中國經濟導報、中國發展網 記者邵鵬璐報道
4月20日，國家發展改革委舉行4月份例行新聞發佈會，首次明確新基建的範圍，“新型基礎設施是以新發展理念為引領，以技術創新為驅動，以信息網絡為基礎，面向高質量發展需要，提供數字轉型、智能升級、融合創新等服務的基礎設施體系。”
其實在2018年12月，中央經濟工作會議已明確提出把5G、人工智能、工業互聯網、物聯網定義為新型基礎設施建設，首次提出新基建概念。進入2020年，在新冠肺炎疫情等影響下，新基建被提到更加重要位置。3月4日，中共中央政治局常務委員會召開會議，明確提出“加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設，加快5G網絡、數據中心等新型基礎設施建設進度”，新基建成為廣受社會關注的焦點。城投企業作為傳統基建的主要承接主體，在新基建領域究竟能有多少作為成為產業界比較關心的問題。
2020年“新基建債券”發行有所提速
2019年至2020年4月12日，全國累計發行12388支信用債（含PPN），剔除其中1161支未披露募集資金用途的債券，剩餘11227支債券合計發行規模為11.70萬億元。根據募集資金用途，國泰君安證券篩選出用於新基建領域的債券。
城投企業是“新基建債券”發行的主力軍。數據顯示，2019年以來，投向新基建的信用債共47支，涉及金額685.76億元，僅佔信用債發行總規模的0.59%。分行業看，城投企業是“新基建債券”主要發行主體，累計涉及金額417.66億元，佔比61%；其他發債主體主要是中國國家鐵路集團有限公司發行的兩期鐵路建設中票（“19鐵道MTN001”和“19鐵道MTN002”）。
城際高速鐵路和城際軌道交通是“新基建債券”的主要投向，其他領域涉及較少。按不同領域劃分，2019年以來“新基建債券”主要投向城際高鐵和城際軌道交通，涉及金額636億元。國泰君安證券固定收益首席分析師覃漢表示，這也決定了發債主體行業多分佈在城投。此外，投向大數據中心、工業互聯網（主要為物流）和人工智能分別為28.3億元、13.46億元和8億元，而投向5G網絡、新能源汽車充電樁和特高壓的金額均為0，相關領域技術門檻很高。
各省份“新基建債券”發行規模差異明顯。數據顯示，2019年以來共有16個省份發行過“新基建債券”，其中北京、廣東、陝西發行規模排名靠前，分別為290.3億元、80.8億元和60億元，募集資金大部分用於城際高鐵和城際軌道交通項目，上述3個省份發行規模合計佔比逾六成，其餘省份均不足50億元，各省份間差異明顯。
2020年“新基建債券”發行有所提速。進入2020年，特別是新冠肺炎疫情發生以來，新基建在重大會議上被多次提及。數據顯示，截至4月12日，累計發行“新基建債券”97.8億元，其中城投債91.5億元，非城投債6.3億元，較2019年同期均有不同程度的增長，資金主要投向仍為城際高鐵和城際軌道交通。
城投企業將更多參與到新基建中
新基建作為經濟轉型升級的重要抓手，受到各地政府的高度重視，廣東、浙江、江蘇等省份專門搭建項目庫並出臺相應政策以支持新基建的發展。各地公佈的2020年重大項目投資計劃中涉及新基建的項目不在少數，比如江蘇省2020年計劃新建5.2萬座5G基站，完成投資127億元，市場普遍預測2020年全國新基建總投資規模將達萬億元級別。
在這一輪新基建潮下，央企和民間資本已悄然佈局，而作為傳統基建主要參與方的城投企業表現又是如何？覃漢表示：“如果從債券募集資金用途看，2019年以來城投債用於新基建的規模較小，且主要集中在城際高鐵和城際軌道交通這類城投企業已有較多經驗的領域，但近期部分城投企業通過銀行貸款等間接融資渠道，已開始從事5G基站、雲計算中心、大數據中心等項目建設；另一方面，2020年地方政府專項債券資金投向新基建的規模將增加，不排除城投企業作為部分項目承接方參與其中的可能。總之，主客觀因素都決定了城投企業將更多地參與到新基建中來。”
但覃漢也表示，城投企業加快佈局新基建，也可能帶來一些問題：
一是項目運作經驗匱乏，謹防“蹭熱點”。疫情發生後，新基建成為社會“熱詞”，不少企業將新基建項目提上日程，不排除部分企業有“蹭熱點”的嫌疑。對於城投企業來說，其比較擅長傳統基建，而對新基建（尤其是5G、特高壓、充電樁等領域）並不熟悉，項目運作經驗匱乏，若不考慮實際情況，加快上馬新基建項目，容易造成能力與項目要求不匹配，反而拖累企業發展。建議企業應著眼新基建領域的建設目標，加大研發力度，夯實技術基礎，全面提升參與新基建的能力。
二是在政策呵護下，新基建項目融資或更為容易，需防範隱性債務新增風險。疫情影響下，基建穩增長的需求更為迫切，近期城投融資環境邊際放鬆。新基建作為國家重點鼓勵的方向，審批及融資更為便捷。城投企業在參與新基建時，需明確項目責任主體，防止替政府違規融資增加隱性債務。
三是大浪淘沙，企業信用資質分化或加劇。當所有人都湧向一個新領域時，結果往往是有些人佔領高地，有些則跌落谷底。對於市場化轉型比較成功，並提早佈局的城投企業來說，其項目經驗和技術能力或能夠與新基建相適配，是進一步轉型的良機；相反地，對於轉型進程較慢、冒失跟進的城投企業而言，可能會在新基建浪潮中被淘汰出局。
