時代商學院研究員 孫一鳴
【事件概述】
4月22日，安信信託（600816.SH）發佈公告稱，公司收到河南省高級人民法院關於公司與鄭州銀行（002936.SZ）的兩宗訴訟案件的二審判決書，判決駁回上訴，維持原判，即鄭州銀行勝訴。
此前兩天，即4月20日，中國裁判文書網也披露了2宗涉及鄭州銀行的金融借款合同糾紛執行裁定書，鄭州銀行為申請執行人。
今年前4個月，涉及鄭州銀行的法律訴訟的裁判文書數量就高達48宗，超過2019年整年的裁判文書數量（40宗），案由以金融借款合同糾紛和信用卡糾紛為主。
此外，2019年9月至今，鄭州銀行合計18次被銀保監會公開處罰，案由包括信貸資金被挪用於購買理財產品、信託資金及貸款用途監控不到位，部分資金迴流融資人的賬戶用於支付土地購置費用及銀行存單等嚴重違法違規行為。
時代商學院研究發現，2019年第四季度鄭州銀行鉅虧3.04億元，連續兩年第四季度虧損，而且其還是當前36家A股上市銀行中唯一一家不良貸款率超2%的商業銀行。
4月22日，時代商學院就上述問題向鄭州銀行發函詢問，但截至本報告發布，仍未獲對方回覆。
鄭州銀行董事長王天宇、行長申學清任職至今均已超8年，緣何違規現象依然屢禁不止，不良貸款率持續攀升？
【分析解讀】
一、“資金被挪用”亂象叢生
鄭州銀行位於河南省鄭州市，前身成立於1996年11月，2000年2月更名為鄭州市商業銀行，2009年12月更名為鄭州銀行。2015年12月，鄭州銀行在香港聯交所主板掛牌上市（06196.HK）；2018年9月，在深圳證券交易所掛牌上市，成為全國首家A+H股上市城商行。
4月22日，安信信託發佈公告稱，公司收到河南省高級人民法院關於公司與鄭州銀行的兩宗法律訴訟案件的二審判決書，案件審判結果為原告（鄭州銀行）勝訴，涉案金額合計超6億元。
據不完全統計，從去年安信信託公佈半年報爆雷以來，安信信託公告披露涉訴案件達40宗，涉訴金額達146.86億元。目前，麻煩纏身的安信信託已被監管部門暫停主動管理業務，公司面臨退市風險。儘管此次鄭州銀行被判勝訴，但其能否順利從安信信託取回本金及信託權益，仍是個未知數。
無獨有偶。4月20日，中國裁判文書網披露了2宗涉及鄭州銀行的金融借款合同糾紛執行裁定書，鄭州銀行為申請執行人。
此外，天眼查顯示，今年前4個月，涉及鄭州銀行的訴訟裁判文書數量就高達48宗，超過2019年整年的訴訟裁判文書數量（40宗），案由以金融借款合同糾紛和信用卡糾紛為主。
需要注意的是，2019年9月至今，鄭州銀行合計18次被銀保監會公開處罰，涉及6個分行、5個支行，案由包括信貸資金被挪用於購買理財產品、信託資金及貸款用途監控不到位、辦理虛假保理業務、保證金來源不合規等，被罰金額合計超365萬元,其中11次被罰案由與信貸資金被挪用有關。
時代商學院認為，近年來,鄭州銀行法律糾紛大增、頻頻違規被罰，這與其內控不嚴有關，尤其是信貸資金被挪用等嚴重違法違規行為產生的風險需警惕。
時代商學院還發現，王天宇、申學清分別於2011年3月、2012年4月起擔任鄭州銀行董事長、行長職位，兩人任職至今均超8年，然而其治理下的分行及支行合計11個銀行機構頻頻因信貸資金違規被罰，去年9月至今僅8個月就被銀保監會處罰18次，並踩雷安信信託的兌付危機，這不由讓人質疑其管理水平。
值得一提的是，鄭州銀行的高管人員設置極其臃腫。
2019年，工商銀行（601398.SH）的資產總額超30萬億元，但高級管理人員中也僅設董事長、副董事長、行長、副行長各一名。而同期鄭州銀行的資產總額僅5005億元，不及工商銀行的1/60，但其董事、監事、高級管理人員數量合計高達31人，僅現有的副行長就高達5名（若含去年5月因年齡原因離任的副行長毛月珍則有6名），行長助理也有4名之多，去年31名高管中有16人年薪超百萬元。更讓人詫異的是，其中的職工監事不僅有3名之多，且年薪也均超百萬元，遠高於同期工商銀行行長的年薪（71萬元）。
二、連續兩年四季度鉅虧
年報顯示，2019年鄭州銀行實現營業收入134.87億元，同比增長20.88%；歸母淨利潤32.85億元，同比增長7.4%。
時代商學院注意到，2019年鄭州銀行歸母淨利潤儘管較2018年有所增長，但遠不及2017年。財報顯示，2017年鄭州銀行歸母淨利潤為42.8億元，2019年較2017年下降幅度高達23.25個百分點。
值得一提的是，去年第四季度鄭州銀行實現營業收入38.65億元，歸母淨利潤卻為-3.05億元，這是其連續兩個年度第四季度鉅虧，2018年第四季度鄭州銀行歸母淨利潤為-3.77億元。
時代商學院還研究發現，2019年鄭州銀行營業收入增長主要靠利息淨收入的規模增長驅動，而體現銀行綜合化經營和創新能力的中間業務收入大幅縮水。
財報顯示，2017—2019年，鄭州銀行的利息淨收入分別為81.06億元、66.43億元、89.84億元；同期手續費及佣金淨收入分別為18.65億元、18.74億元、16.1億元，其中2019年較2018年下降14.12%。
可以看出，近三年鄭州銀行的手續費及佣金淨收入整體上趨於下滑態勢，即便是利息淨收入，整體增幅也不大，2019年不過回升至2017年的水平左右。
緣何鄭州銀行連續兩年第四季度發生鉅額虧損？4月22日，時代商學院就此向鄭州銀行發函詢問，但未獲對方回應。
三、不良貸款率“冠絕”A股上市銀行
除了四季度發生鉅虧外，時代商學院還發現鄭州銀行的不良貸款率連續2年超過2%，位居36家A股上市銀行之首。
2011-2019年末，鄭州銀行的不良貸款率分別為0.44%、0.47%、0.53%、0.75%、1.10%、1.31%、1.50%、2.47%、2.37%，呈持續攀升態勢，且2018年和2019年的不良貸款率均超2%。
同花順iFinD顯示，截至4月23日，在已披露2019年年報的24家A股上市銀行中，鄭州銀行不良貸款率（2.37%）位居首位，超第二名（1.83%）0.54個百分點。若納入其餘12家上市銀行去年三季報數據，在36家A股上市銀行中，鄭州銀行的不良貸款率仍為最高。
此外，鄭州銀行的撥備覆蓋率持續下降，近兩年已逼近監管紅線。2013—2019年，鄭州銀行的撥備覆蓋率分別為425.54%、301.66%、258.55%、237.38%、207.75%、154.84%、159.85%。
時代商學院認為，鄭州銀行的業務主要集中在河南省內，業務經營易受當地經濟波動影響，在國內經濟增速持續放緩的背境下，其資產質量承壓較大，對其信用風險控制能力提出嚴峻考驗。若鄭州銀行不能有效改善公司內控治理及風控能力，則其未來資產質量及風險抵禦能力仍不容樂觀。
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