床的市佔率也存在明顯的波動。尤其是國產金屬切削 機床，其市佔率在 2018 年以前均於一定區間內窄幅波動，表明國產機床與外資品牌在 這一時期競爭相對“靜態”，國產機床的競爭力並沒有本質上的顯著提升。2018 年以後 行業運行開始出現變化。國產機床的市佔率在國內機床消費量縮量的環境下仍實現逆勢 增長。2020 年國產金屬加工機床市佔率達到約 72%，接近 2016 年的歷史高點；國產 金屬切削機床市佔率達到約 65%，創下新的歷史高位。我們認為，2019 年以來國產機 床的市佔率提升或源於中美貿易摩擦背景下，國產機床產業鏈提高自供率的迫切需求， 其中包含國產機床尤其是民營機床產品經過多年技術積累，逐步顯現的競爭力提升。
本輪國產機床市佔率提升有望持續，並進一步深化國產替代趨勢。從國內金屬加工機床 的進出口數據看，近年來機床進口情況已發生較大變化。2012 年以前金屬加工機床進口金額總體跟隨金屬加工機床消費量變動趨勢，實現穩步提升。2012 年以後金屬加工 機床總體表現為進口金額下滑、進口機床單價不斷提升的特點。進口金額下滑主要由於 近年來機床消費量趨勢性下滑影響疊加國產替代程度不斷提升。而進口機床單價增長及 國內生產機床均價上升除反映國內對高端數控機床仍有剛性需求外，也表明國產機床替 代已形成不斷由中低端市場向高端市場滲透的發展趨勢，是國產機床相對國外品牌技術 競爭實力的綜合提升。根據前瞻產業研究院，2014-2018 年國內中低檔數控機床國產化 率分別由 65%、45%提升至 82%、65%；高端數控機床國產化率則由 2%小幅增長至 6%，各檔次數控機床產品國產化率均出現穩步提升。
此外，我國機床的消費結構亦出現較大變化，主要表現在數控機床佔比提升。以金屬切 削機床為例，根據國家統計公佈的金屬切削機床和數控金屬切削機床產量數據測算，國 內新增金屬切削機床的數控化率已由 2008 年的 19.80%提升到 2020 年的 43.19%。我 國正處於產業結構調整升級階段，機床數控化是機床行業的升級趨勢。儘管國內數控機 床佔比穩步提升，但相較日本、德國等發達國家接近 100%的機床數控化率，當前中國的數控化水平明顯偏低。未來機床數控化率提升是行業發展趨勢，數控機床新增和更新 替換需求潛力巨大。
行業景氣 20Q2 開始回升，金切機床恢復更顯著
我們認為，儘管當前行業總體處於調整期，但機床行業觸底反彈拐點或已顯現。2020 年 二季度開始，金屬切削機床市場出現明顯的邊際改善。
2020 年機床工具行業、金屬切削機床製造營收累計同比跌幅逐月收窄，且國內金 切機床的產量全年運行呈現低開高走的特徵，二季度以來金切機床當月產量同比 均實現較高增長。2021年前3月國內金切機床的累計產量6萬臺，同比增長42.9%。 通過對金切機床歷史單月產量數據進行梳理，其顯示出約 3.5-4 年的週期規律，當 前時間點正處於產量上行週期起步階段，有望維持較長時間的景氣趨勢。
2020 年下半年以來，日本對華金切機床銷售訂單淨額增速均維持在 50%及以上， 且增速穩步擴張。2021 年 3 月日本金切機床對華銷售訂單淨額為 373 億日元，同 比增長 230.1%。通過對日本金切機床對華銷售訂單歷史數據進行梳理，其顯示出 約 3.5 年的週期規律，當前時點正處於上行區間。
根據中國機床工具工業協會統計，2020 年 1-12 月重點聯繫企業的金屬切削機床 新增訂單同比增長 15.3%，在手訂單同比增長 9.5%。而 2019 年 1-12 月重點聯繫 企業的金屬切削機床新增訂單同比-30.40%，在手訂單同比-17.20%。2020 年在疫 情背景下，重點企業 2020 年的訂單情況仍較 2019 年明顯好轉。
外資在競爭中仍佔鰲頭，民營開始崛起
