別太精，否則你會在泰晶轉債中虧得一塌糊塗
看到這兩張波瀾壯闊的走勢，稍微接觸過投資（炒過股）的人都會覺得心跳加快，沒當過賭徒的會覺得這是個心電圖。
其實這是今年來被市場炒瘋的可轉債。
先簡單科普下吧，可轉債是債券持有人可按照發行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。該債券利率一般低於普通公司的債券利率，企業發行可轉換債券可以降低籌資成本。
理解可轉債，最核心的當屬一條：即使可轉債的票面利率低得可憐，99%的發行人也都不希望付息、還錢，都希望把這個債轉成股，變成零成本的融資。
可轉債的基本要素主要包括票面利率、發行規模、存續期限與轉股期限、標的股票、轉股價格、轉股價格修正條款、回售條款和贖回條款等。這裡面涉及的內容較多，今天我主要講講
贖回條款。以下內容摘自泰晶轉債募集說明書。
到期贖回相當於普通債券的正常到期，付本金加當期利息再加一點點利息補償，很好理解；
有條件贖回是講，在轉股期內，如果泰晶科技股價在連續30個交易日中有15個交易日 的收盤價不低於當期轉股價的130%，或者未轉股餘額不低於3000萬元時，公司有權按照面值+當期利息贖回可轉債。
可能有些讀者沒太看懂，我稍微展開講一下：當正股股價連續多日不低於轉股價的130%時，轉債的價格也隨之漲起來了（否則如果轉債價格還很便宜，這中間就會有套利空間，轉債持有人會迅速轉股、二級市場將股票套現獲利）。如果沒有贖回條款，隨著正股價格不斷上漲，轉債價格也會一路上升，債券持有人會繼續拿著，讓賬面浮盈飛一會兒。因此贖回條款最主要的作用就是實現強制性轉股，催促大家儘快轉股，別可勁拿著不放，要不然發行人豈不是急了。所以贖回條款保護是保護上市公司權益的，作為投資人一定要注意這些關鍵節點、關鍵價格波動，避免投資損失。（因為一旦強制贖回，不管當前轉債價格是130元還是530元，到時候很可能就是103元給你結算了，搞不好很多人都要虧慘…）
如果劇情只有這麼簡單，那今天的文章就太沒意思了。很多泰晶轉債的投資人並不是股市小白，而是讓3月底的一張公告給麻痺了神經、放鬆了警惕。
大家注意募集說明書中有條件贖回條款，關鍵詞：公司有權。即贖回這個行為決定權在上市公司（發行人）手中，它想做就做、不想做也沒人管得著，一切都取決於發行人的利益訴求。
泰晶科技的股價在2019年12月13-2020年2月3日期間、以及2020年2月4日-2020年3月6日期間，均有連續30個交易日中至少15個交易日收盤價不低於轉股價的130%，觸發了贖回條款，但是發行人兩次都放棄了。於是好多投資人都放鬆了警惕啊，幾千萬餘額的轉債，單日成交量能達到8億，換手率高達百分之八百以上。由於轉債是目前A股市場為數不多的T+0品種，因此投資轉債、當天翻倍不是夢。
不看核心條款、不懂交易規則、風險提示視若無睹、高位溢價火中取栗，這兩天泰晶轉債的投資人真是要睡不著了，昨晚贖回公告發布後，今天轉債價格直接從364.94元跌到190.92元，跌幅達到47.68%，看K線簡直是自由落體。最後三分鐘交易時間，債券餘額3100萬元，竟然還有7000多萬成交量。
上帝讓你滅亡，必先使你瘋狂。這次真不能怪發行人，在危險的邊緣瘋狂試探的投資人需要吸取教訓，別再當賭徒了！
講到這兒，再額外說幾句吧。可轉債真是一個讓我十分推薦的投資品種（前提是別去玩上述雙高標的），最近兩年也篩選到盛路轉債（128041）、東財轉2（123041）等表現亮眼的票。無奈要麼囊中羞澀沒錢重倉、要麼沒拿住只賺了零花錢。不過也沒啥後悔的，低溢價率、低轉債價格逐步輪動，長期也能取得不錯的收益，投資重要的是長期收益，先存活下來再去賺錢！
