YeungLi
就快跌了，市場是一體化的，今年受疫情影響加速了經濟的衰退，全球經濟進入蕭條期，工業品的下跌首當其衝，在思維邏輯鏈中，首先下跌的是原油，同時所有一系列的原油衍生品，我們稱之為化工品pta pp eg eb 甲醇 瀝青等等開始暴跌，之後有色金屬拿過接力棒銅 鋁 鋅 錫 白銀等一系列有色金屬開始暴跌，趨勢的傳導是有過程的，和螺紋鋼相關的上游煤炭品種已經開始暴跌 鍊鋼必須要用的焦炭，動力煤等等都已經開始快速下跌，所以最後會傳導到螺紋鋼以及熱卷這些下游品種上，同時鐵礦也難逃一跌。拭目以待，該來的總會來。但話說回來，在有國家大基建撐腰的情況下，螺紋鋼跌幅應該是相對要小一點。
一屁過江來
來自河北唐山地區的貿易商報價顯示，螺紋鋼的價格目前在3500元/噸左右。
4月27日，中鋼協召開部分鋼企經營座談會。中鋼協會長何文波表示，從與會企業反映的情況看，共識度比較高，普遍認為鋼鐵需求有較大的下降，需要警惕供需失衡，防範過剩風險。
“從今年的走勢來看，波動幅度不大，預計三級螺紋鋼均價二季度在3500-3700元/噸區間運行。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向經濟觀察報表示。
王國清分析認為，基建會好些，這對建築用鋼的需求有一定支撐，房地產也有一定的韌性。但目前鋼鐵產量和高庫存對市場形成壓制，價格難以持續上漲，預計會是頻繁震盪。
海通證券黑色金屬首席分析師石頭認為，國家逆週期調節的力度不斷加強，這一點政府態度很明確。與此同時，全球貨幣政策的寬鬆，對大宗商品價格的後期走勢也具有重大的潛在影響。他預計今年鋼價很難深跌，螺紋鋼大概率會在大區間震盪，在3000-3600元之間。
Mysteel諮詢總監徐向春則向經濟觀察報分析認為，二季度鋼價下行壓力會比較大。“高庫存、高產量、低需求，未來市場不容樂觀。”徐向春判斷。
上述人士分析，以現在的產量，二季度的產量還有5%的空間，但需求可能見頂了，四月份的需求應該是最好的。
目前，用於穩投資的第三批1萬億元地方政府專項債券額度已經下達至部分省市。機構預計5月將迎來1萬多億元的地方政府債券發行高峰，單月發行量將創近些年新高，貨幣政策也會通過降準等方式積極配合提供流動性支持。目前提前下達的三批次專項債規模總計2.29萬億元，超過了去年全年的約2.15萬億元。房地產投資在進入3月後也快速回升：3月全國房地產開發投資11848億元，不僅環比大幅增長134.3%，同比還在2019年3月高位的基礎上增長了1.2%。
不過，徐向春認為，專項債主要用於拉動基建，基建對鋼材需求的拉動是有一定限度的，同時房地產和製造業又難以受益，此外，不能忽視的是，出口形勢也較差。因此，在高庫存的壓力下，一旦需求不及預期，或者市場有其他的風吹草動，市場很可能下跌。
“一季度的疫情爆發是黑天鵝，二、三季度疫情蔓延導致歐美經濟衰退，以及防控導致經濟復甦乏力，這是灰犀牛。”徐向春說。
從製造業看，儘管目前環比有所好轉，但全年要達到或是超過去年的水平，或許還有難度。以汽車產業為例，乘聯會公佈的數據顯示，3月份國內狹義乘用車(轎車+SUV+MPV)銷量為104.54萬輛，同比下降40.4%（2月同比下降78.7%）。若要全年實現同比持平或是增長，這需要接下來的三個季度實現較高的增長率。但疫情之下，社會失業和居民收入下滑問題凸顯，在這種情況下，無論是汽車還是房地產，刺激消費的難度都較大。
那麼，後面的市場下跌邏輯可能是，由於汽車為代表的製造業需求下降，導致冷熱板材的需求不好，價格下跌，企業虧損減產，同時對原料的需求也有所下降，鐵礦石價格下跌，成本下降再拖累建築鋼材也會下跌。
徐向春預計，2020年的鋼市將保持全年高庫存的狀態。
劉英田
一季度鋼材產量2.67億噸，同比降低1.6%，但是進入4月份以後產量增加明顯，鋼材產量達到10,701萬噸，同比增長3.6%，從5月份各鋼廠提報計劃來看，產量仍將進一步提高，而且從5月上旬漲價情況來看，會促使鋼廠進一步釋放產能。
然而4月份主要固定投資同比都是下降的，其中基礎設施降低11.8%，製造業降低18.8%，房地產降低3.3%，特別是社會消費品零售總額同比降低7.5%，這說明終端需求還比較脆弱。
儘管4月份消化庫存力度較大，但可以肯定的是5月份去庫存速度將降低，與此同時海外信息報道，5~7月份將有500~600萬噸的進口鋼坯鋼材進入中國，這無疑會加大供給端的壓力。
鋼材供應增長對應於原料的需求旺盛，因此原料端應該要強於鋼材，而且還疊加了一個疫情由北半球，開始蔓延到南半球的預期，北半球主要國家新增確診拐點基本確定，而南半球主要原料供應國，例如巴西，南非，包括印度疫情確診人數還在往上走，是否意味著疫情影響由衝擊需求端正逐步過渡到原料供給端呢？因此我們有理由相信後期鐵礦石比鋼材表現更強一些，鋼企利潤有可能後面出現一定的收縮。
考慮到二季度鋼材出口肯定弱於一季度，再考慮到南方進入到梅雨季節，需求將進一步減弱。
綜合判斷，6月下旬至7月上旬，鋼材價格將處於弱勢下行階段。
