9月國內生豬和豬肉價格連續下跌，跌速和跌幅均在逐步加劇。國慶期間部分豬場正常出欄，但部分大場暫緩出欄，導致節後豬源蜂擁，豬價一路回落，帶動肉價連跌。消費市場回暖信號何時出現，未來價格走勢將如何?
1 豬肉價格走勢一路下跌，市場看空意向強烈
十一期間，部分豬場暫停出欄，節後豬價延續下跌趨勢，導致部分出欄計劃滯後的規模場加快出欄節奏，降價意向強烈，生豬和豬肉價格快速下跌。但降價對銷區市場刺激有限，僅局部低價區白條肉銷量稍有增加，但市場整體起色不大，南北豬肉價差仍較大。
據數據統計，2020年10月12日全國各省外三元豬均價為32.74元/公斤，較昨日下跌0.29元/公斤，較上週同期豬價(10月5日)下跌1.47元/公斤。豬價持續走跌，且跌幅較前幾日略有加大，外三運均價跌破33元/公斤。目前北方大部分地區跌至30元/公斤區域，南方地區多在34元左右，豬價整體重心下移。
2 大場增量減重散戶二次育肥基數仍偏小
9月國內生豬交易均重穩後下跌。據數據顯示，2020年9月國內生豬出欄均重為129.87公斤，環比微跌0.39%，同比上漲9.25%。分地區交易體重月均值中，最低值為東三省的124.84公斤，最高值為廣東的137.11公斤。
9月上旬，因養殖方有看漲情緒，加之生豬出欄計劃較少，出欄節奏偏慢，交易均重基本穩定，個別地區微漲。月中下旬，隨天氣轉涼，生豬增重速度加快，加之養殖方看跌情緒漸濃而積極出欄，大豬消化速度加快，生豬交易均重連續小幅下跌。
部分規模豬場出欄量中二次育肥數量開始增加，但豬價一路下跌，二次育肥成交基數偏小，仍難支撐豬價止跌反彈。
3 產能過剩不可避免但不會長久
10月10日，農業農村部召開全國生豬生產恢復視頻調度推進會，部署推進高質量完成全年生豬產能恢復任務。會議指出，目前全國生豬和能繁母豬存欄均恢復到正常年份80%以上的水平，生豬規模養殖比重提高到53%，當前生豬生產恢復已進入最關鍵的時期。
華創分析師董廣陽在研報中指出，本輪豬週期最大的不同是養殖規模化程度的加速提升，規模養殖場在土地、資金、種源、疫病防控、管理水平等層面佔據全方位優勢，擴張速度遠超行業平均水平。
事實上，即便豬價回落，各大豬企也仍未停止擴張步伐。9月13日，牧原股份發佈公告稱，擬發行可轉債募資100億元，用於生豬養殖項目、生豬屠宰項目、償還銀行貸款及補充流動資金。9月14日，正邦科技披露，4家全資子公司擬合計出資7.61億元新設13家下屬養殖公司，以擴大主營業務。
陶一山在悲觀預測豬價時也曾提及產能過剩隱憂。“中國各大養豬企業已發佈的在建或將建的養豬項目規模將達20億頭，而中國豬肉消費量僅6.5億頭，未來生豬行業會出現產能過剩。”
對此，朱增勇表示，任何農產品的價格週期都不可避免地會經歷產能過剩的環節。但陶一山所述的20億頭產能規模的預計是一個拋開供需關係和市場波動的，過於理論化的紙上數據。實際上，養豬企業都會制定出欄目標，而除少數企業外，大部分企業很難完全實現階段性目標。一是出欄進展會受市場波動影響而發生調整，二是我國生豬存欄超過常態化存欄量後，豬價將會逐漸接近成本價格，養殖戶會根據市場機制去調節產量。
馮永輝同樣認為，按照當下規模企業的擴張速度，產能過剩不是沒有可能，而產能過剩隨即帶給行業的影響是虧損和加速行業洗牌。廣發證券分析師王乾等人在研報中指出，在週期邏輯逐步弱化的背景下，成本控制將是企業長期競爭要素。行業關注點將更聚焦於成本控制、產能增速等變量，企業之間分化將加大。
朱增勇表示，雖然產能過剩是必經之路，但通過及時預警，理性的養殖戶能夠及時調節生產安排，加上合理的政策和市場調控，能縮短產能過剩維持的時間。其中，當出現供給過剩的情況，大規模企業就會對性能差的種豬進行適當的淘汰，從而調節上游仔豬的供給。此外，雖然很多企業都在拿地建場，但並不會馬上投產，更多還是從投資角度，為未來發展戰略做儲備，在政策利好的情況下先佔到地，有備無患。
4 後市預測
短期來看，利好刺激仍不明顯，市場觀望情緒較強，多頭仍在等待豬價低點入市。而養殖方出欄計劃較多，為衝量而優先出欄。豬價或仍存下跌空間。
來源：卓創資訊、新京報
