焦炭
基本面：焦企回到微利狀態預計後續供應穩中略微；鋼廠按需採購為主，港口觀望情緒仍較重交 投不積極；整體看，目前鋼廠利潤維持較好水平，後續焦炭第一輪提漲有望落地，盤面近期或維持 1650-1750 區間波動。焦炭有望在 4 月迎來一波去庫週期，但一方面月差、焦/煤比值均中性，估值並不低； 另一方面近期高爐利潤下滑，尤其是熱卷廠，鋼廠採購意願難提升，貿易商也由於進口資源的倒灌影響，投 機需求偏弱；此外，4 月焦化廠面臨產能淨增局面。
技術分析：焦炭2009合約，早盤開盤後，期價出現拉昇，上方測試1720一線壓制，爾後承壓回落，收帶上影陰線，倉量增加，空頭殺跌明顯，目前來看，期價處於反彈到位後的回落，與我們昨日預期一致，承壓應有持續回落實現。30日均線存在壓制。
操作建議：依昨日提示無法突破1700-1720一帶介入空單，早盤我們已於1713一線介入了空單，常規止損持有中。
螺紋
基本面：目前鋼材市場供需結構的情況未有實質改變，供給階段性過剩的局面仍在持 續。儘管庫存下降出現向好的勢頭，螺紋本週庫存下降 131.49 萬噸，熱卷庫存下降 22.99 萬噸也緩解了市場壓力。但是從基本面看，上週鋼廠產量繼續回升，螺紋鋼產 量上漲 17.93 萬噸，熱卷產量下降 0.65 萬噸，總體產量處於快速回升狀態，而庫存 依然高位，供給仍不斷帶來壓力。 其次全球各個國家推出刺激經濟的措施，應對疫情對全球社會、經濟、金融帶 來的影響，全球市場的救市行動，仍對後期期價帶來支撐。儘管國家統計局公佈的 GDP 下降 6.8%，以及房地產數據均呈下降狀態，但是隨著國內疫情大幅好轉，基本 解除限制措施，3 月的經濟數據出現明顯的好轉。以及中國央行下調存款準備金率和 存貸款利率，這對整體的市場需求復甦的預期帶來較強的支撐。在下游需求方面 看，鋼材消費用量較之前有明顯恢復，上週建材消費量數據繼續創出單週最高水 平，為市場帶來支撐。不過疫情在全球擴散，歐美疫情仍在持續大規模蔓延，各國 的管控措施也逐步升級，市場仍對全球經濟的放緩感到擔憂。同時 opec+達成減產協 議，但仍不能改變油市過剩的格局，並且 5 月交割原油價格跌成負值，大宗商品市 場的恐慌仍抑制價格上漲。
技術分析：螺紋2010合約，期價早盤開盤後，期價回升，高點觸及3388一線，承壓後期價回落，回落階段下破均線系統，收帶影陰線，倉減量增，目前來看，上方壓制明顯，承壓應有持續回落實現。60日均線存在壓制。
操作建議：依昨日提示，3400一線並未觸及，早盤我們於3378一線已介入空單，常規止損持有中。
鐵礦
基本面：4 月 22 日鐵礦港口成交 220.3 萬噸，環比上升 24.3%。普氏鐵礦石 62%指數漲 0.6 報 84.2 美元；日照港金步巴粉漲 4 報 605，折盤面 686；上期澳洲發貨總量 1703.1 萬噸 ，環比增加 195.2 萬噸達至今年次高水平，較今年周均高 212.5 萬噸。 澳礦發運增量主要來自於力拓衝量; BHP 由於新增檢修發運量回落至均值水平，FMG 季末衝量結束後發運量同樣連續四周下降；巴西發貨總量 624.4 萬噸，環比上期增 加 151.7 萬 噸，為三月份以來階段性高點；巴西主要礦山發運量目前均處於上行通 道中。需求方面，下游鋼材產量繼續回升，鐵礦需求堅挺。鐵礦港口小幅累庫，澳 巴發運量大幅上升，供應壓力增大，但同時需求表現堅挺，供需兩旺，供需矛盾不明顯。周度高頻數據變化較快，短線繼續跟蹤發運及下游生產情況。
技術分析：鐵礦2009合約，早盤開盤後，期價回升，高點觸及617.5一線，承壓回落，下破10日均線，低點觸及601.5一線，帶影陰線，倉量縮減，整體來看，上方615-620一帶壓制明顯。10月均線也存在壓制。
操作建議：依昨日提示，615-620一線無法有效突破可介入空單，早盤我們已於615一線介入了空單，常規止損持有。
甲醇