全球範圍內的主要機床製造大國包括德國、日本、美國、中國等。根據賽迪顧問發佈的 2019 年數控機床產業數據，全球高檔數控機床龍頭企業主要集中在德國、日本和美國。 具體看，德國數控機床及各種功能部件在質量、性能上均位居世界前列，隨著德國“工 業 4.0”戰略的推出，以智能製造為主導的製造業升級轉型將為德國機床帶來新的增長點 及技術領先優勢。日本機床注重發展關鍵技術，具有較強核心競爭力的數控系統及產品， 在國際市場上將持續擁有較強的競爭力。美國在數控機床的設計及製造方面亦具有一定 競爭力，近年來在其重返製造業及製造業產業鏈重構的帶動下，其在中高端數控機床市 場空間需求呈現增長的態勢。而中國機床行業起步晚，但整體發展迅速，政府產業政策 對機床行業的創新發展起了一定的引導作用，中國機床行業在技術、市場規模上都有顯 著增長。
國內機床行業結構性分化較為嚴重，汽車等傳統制造業以及航空航天等精密製造業的高 端機床主要被德、日、美、韓等外資企業佔據。 外資龍頭機床企業銷售規模一般可達人 民幣百億級，在世界多個國家開設了分子公司，擁有遍佈全球的生產基地和經銷商網絡， 產品涵蓋數控車床、加工中心、鏜銑機床等多項產品。這些外資產品在國內市場競爭中 處於第一陣營。我國國有機床企業由於市場競爭的加劇和企業管理等多方面原因，在國 內機床市場中的份額不斷降低；而民營機床企業憑藉對市場的敏銳度，持續加大研發投 入，企業實力增強，在國內機床市場中的份額呈上升態勢。少數國產數控機床廠商在汽 車、模具、航空航天等高端數控機床方面快速發展，逐步進入國內市場競爭中的第二陣 營。
從具體競爭格局看，機床企業主要包括華中數控、海天精工、日發精機、亞崴機電、友 佳國際、國盛智科、浙海德曼等國內企業及海德漢、馬紮克、大隈、德馬吉森精機、西 門子、哈默等海外企業。
可見，海外機床企業產品品類更多，且覆蓋行業面更廣，服務全球客戶。尤其在知識產 權方面，由於發展較早，已有豐富的技術積累，在專利數量上明顯高於國內企業。但近 年來，國內機床企業發展迅速，尤其是民營企業崛起較快。以潤星科技、浙海德曼、科 德數控、國盛智科為代表的民營企業營收規模雖有所波動，但總體保持穩步擴張。對比 國企瀋陽機床經營規模已出現較大萎縮，民營企業在對抗行業波動、應對行業激烈競爭 中表現出更好的韌性。在盈利能力方面，民營機床企業也表現優於國企，相較於國企部分年份出現大幅虧損的情況，民營企業的歸母淨利潤儘管有所波動，但總體保持增長趨 勢。
三、國內廠商發展路徑：依託重點產業，由專用到通用
機床是製造業的工具，製造業越發達，相關的工具市場也就越發達。對國產機床廠商而 言，短期內整體趕超海外龍頭廠商難度較大。由於機床生產難以實現自動化和少人化， 國內機床廠家無法通過設備和工具保障質量。工人的時間和精力是有限的，在保證裝配 質量的前提下，機床產量相對有限，難以通過工序拆解讓普通工人經過短期培訓對機床 進行流水線式的生產。另一方面，高端製造業用戶對設備的粘性較大。對機床來說，生 產效率、運行穩定性、維護成本等因素均對客戶採購產生重要影響，大多數情況下生產 廠家不輕易更換設備供應商。
因此，傳統的“薄利多銷”模式對機床行業失效，而依託重點產業進行突破是一條已被 驗證的道路。對於大部分機床企業而言，只有成為某個細分領域的專家才能快速佔領市 場，用技術壁壘和市場壁壘獲得相對更高的利潤率，從而避免加劇低端競爭。創世紀和 科德數控是較為典型的代表。
創世紀：立足 3C 鑽攻機優勢，通用機床漸入佳境
公司目前產品類別較多，包括 3C 機型和通用機型等，總種類數全國領先。鑽銑攻牙加 工中心產品系公司的核心主導產品。公司生產的鑽銑攻牙加工中心目前主要大批量應用 於消費電子行業，在技術水平、產銷規模、服務能力等方面可與全球領先的日本 FANUC、 兄弟公司競爭，獲得了比亞迪電子、長盈精密等全球知名消費電子結構件製造商的高度 認可。目前公司產銷量、市場知名度、質量穩定性等綜合能力居國內領先地位。
