截至4月28日隔夜COMEX銅報價2.3485美元/磅，跌幅0.49%。昨日銅價亞洲盤期間震盪走高後，歐美期間受油價大幅下跌影響，價格高位回落。從宏觀層面看歐美主要國家4月PMI數據全面淪陷，均跌至歷史低點，加之海外疫情發展的變數，銅價上方壓力凸顯。從產業層面看，礦端供應收縮，廢銅供應趨緊且運輸受阻，3月廢銅（銅廢碎料）進口量為90,252噸，同比下滑11%，供應端對價格支撐較強；另外雲南甘肅地區開啟商業收儲，此次收儲為的是改變部分有色金屬的過剩局面，不過對於當前銅現貨價格偏強，持續高升水，庫存去化的狀態影響有限，但長期值得關注，後續其他地區是否會在海外需求持續偏弱的時候開啟收儲。當前中國消費處於加速反彈時期，銅價也基本上升到了一個估值高位，上方壓力較大，且國際原油價格波動幅度也影響著銅價，銅價短期或將回調，操作上建議回調後逢低短多，輕倉交易。
本文源自國際衍生品智庫
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