基本面：西北市場整理為主。北線地區 1350-1380 元/噸，部分貨源供給烯烴；南線地區 1350-1400 元/噸。魯南市場繼續下滑，因區域內部分裝置停車或半負荷，今日報價不 多，近期成交一般。魯北市場弱勢整理，市場商談參考 1460-1470 元/噸，關注主產區 商談動態。港口各週期逢低採購積極，隨期貨波動，商談及成交重心下移，全天整體 成交活躍。本週國內甲醇市場整體表現弱勢，內地、港口均有不同程度下跌，其中內 中原期貨研究所 7 地補跌前期，且前期部分停車裝置重啟進一步利空，關注內地整體出貨情況。
技術分析：甲醇2009合約，受美原油反彈影響，期價高開高走，上穿5日均線，高點觸及1740一線，倉量縮減，目前來看期價整體處於低位運行，短期持續反彈應有難度。
5周線存在壓制。
操作建議：依昨日提示，1600-1630並未下破，早盤已於1695一線追了多單，上方壓制關注1750-1760一帶，承壓注意止盈操作。
棕櫚油
基本面：美國 5 月原油期貨到期交割，由於需求不振庫存爆滿，引發金融擠壓，油價跌 至負值區間，昨日國內油脂承壓下行。昨日 MPOA 數據顯示馬來前 20 日棕櫚油產量 環比增加 25%，在當前疫情和原油大跌背景下，棕櫚油供大於求凸顯。上週油廠壓榨 量 158 萬噸，油廠開機率仍然不高，豆油、棕櫚油庫存持續下降，現貨排隊提油現 象仍存，遠月基差成交良好，油廠挺價。受低開機率的影響油脂現貨價格較強，豆 油棕櫚油庫存持續下降，天津，華東和廣西排隊提貨現象還在。5-7 月份大豆到港量 巨大，加上當前南美大豆進口壓榨利潤較高，抑制油脂上行空間。油脂再度進入弱 勢區間，預計接下來將進入弱勢下行。
技術分析：棕櫚油2009合約，受美原油反彈影響，期價早盤小幅高開，下方測試4420一線支撐後，期價回升，收帶影小陽線，倉量增加，目前來看，期價小幅回升，
力度有限，預計承壓應有持續回落實現。上方5日均線處存在壓制。
操作建議：昨日4470一線空單，早盤迴落階段4430一線已止盈，盈利30個點，明日回升承壓階段亦可介入空單。
白糖
基本面：隔夜國際ICE原糖跟隨原油反彈，但略顯疲弱，主力07月合約報收10.05，跌0.01美分。市場的憂慮依然是來自於需求下降和食糖產量預期劇增的拖累。近期市場整體處於原油崩跌帶來的資金恐慌中，價格波動較大。且貿易上受疫情影響，銷售不不順暢。技術上原糖跌破15年低點後，關注9.77美分/磅是否形成新的支撐。國內糖市昨日期現共振下跌，鄭糖下破5100關口後資金開始爭奪。期現基差繼續走強。一方面當前原糖仍處於下破後的低位震盪態勢，一方面市場需求仍處在憂慮當中。且進口關稅即將可能到期恢復50%也不利於內糖價格，糖價下挫運行為主。不過破成本的運行一般時間不會太長。當前市場資金淨空較強，壓制盤面。
技術分析：白糖2009合約，早盤受美原油影響，期價高開，爾後小幅回落，低點觸及5138一線後回升，收帶影小陽線，倉增量減，目前來看，期價小幅反彈，力度不大，關注5100一線支撐有效性，若不能有效支撐，則下方支撐關注5000-5050一帶。
操作建議：關注5100一線支撐有效性，低多為主。
豆粕
基本面：昨日沿海豆粕價格2890-3080元/噸一線，波動10-30元/噸。國內沿海一級豆油主流價格5520-5700元/噸，波動20-50元/噸。豆粕期貨價格高開高走，豆粕成交略有增加，總成交11.507萬噸。豆油期貨價格上漲，豆油成交放量。隔夜CBOT大豆期貨價格震盪收長。近期國內大豆到港量有所增加，油廠壓榨量回升，豆粕供應緊張的市場氛圍逐漸消散。同時受大豆成本下跌帶動，國內豆粕期貨價格有所回落。不過不過目前國內豆粕需求仍然表現不錯，且養殖需求即將迎來旺季。因此未來三個月國內豆粕供需預計將呈供需雙增的格局。
技術分析：豆粕2009合約，早盤開盤後，期價回落，測試5日均線支撐，受支撐後期價回升，高點觸及10日均線處，收帶腳陽線，倉增量減，目前來看，期價連續反彈，下方支撐明顯，同時上方20周線存在壓制。
操作建議：本週二2724一線介入的多單，上方壓制關注2780-2800一帶，承壓注意止盈操作。