回溯發展歷程，臺群精機（公司創立的機床品牌）於 05 年正式成立，由於 3C 終端消費 在中國迅速發展疊加相關產業鏈向中國轉移，公司依託優勢產業發展基礎，切入 3C 行 業機床設備領域。2010 年公司第一臺鑽攻機研發成功並投入市場，並在當年突破銷售 5000 萬元。隨後，公司陸續推出精雕機、高光機等設備並逐步釋放產能，營收進入快車 道。2012 年公司年銷售額突破 2.7 億元。2015 年公司增設南浦生產基地，月均產量已達 1800 餘臺。藉助國內 3C 行業快速發展的契機，公司鑽攻機等 3C 專用機床迅猛增 長。18-19 年 3C 行業需求較 15-17 年有所回落，以典型的 3C 產品智能手機出貨量為 例，2016 年達到高位後，其已連續多年出現下滑。3C 行業固定資產投資增速明顯放緩 疊加中美貿易摩擦等因素使製造業資本開支趨於謹慎，公司機床銷售額從高位回落但仍 處於較高水平。
基於對 3C 業務週期性波動的判斷，公司調整資源投放，2017 年後，公司藉助在 3C 領 域的人才儲備、技術積累、品牌影響力、供應鏈管理和規模化製造優勢，以立式加工中 心產品作為突破口加快在通用機床領域的佈局。公司由此形成了一條由專用機床向通用 機床的發展道路。我們認為於公司而言，由專用到通用很好地利用了當前公司發展的優 勢：
相較於用於 3C 等行業的專用機床，通用機床的加工精度等指標性能要求相對較 低。比如公司鑽攻中心產品主要用於 3C 產品加工製造，定位精度 0.006mm，重 復定位 0.004mm。精度要求高於立式加工中心、臥式加工中心等偏通用性機床。 公司深耕專用機床行業多年，加工精度等性能指標已經獲得市場認可，由專用切入 通用機床領域，技術性困難或較小。
專用機床和通用機床在原材料和器件採購上並無本質的區別，二者均包括支承部 件、主軸部件、控制部件、伺服系統、傳動系統等。公司當前專用機床銷量累計已 經突破 70000 臺，銷量基數較大且仍在穩步提升，在戰略採購、集採及定製化採 購上已形成一定的規模優勢。通用機床雖銷量相對較小，但是與專用機床共同採購 原材料和器件，也享有集採優勢，從而在業務起步和發展階段就具備產品生產成本 競爭優勢。
採取積極的銷售策略推動公司通用機床產品銷售。公司持續打造“狼性”營銷團隊 及構建適應競爭的營銷體系。3C 領域產品形成的直銷模式已表現貼近市場，實現 快速佈局、渠道下沉，在服務能力、反饋速度、屬地化競爭、遠程管控等競爭優勢。 通用機床與 3C 領域產品部分客戶有重合，可憑藉成熟的銷售模式和已有的渠道優 勢實現較快的市場滲透。且公司針對通用機床下游行業分佈較廣及客戶較分散的 特徵，開始積極嘗試分銷模式。通用機床產品市場拓展有望加速。同時，公司此前 便通過積極參加各類國內外展會打開了品牌知名度和國際市場。近幾年，公司仍通 過參加各類展會進行“刷臉式”營銷。根據對臺群精機公眾號的展會邀請信息統計， 2020 年由於疫情因素，公司自下半年開始首展以來，一共參與 15 場展會進行產 品推廣。參展安排密集，有利於通用機床產品品牌推廣。此外，近年來公司積極開 闢線上渠道，推出“贈送優惠券”、“千人團購”、“一元搶購”、“線上雲展播” 推 “爆款產品”等多樣化的促銷策略，實現通用系列產品活躍度、用戶數、成交量的 躍升。
支承結構、主軸部件、數控系統、直線導軌和蝸桿副等傳動機械均會對機床的關鍵 性能產生重要影響。而公司專用機床產品和通用機床產品在重要零部件的選擇策 略是一致的，採取“強強聯合”，通過外採知名國內外企業的零部件產品，並利用 國內生產成本優勢，形成最終機床整機產品的較好性價比。比如數控系統公司主要採用發那科、西門子、三菱數控模塊，部分產品採用華中數控控制產品。公司主軸 軸承為 NSK、FAG、SKF、GMN 等國際知名品牌，氣動系統採用日本 SMC 等品 牌，三軸絲槓導軌採購上銀等中國臺灣地區優質產品。公司在 3C 行業機床已發展 多年，有比較穩定的供應商格局和外採部件實踐經驗。由此切入通用機床可提供性 價比高、穩定性強、性能優勢的通用機床產品。
