YeungLi
就快跌了，市场是一体化的，今年受疫情影响加速了经济的衰退，全球经济进入萧条期，工业品的下跌首当其冲，在思维逻辑链中，首先下跌的是原油，同时所有一系列的原油衍生品，我们称之为化工品pta pp eg eb 甲醇 沥青等等开始暴跌，之后有色金属拿过接力棒铜 铝 锌 锡 白银等一系列有色金属开始暴跌，趋势的传导是有过程的，和螺纹钢相关的上游煤炭品种已经开始暴跌 炼钢必须要用的焦炭，动力煤等等都已经开始快速下跌，所以最后会传导到螺纹钢以及热卷这些下游品种上，同时铁矿也难逃一跌。拭目以待，该来的总会来。但话说回来，在有国家大基建撑腰的情况下，螺纹钢跌幅应该是相对要小一点。
一屁过江来
来自河北唐山地区的贸易商报价显示，螺纹钢的价格目前在3500元/吨左右。
4月27日，中钢协召开部分钢企经营座谈会。中钢协会长何文波表示，从与会企业反映的情况看，共识度比较高，普遍认为钢铁需求有较大的下降，需要警惕供需失衡，防范过剩风险。
“从今年的走势来看，波动幅度不大，预计三级螺纹钢均价二季度在3500-3700元/吨区间运行。”兰格钢铁研究中心主任王国清向经济观察报表示。
王国清分析认为，基建会好些，这对建筑用钢的需求有一定支撑，房地产也有一定的韧性。但目前钢铁产量和高库存对市场形成压制，价格难以持续上涨，预计会是频繁震荡。
海通证券黑色金属首席分析师石头认为，国家逆周期调节的力度不断加强，这一点政府态度很明确。与此同时，全球货币政策的宽松，对大宗商品价格的后期走势也具有重大的潜在影响。他预计今年钢价很难深跌，螺纹钢大概率会在大区间震荡，在3000-3600元之间。
Mysteel咨询总监徐向春则向经济观察报分析认为，二季度钢价下行压力会比较大。“高库存、高产量、低需求，未来市场不容乐观。”徐向春判断。
上述人士分析，以现在的产量，二季度的产量还有5%的空间，但需求可能见顶了，四月份的需求应该是最好的。
目前，用于稳投资的第三批1万亿元地方政府专项债券额度已经下达至部分省市。机构预计5月将迎来1万多亿元的地方政府债券发行高峰，单月发行量将创近些年新高，货币政策也会通过降准等方式积极配合提供流动性支持。目前提前下达的三批次专项债规模总计2.29万亿元，超过了去年全年的约2.15万亿元。房地产投资在进入3月后也快速回升：3月全国房地产开发投资11848亿元，不仅环比大幅增长134.3%，同比还在2019年3月高位的基础上增长了1.2%。
不过，徐向春认为，专项债主要用于拉动基建，基建对钢材需求的拉动是有一定限度的，同时房地产和制造业又难以受益，此外，不能忽视的是，出口形势也较差。因此，在高库存的压力下，一旦需求不及预期，或者市场有其他的风吹草动，市场很可能下跌。
“一季度的疫情爆发是黑天鹅，二、三季度疫情蔓延导致欧美经济衰退，以及防控导致经济复苏乏力，这是灰犀牛。”徐向春说。
从制造业看，尽管目前环比有所好转，但全年要达到或是超过去年的水平，或许还有难度。以汽车产业为例，乘联会公布的数据显示，3月份国内狭义乘用车(轿车+SUV+MPV)销量为104.54万辆，同比下降40.4%（2月同比下降78.7%）。若要全年实现同比持平或是增长，这需要接下来的三个季度实现较高的增长率。但疫情之下，社会失业和居民收入下滑问题凸显，在这种情况下，无论是汽车还是房地产，刺激消费的难度都较大。
那么，后面的市场下跌逻辑可能是，由于汽车为代表的制造业需求下降，导致冷热板材的需求不好，价格下跌，企业亏损减产，同时对原料的需求也有所下降，铁矿石价格下跌，成本下降再拖累建筑钢材也会下跌。
徐向春预计，2020年的钢市将保持全年高库存的状态。
刘英田
一季度钢材产量2.67亿吨，同比降低1.6%，但是进入4月份以后产量增加明显，钢材产量达到10,701万吨，同比增长3.6%，从5月份各钢厂提报计划来看，产量仍将进一步提高，而且从5月上旬涨价情况来看，会促使钢厂进一步释放产能。
然而4月份主要固定投资同比都是下降的，其中基础设施降低11.8%，制造业降低18.8%，房地产降低3.3%，特别是社会消费品零售总额同比降低7.5%，这说明终端需求还比较脆弱。
尽管4月份消化库存力度较大，但可以肯定的是5月份去库存速度将降低，与此同时海外信息报道，5~7月份将有500~600万吨的进口钢坯钢材进入中国，这无疑会加大供给端的压力。
钢材供应增长对应于原料的需求旺盛，因此原料端应该要强于钢材，而且还叠加了一个疫情由北半球，开始蔓延到南半球的预期，北半球主要国家新增确诊拐点基本确定，而南半球主要原料供应国，例如巴西，南非，包括印度疫情确诊人数还在往上走，是否意味着疫情影响由冲击需求端正逐步过渡到原料供给端呢？因此我们有理由相信后期铁矿石比钢材表现更强一些，钢企利润有可能后面出现一定的收缩。
考虑到二季度钢材出口肯定弱于一季度，再考虑到南方进入到梅雨季节，需求将进一步减弱。
综合判断，6月下旬至7月上旬，钢材价格将处于弱势下行阶段。
