資金避險優選主動管理優勝債基,鵬華固收老將祝鬆新基下週一首發

受新冠疫情加速全球蔓延的影響,全球避險情緒再度升溫,穩健屬性的債券資產在資產配置中的平衡作用更加不容忽視。從歷史表現看,債券資產能夠長期實現穩健回報,滿足投資者資產長期保值升值的需求。而主動管理能力突出的債券基金更成為債權資產皇冠上的明珠。據悉,由“五年純債投資”最佳基金經理、14年固收老將祝松執掌的鵬華產業債,自成立以來連續6個完整年度均實現正收益,是市場少有的“中長期雙五星債基”。此外,祝松的全新力作

鵬華豐誠債券基金(A類009021 C類009022)於3月2日起重磅首發,“增強版”純債投資,可轉債增強,為投資者帶來財富管理的又一枚穩定器。

控制風險,一直是長期從資本市場獲取回報的核心要素所在。作為一名具有14年從業經驗的固收老將,鵬華基金固定收益總部公募債券投資部副總經理祝松深諳此道。談及投資理念,祝松表示,固收產品應力爭為投資者帶來長期、穩定回報,而不是波動、起伏、博弈的回報,且無論何時都需將風險控制放在第一位。祝松始終將這一投資理念踐行於組合管理中,目前執掌公司旗下近200億元固收資產。

鵬華產業債(206018)是祝松管理時間最長的代表作,一直以來穩紮穩打、嚴控風險,中長期收益體驗良好。據Wind數據,近三年(2017.2.11-2020.2.10)債市歷經熊牛轉換,期間客戶任意時間點買入該基金,持有6個月以上的正收益概率為100%,持有1年以上的平均收益為8.37%。另據銀河證券數據,截至2020年2月14日,該基金成立以來總回報62.0%,年化回報7.11%,最近三年和最近五年的投資回報分別為25.49%和36.09%,同類排名分別為3/126、13/89,且成立以來連續6個完整年度均實現正收益。憑藉中長期穩健優秀的業績,該基金幾乎囊括全市場評級機構的“五星之選”。據中國基金業協會統計,最新全市場債基已超1400只,其中僅有29只債基同時獲評銀河證券三年期和五年期的五星評級,鵬華產業債正是其中之一。

在鵬華產業債的投資運作中,祝松善於使用多元化的策略應對多變的市場,而避免組合操作過於激進地執著於某一方向。從鵬華產業債各年度收益分解的情況看,信用債部分在各年度為組合貢獻持續穩健的正收益,特別是在債市表現強勁的2018年。此外,組合根據市場情況靈活使用轉債、利率債、同業存單等部分增厚收益。如2017年,金融去槓桿逐漸深入,在銀行增長持續乏力的背景下同業存單收益率上行,組合積極把握同業存單的配置機會;2018年收益率大幅下行,組合通過利率債波段操作帶來顯著收益增厚;2019年股票市場回暖,組合較好抓住了轉債市場趨勢性及結構性機會。

展望後市,祝松表示,中長期趨勢來看,經濟基本面和政策面仍然對債市較為有利。短期需要關注通脹壓力、逆週期政策選擇等不確定因素,以及市場預期和情緒的變化。轉債市場方面,考慮到當前權益市場整體估值水平不高,隨著逆週期政策逐步發力,市場對經濟預期可能有所好轉,後市權益市場可能存在估值提升的機會。對於可轉債和可交換債品種,當前市場股性標的較多,轉債走勢可能與正股相關性較高,需要重視個券的價值挖掘。


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