2020年8月2日晚間，*ST天娛（002354）發佈公告稱收到大連市中級人民法院送達的《民事裁定書》，大連中院裁定受理申請人對公司的重整申請，標誌著公司正式進入重整程序，債轉股進程取得重大進展。
*ST天娛因連續兩年虧損而存在暫停上市風險，2020年上半年，公司發佈業績預告虧損1.5-1.9億元，儘管經營業績同比有所改善，由於公司債務負擔過重，債務利息、逾期罰息、違約金等導致公司財務費用高企是虧損的主要原因，據公開信息，*ST天娛的有息負債約40億元，每年利息費用將近4億元。根據規定，重整受理後，附利息的債務將停止計息，同時在重整中通過債轉股公司將獲得大額的債務重組收益，如能在接下來的5個月完成重整，*ST天娛將在2020年度扭虧為盈，進而消除退市風險，實現債權人與股東的共贏。
外部債權人更是對*ST天娛重整完成翹首以待，“我們每週都會跟公司電話會議跟進最新進展情況，近期二級市場持續上漲，市場繼續放量,牛市預期越來越強，把債權轉成股票是最好不過的方案，” 一位持有天神娛樂公司債券的機構投資總監說，“過去公司業務線太多太雜，今年以來公司整合優勢資源把重心放在數據流量和遊戲電競主營業務上，業績快速回升，疫情期間線上數字內容產業也迎來了新一輪增長週期，二級市場板塊估值也在回暖，後面我們要以最快的速度配合公司完成各項程序，在年內完成轉股。”
根據公開信息統計，在目前70餘家完成重整的上市公司中，從申請到裁定受理平均用時6個月，其中不乏1年以上的。4月27日*ST天娛公告申請重整，至今日裁定受理前後耗時僅3個月。“自2007年《破產法》正式實施引入了重整制度，一般一年受理上市公司重整的案例多則5-6個，少則2-3個，上市公司重整獲得受理的門檻極高。按照通行慣例，上市公司獲得重整受理需要獲得地方政府、證監會、最高級人民法院等多個政府機關部門的支持和審核同意，有關部門對公司通過實施重整程序恢復持續經營能力的肯定是審核得以通過的前提。”一位參與多起上市公司重整的資深律師如此評價，“能在3個月內左右從申請到裁定受理，特別是在疫情的不利影響下，公司對重整事宜的推進效率還是很高的，地方政府和有關部門的有力支持肯定也是一個重要因素，如果保持這樣的速度，在今年完成重整問題不大。”
顯然，在2020年內完成重整是*ST天娛的首要目標，從公司已披露的股權激勵預案可窺見一斑，6月2日，*ST天娛擬向包括公司高管和核心骨幹人員在內的41名激勵對象授予4340萬份股票期權，設定的行權價格為3.18元/份，業績考核目標為2020年實現盈利，2021年歸母淨利潤不低於3億元。因上半年公司已虧損近2億元，下半年勢必要完成重整才能實現全年扭虧為盈，達到行權條件，可以說年內通過重整完成債轉股成為了公司內外的一致目標。
