4月17日，人民銀行數字貨幣研究所相關負責人表示，數字人民幣研發工作正穩妥推進。目前正在深圳、蘇州、雄安新區、成都及未來的冬奧場景進行內部封閉試點測試，以不斷優化和完善功能。上述消息意味著人民幣將以數字貨幣這種新的方式與公眾見面，我國有可能成為世界上第一個發行數字貨幣的國家。當前，數字貨幣的興起順應了數字經濟浪潮，其優勢不僅在於可有效減少現有紙鈔體系中存在的發行成本高、攜帶不便、易被偽造等各類問題，還有利於增強反洗錢、反逃稅和反恐怖主義融資的能力，應對現金運用日益減少的挑戰，併為非常規貨幣政策的實施創造條件。
我們認為，人民銀行發行數字貨幣是要從數字化貨幣替代流通中的紙鈔和硬幣入手，並非要取代所有的人民幣，而且前期數字貨幣僅限於試點，短期內不會大量發行和全面推廣，貨幣流通速度也將保持正常水平，因此不會引發通貨膨脹。此外，支付寶、微信支付等支付工具是對支付渠道的豐富，數字貨幣出現後並不會對支付渠道地位產生影響，消費者也無需卸載支付寶、微信支付等支付工具。
一、人民銀行數字貨幣蓄勢待發
人民銀行數字貨幣英文簡稱為DC/EP，其中DC即digital currency（數字貨幣）；EP即electronic payment（電子支付）。簡單說，數字貨幣就是數字化的人民幣，或者叫電子版人民幣，具有國家信用，與法定貨幣等值。人民銀行發行的數字貨幣是法幣，其有國家信用背書，可以說是人民幣的電子版本，具有法償性和強制性，不能拒絕接受數字貨幣。從法權性上講，其效力和安全性是最高的。
當前，數字貨幣的興起順應了數字經濟浪潮，助推數字經濟發展，它的優勢不僅在於可有效減少現有紙鈔體系中若干問題的出現，例如有效降低紙幣發行、印製、回籠和貯藏等環節的高成本，解決攜帶不便、易被偽造、匿名不可控等問題，數字貨幣還有利於增強反洗錢、反逃稅和反恐怖主義融資的能力，應對現金運用日益減少的挑戰，降低貨幣發行成本，併為非常規貨幣政策的實施創造了條件。此外，由於數字貨幣有國家背書，幣值會更加穩定，這將有利於抑制公眾對比特幣之類的私有加密數字貨幣的需求，捍衛了國家數字貨幣主權。
當前，世界上很多國家都在進行央行數字貨幣佈局。2月21日，瑞典央行在全球率先開始其央行數字貨幣電子克朗（e-krona）測試。4月6日，韓國央行宣佈已經啟動了發行數字貨幣的試點計劃。法國央行發佈了CBDC實驗應用方案徵集令，將在今年7月10日前選出最多十個方案進行下一步的試驗。英國央行英格蘭銀行日前透露，他們正在審查加密貨幣對未來貨幣使用的影響。
人民銀行數字貨幣的研發始於2014年初，人民銀行成立了法定數字貨幣專門研究小組，以論證央行發行法定數字貨幣的可行性。2016年1月20日，人民銀行首次提出對外公開發行數字貨幣的目標。2017年1月29日，人民銀行正式成立數字貨幣研究所。在成功開發法定數字貨幣原型後，該所在南京、深圳等多地佈局。2018年6月，人民銀行數字貨幣研究所在深圳註冊成立全資子公司深圳金融科技有限公司，並控股長三角金融科技有限公司。2019年至今，人民銀行數字貨幣的發展快速推進，今年4月份國內四個城市進入了數字貨幣應用試點。其中，蘇州相城區成為數字貨幣的重要試點地區，相城區各區級機關和企事業單位中工資通過工、農、中、建四大國有銀行代發的工作人員，將在4月份完成數字貨幣數字錢包的安裝工作。5月份，其工資中的交通補貼的50%將以數字貨幣的形式發放。
人民銀行數字貨幣採用“中央銀行-商業銀行”雙層運營體系。它沿用了現行的紙幣發行流通模式，即人民銀行將數字貨幣發行至商業銀行，商業銀行向公眾提供數字貨幣存取等服務。和人民銀行直接向公眾發行數字貨幣的模式相比，雙層運營體系的好處是，更容易在現有貨幣運行框架下讓法定數字貨幣逐步取代紙幣，而不顛覆現有貨幣發行流通體系。此外，還可以調動商業銀行積極性，共同參與法定數字貨幣發行流通，適當分散風險，加快服務創新，以更好地服務實體經濟和社會民生。
二、發行數字貨幣不會引發通貨膨脹
人民銀行發行的數字貨幣與以前在全球大肆炒作的虛擬比特幣不同，其發行主體是央行，為了保證數字貨幣不超發，商業機構向人民銀行全額、100%繳納準備金。人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構，再由這些機構兌換給公眾。假設現在流通的貨幣是100元，人民銀行發行的數字貨幣將等價替換掉這100元。
