受新冠肺炎疫情影響，國際原油價格3月以來出現數次暴跌，本週WTI原油期貨甚至史無前例地出現負價格，而境內成品油價格受制於40美元“地板價”，3月底即被鎖定而不再下調。成品油定價機制制定於十幾年前，但隨著經濟環境不斷變化，其中的“地板價”、“天花板價”機制已暴露出諸多問題。#全球抗疫##原油暴跌##負油價#
一般意義上看，人為制定價格的上下限會導致價格不反映供求，價格信號失去了對供求的調節作用。在原油價格高漲時，現有機制規定，80~130美元之間要扣減煉油企業加工利潤，130美元以上煉油基本無利可圖。控制成品油價格，一方面讓價格抑制需求作用消失，另一方面讓企業失去煉油的動力，導致供給緊張，還人為刺激流通環節的囤積，導致從生產到消費整個鏈條不能順暢銜接。從歷史看，“天花板價”確曾引發過混亂。從宏觀層面看，不真實的終端價格使得消費物價指數（CPI）、生產者價格指數（PPI）失靈，容易導致貨幣政策不能準確應對。
當原油價格大幅低於40美元時，人為維持成品油價格不動，除了無從發揮降價拉動需求的作用外，在當前環境下，還有諸多不合理之處。
首先，汽柴油需求因疫情下滑，但價格卻在40美元水平上被鎖死，深陷困難的企業和居民仍按經濟不困難時的價格支付企業運營成本和生活成本，這在道理上說不過去。
其次，汽柴油“地板價”對煉油企業並無幫助。因為差價部分全部計為油價調控風險準備金，納入財政。當前民間經濟困難，要共克時艱，減輕人們的燃油支出應是題中應有之義。此時讓成品油隨行就市，便可自然地達到為企業和居民減負的效果。
再次，石油企業的原油開採業務所受衝擊最大，但“地板價”並不能增加煉油利潤率，對石油企業也沒有幫助。如果成品油價格聯動調低，對銷量會有一定刺激，反而有助於增加煉油總利潤，助其抵禦風險。石油企業目前的困難主要是開採越多，企業損失越大。這完全可以通過減產、停產、政府補貼等方式來緩解。在國際油價極度低迷而倉儲能力有限的情況下，適當減產停產相當於把中國的資源儲存於地下，完全符合能源長期戰略。“減產停產原油”+“成品油降價”的政策組合，最有利於石油企業渡過當前難關。因此，不論是對消費者還是對石油企業，都有必要取消“地板價”。
油價大跌油企陷前所未有困境 三桶油集體發聲降本增效過寒冬
從“水比油貴”到“負油價時代”，石油企業正在遭遇前所未有的困難，已經有國外油企撐不住而宣佈破產。
國內也不樂觀，面臨如此境遇，三桶油日前也集體發聲表示，生存發展面臨前所未有的困難和挑戰，要做好打硬仗的準備。
隆眾資訊副總經理兼首席戰略官閆建濤向《證券日報》記者表示，國外石油公司破產壓力加大，國內也不例外，油價持續低迷，對上游影響更大。
“負油價”首現
4月21日，美國WTI原油5月合約盤中暴跌55.9美元，報-37.63美元/桶。自1983年4月份WTI期貨在紐交所開始交易以來首次出現負價格；昨日，恐慌性拋售仍在繼續，原油價格繼續暴跌20%。
對此，金聯創分析師王晶向《證券日報》記者表示，目前，美國大部分地區仍受到新冠肺炎影響而處於封鎖狀態，唯一潛在的原油買家是煉油廠或航空公司這樣需要實際交貨的實體，但在此前數週終端需求的持續疲軟狀況後，這些大型實體企業的閒置儲存空間處於十分緊缺的狀況中，因此缺乏進一步購入石油現貨的意向。
她還提到，在封鎖的背景下，市場石油儲存空間在經歷前期數週的持續累庫後也已逐漸接近極限，這就導致目前美國境內部分市場出現了近似於“將原油自產地運送到煉油廠或存儲地區的運輸成本已經超過了石油本身商業價值”的特殊情景。
也就是說，“負油價”並不意味著原油本身一文不值，而是原油運輸成本或存儲成本已經超過了石油的價值。
受油價不斷下跌影響，已經有不少油企撐不住而倒下。
4月1日，美國石油企業惠廷公司宣佈已向得克薩斯州南區破產法院申請破產保護；4月17日，新加坡石油交易商興隆集團及旗下油輪公司都向法院申請了破產保護。
業內預計，油價前景仍不樂觀，今年會有更多油企倒閉。
“美國石油公司破產壓力加大，期貨和期貨套期保值等衍生品工具顯身手，得到重視。”閆建濤向《證券日報》記者表示，一般來說，跌破30美元綜合成本線後，油價理應反彈。現在油價跌破20美元甚至到10美元的可能性依然存在，部分產區甚至出現負油價，全球疫情尚有很大的不確定性，油價承壓依舊。
三桶油降本增效過寒冬
反觀國內，低油價下，國內三桶油是受衝擊最為嚴重的企業。如何面對“負油價”？三桶油日前也集體發聲，做好了過寒冬的準備。
4月20日，中石油在集團公司提質增效動員推進會發出號令，要求奮力奪取疫情防控和生產經營改革發展“雙勝利”。這是一場苦戰，也是一場硬仗。打好這場苦戰硬仗，當務之急是要丟掉幻想，增強對形勢嚴峻性的認識，增強危機感緊迫感。
同日，中石化黨組也召開學習會暨疫情防控工作領導小組第十九次會議，會議強調，要練好降本減費這個硬功夫，牢固樹立長期過緊日子思想，做好較長時間應對外部環境變化的思想準備和工作準備，採取超常規措施，嚴控非生產性支出，大幅降低運行成本。
此外，4月15日，中國海油黨組書記、董事長汪東進表示，要充分做好長期應對低油價的思想準備，把困難和挑戰考慮得更充分，把應對措施制定得更精準，利用低油價形成倒逼機制，切實增強公司應對市場的綜合競爭能力。積極推進《“五個戰略”實施方案》貫徹落實，把低油價壓力轉化為深化改革創新、破解發展瓶頸和降本提質增效的動力，努力實現公司新形勢下的高質量發展。
《證券日報》記者梳理中石油和中石化近十年的財報發現，在上一輪油價大跌中，中石油在2016年僅實現淨利潤79億元，創上市以來最低；而中石化由於一體化優勢明顯，在2015年實現淨利323億元，是其十年來的最低盈利水平。
閆建濤表示，油價震盪越來越影響下游煉化銷售，而油價低迷狀態對上游影響可能更久。
文來源：和訊網
*聲明：本文信息資源來源於網絡，轉載目的在於傳遞更多信息，並不代表本站贊同其觀點和對其真實性負責。如涉及作品內容、版權和其它問題，請聯繫我們刪除！本文章歸原作者所有，內容為作者個人觀點，本站提供參考並不構成任何投資及應用建議，本站擁有對此聲明的最終解釋權。