當前，公司通用機床市場開拓已取得明顯效果，集中資源重點打造的立式加工中心繫列 產品，實現了連續三年銷量翻番。其中立加中心 V 系列在 2020 年銷量達 4040 臺。根 據臺群精機公眾號，2021 年 1 月在立加 V856 系列產品性價比優勢疊加開年線上優惠 團購活動推動下，立加 856 系列已累計簽單超過 2000 臺、出貨超過 1000 臺。通用機 床業務已漸入佳境，成為公司業務增長的關鍵驅動力。
科德數控：五軸機床執牛耳者，技術驅動橫向擴張
科德數控從事高端五軸聯動數控機床及其關鍵功能部件、高檔數控系統的研發、生產、 銷售及服務，主要產品為系列化五軸立式(含車銑)、五軸臥式(含車銑)、五軸龍門、五軸 臥式銑車複合四大通用加工中心和五軸磨削、五軸葉片兩大系列化專用機床，以及服務 於高端數控機床的高檔數控系統、伺服驅動裝置、系列化電機、系列化傳感產品、電主 軸、銑頭、轉檯等。
公司擁有專業的技術研發團隊及完善的生產、市場、售後體系，為用戶提供數控領域完 整解決方案，擁有亞洲最大的 1.5 萬平恆溫恆溼地下車間，提供最優質的機加及裝配環 境。此外，依託集團在建 25 萬平方米智能製造裝備產業園，公司未來可以統籌資源， 保障智能化配套生產。2020 年公司營業收入 1.98 億元，17-20 年複合增速為 38.5%， 2020 年實現歸母淨利潤 0.35 億元，17-20 年複合增速為 70.6%。
公司下游最終應用領域集中於軍工領域，這與公司發展過程中的戰略定位密切相關。自 2008 年設立以來，考慮到國家對航空航天領域的戰略需要以及其較高的技術要求，公 司集中資源聚焦航空航天領域進行重點突破，在與其相關的五軸聯動數控機床整機、高 檔數控系統及關鍵功能部件方面形成了一系列核心技術和核心產品。
在航空航天等高端製造領域，以葉輪葉盤、透平機械類為代表的典型複雜曲面零件必須 由具備高動態、高精度、高響應能力的高端五軸聯動機床加工完成。 2015 年以前，中國 高端數控機床市場幾乎被幾大國外巨頭佔據。主要原因為該類設備的研製需要具備一流 的精密機床設計和製造技術，並與尖端的數控技術密切配合方可實現，核心技術的研發 和產業化能力的形成難度極大。
公司通過多年的技術攻關和積累，其各系列高端數控機床在航空、航天、清潔能源、汽 車等國家重點領域實現了應用，形成了規模化的進口替代，受到用戶好評。受研發資源 和產能限制，近年來公司的主要客戶仍以航空航天領域為主。隨著公司市場化進程的逐 步加快，公司正在以數控系統技術、伺服驅動技術、電機技術等基礎共性技術為核心， 逐步實現向精密模具、汽車、清潔能源、工程機械等諸多領域拓展的目標。
2018-2020 年公司高端數控機床業務的銷售收入分別為 9468.53 萬元、12855.05 萬元 和 17175.26 萬元，2019-2020 年同比增長分別為 35.77%和 33.61%。下游民用製造業 轉型升級、降本增效，使其對高端製造裝備尤其是五軸聯動數控機床的需求逐漸提升。 公司五軸臥式加工中心在 2020 年實現銷售 3821.42 萬元，佔高端數控機床收入的 22.25%，其中五軸臥式 KHMC 80U 在前期已實現航空航天領域銷售的基礎上，近年來 新獲得了汽車發動機製造行業的大量訂單，2020 年共實現銷售 2888.5 萬元。
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精選報告來源：【未來智庫官網】。