有輿論擔心，人民銀行發行數字貨幣後，是否要取代所有人民幣？答案是否定的。人民銀行發行的數字貨幣從M0入手，也就是說，要從數字化貨幣替代流通中的紙鈔和硬幣入手，並非要取代所有的人民幣。在商業銀行賬戶裡的餘額，實際上已經是以數字化形態存在了，沒有必要再進行替換。即使人民銀行推出數字貨幣，在相當長的時間內，法定數字貨幣也不可能完全取代現金，二者將會長期共存。考慮到前期數字貨幣僅限於試點，短期內不會大量發行和全面推廣，貨幣流通速度也將保持正常水平。因此，以這種等價替換流通中的貨幣，既不會讓錢貶值，也不會引發通貨膨脹。
三、未來是否要卸載支付寶、微信支付
從消費者的直觀體驗來看，使用數字貨幣和支付寶、微信支付差別不大，但事實上兩者的區別非常大。最本質的區別就是人民銀行發行的數字貨幣是“法定貨幣+電子貨幣+支付平臺”的結合體。而支付寶、微信支付只是第三方支付平臺，最後還需要銀行結算。使用人民銀行發行的數字貨幣支付，花出去的直接是數字化人民幣，跟使用現金一樣，而支付寶、微信支付只是一個支付工具，使用的仍然是個人銀行卡里的餘額或者信用卡等。
例如，200元數字貨幣，消費者可以分成2張100元面值的或者4張50元面值的數字貨幣，存入自己的電子設備裡面，在支付的時候不需要綁定任何銀行賬戶。但支付寶、微信支付等軟件，雖然也不會使用現金，但是本身沒有支付能力，需要綁定消費者的銀行卡，卡里有餘額才能完成支付。從這個角度看，人民銀行擬推出的數字貨幣是紙鈔替代，它的功能和屬性跟紙鈔完全一樣，只不過它的形態是數字化的。此外，支付寶、微信支付等支付工具是對支付渠道的豐富，數字貨幣出現後並不會對支付渠道地位產生影響，消費者也無需卸載支付寶、微信支付。
支付寶、微信支付等第三方線上支付需要網絡輔助，如果結賬的時候手機沒有網絡信號，或者電話欠費都將無法完成支付。而數字化貨幣，只要設備有電，沒有網絡一樣可以支付成功。人民銀行支付結算司副司長穆長春日前在接受媒體採訪時介紹說：“只要你我手機上都有DC/EP的數字錢包，那連網絡都不需要，只要手機有電，兩個手機碰一碰，就能把一個人數字錢包裡的數字貨幣，轉給另一個人。”同時，數字貨幣的支付是匿名的，並不會留下支付痕跡，也不會有銀行賬號的賬戶流水，只會有數量上的增加減少，未來投放的央行數字貨幣在一些功能實現上會與電子支付有很大區別。
四、數字貨幣的優勢
央行數字貨幣最直接的優勢是再也不會有假幣的概念，而現有的紙鈔和硬幣容易被匿名偽造。另外，造幣過程更加環保，成本越來越低。紙幣、硬幣的發行、防偽、印製、回籠、貯藏、防偽等各個環節都需要非常高的成本，在數字貨幣時代，造幣成本會比紙幣低很多。
從國家層面來看，法定數字貨幣將提高人民銀行公開市場操作和調節利率的權力，增強人民銀行對貨幣市場和金融市場的控制權。人民銀行擁有更強的貨幣和金融控制力，對市場管控科學得當，能更好地預防、緩解金融危機。同時，貨幣的數字化有助於優化人民銀行貨幣支付功能，提高人民銀行貨幣地位和貨幣政策有效性。數字貨幣利率可成為新的貨幣政策工具，人民銀行可通過調整數字貨幣利率影響銀行貸款利率，有助於打破零利率下限，有利於重塑貿易清結算體系和推動人民幣國際化。同時，有助於監管層監控數字貨幣流向，更好地打擊洗錢等違法犯罪活動。
對公眾來說，人民銀行發行的數字貨幣滿足了人們正常的匿名支付需求，移動支付將會越來越普遍，現金的使用頻率會降低。與普通銀行賬號相比，數字貨幣不需要綁定任何銀行賬戶，擺脫了傳統銀行賬戶體系的控制。進而顛覆了銀行賬號體系，取而代之的是一個統一的電子錢包。公眾將不用再去每個銀行單獨開戶，每人手裡存有數張銀行卡的時代或將結束。
但是，數字貨幣最終大規模落地和全面推廣還需遵循穩步、安全、可控、創新、實用的原則，謹慎地逐步推進。人民銀行數字貨幣研究所稱，當前DC/EP信息為技術研發過程中的測試內容，並不意味著數字人民幣正式落地發行。數字人民幣目前的封閉測試不會影響上市機構商業運行，也不會對測試環境之外的人民幣發行流通體系、金融市場和社會經濟帶來影響。（經濟分析師郭楨 邢博）
微信編輯：山曉倩
監製：蔣春林
