5月6日，標普評級宣佈，將中國平安財產保險股份有限公司（簡稱“平安產險”）的展望從穩定調整至負面，確認該公司長期保險公司財務實力評級和主體信用評級“A-”。
標普稱，調整平安產險展望並確認其評級，反映了平安集團信用狀況。平安集團的資本緩衝收窄，已使其對資本市場動盪的敏感度升高，同時，其準備金撥備的需求也在上升。在宏觀經濟前景放緩之際，平安集團的保險和銀行業務2020年的利潤可能下滑，從而減緩資本積累。由於準備金撥備增加以及保費增長放緩，預計平安產險的承保業績將惡化。
惠譽評級近日也宣佈，將新華人壽保險股份有限公司（簡稱“新華保險”）的保險公司財務實力評級展望自穩定調整為負面，確認其保險公司財務實力評級為“A”（強勁）。惠譽稱，負面評級展望反映了新冠肺炎疫情為新華保險的資本狀況和經營業績帶來的不確定性及潛在風險。評級確認反映了新華保險的可觀運營規模、強大業務品牌和遍佈全國的分銷網絡。
標普下調平安產險評級展望
標普稱，平安產險的負面展望反映出，在新冠疫情引發的資本市場波動和利率長期處於低位的情況下，平安集團未來兩年的資本緩衝可能下降。平安集團將在未來兩年保持極強的競爭地位，這受益於其強勁的分銷渠道、品牌形象和科技賦能。平安產險的評級將與中國平安的信用狀況同步而動。
平安集團的保險和銀行業務利潤下降，可能會在未來兩年削弱其資本緩衝。平安壽險業務的資產積累屬性，使得該集團易受資產估值波動的影響。另外，利率長期處於低位，意味著壽險準備金撥備的提高以及銀行業務淨息差的下降。此外，新冠疫情期間保持社交距離的舉措，加上宏觀經濟因素，將影響新業務開展。平安集團對權益資產投資風險偏好的提升，可能加重該集團對日益增高的經濟不利因素的敏感度。
利率走低將促使平安集團增加準備金撥備，並造成壽險業務的有效業務價值增長放緩。預計2020年和2021年，平安壽險業務的有效業務價值增幅將降至16%左右，同期壽險保費的預估增速在12%-15%左右。與壽險代理會面傾向的減弱，影響了長期保障型壽險產品的銷售，而此類產品的利潤率較高。平安集團公佈，2020年第一季度壽險和健康險業務的新業務價值下降24%。另外，經濟環境低迷和失業率上升將抬高2020年的信貸成本，令銀行的盈利能力承壓。
標普稱，由於車險新業務放緩，及信用保證險業務承保業績的弱化，預計2020-2021年平安產險的承保表現將惡化。2019年，信用保證險業務的保費佔平安產險總保費的12.8%，佔非車險業務保費的45.3%。經濟前景黯淡伴隨的失業率上升，將可能抬高平安產險信用保證險業務的拖欠率，而這部分業務主要由個人和小微企業構成。預計平安產險將進一步為信用保證險業務增加準備金，並可能導致承保損失。隨著經濟和金融環境的惡化，平安產險信用保證險業務2019年的準備金也在持續增加。預計2020-2021年平安產險的整體綜合成本率將在99%左右，而五年的歷史平均水平為96.3%。綜合成本率低於100%表明承保盈利。鑑於非車險業務的強勁增長，預計平安產險的個體資本狀況將保持一般水平。同時，預計該公司將遵照監管償付要求保持充裕的資本緩衝。截至2020年3月末，平安產險的綜合償付能力充足率為261.6%，核心償付能力比率為219.3%。
惠譽調整新華保險的評級展望至負面
惠譽評級近日也宣佈，將新華人壽保險股份有限公司的保險公司財務實力評級展望自穩定調整為負面，確認其保險公司財務實力評級為“A”（強勁）。
惠譽稱，負面評級展望反映了新冠肺炎疫情為新華保險的資本狀況和經營業績帶來的不確定性及潛在風險。評級確認反映了新華保險的可觀運營規模、強大業務品牌和遍佈全國的分銷網絡。
評級行動基於該公司惠譽在一系列評級假設基礎上對新冠肺炎疫情大流行影響的評估，包括其對經濟造成的衝擊。惠譽使用該等假設對新華保險進行財務指標預估，並將預估指標與其《保險公司評級標準》中的評級指引以及之前確定的新華保險的評級敏感性因素進行了比較。惠譽的關鍵假設包括：主要股市指數較2020年1月1日的水平下跌35%；非投資級資產兩年累計高收益債券的違約率升至16%，“BBB”評級資產的違約率升至12%；利率同時面臨上行和下行壓力，利差擴大（包括高收益資產的利差擴大400個基點）且官定利率大幅下調；高級債評級為“BBB”及以下的發行人的資本市場融資渠道受限；COVID-19感染率為5%，死亡率（死亡人數佔受感染人數的百分比）為1%；非標資產減值7.8%；及投資物業價值下跌7.8%。
惠譽預期，如果將計劃發行的100億元人民幣資本補充債券計入資本金，在評級案例情景下，新華保險2019年末按照Prism模型計算的資本得分預估將為‘適中’，而2018年末其位於‘強健’水平。儘管如此，新華保險的綜合償付能力充足率自2018年末的275%提高至2019年末的284%。
鑑於新冠狀疫情仍在全球持續，惠譽預期資本市場波動會降低新華保險的投資回報。儘管在下文所述的假設下，新華保險的資產稅前回報率仍會處於與保險公司財務實力評級 ‘A’類別的準則水平相符，其經營利潤會明顯下降，導致盈餘增長放緩。
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