近期，豆油價格呈現一路上漲的態勢，主要是由於以下三個原因 。
一，豆油產量持續降低。生豬存欄的下滑直接影響飼料消費隨之減少，匯豐銀行預測飼料銷售額在 2019 年下降 10%，至 2.05 億噸，2020 年下降 4%，至 1.96 億噸。
第二，飼料消費的下滑將影響豆粕原料的消耗。業內人士認為油廠將通過控制開機率調整市場供需。
截至 10 月末，全國大豆累計壓榨量 6872 萬噸，同比下滑 6.9%，豆油同比產量減少 101 萬噸；預計 2020 年油廠壓榨量將繼續下降，全國豆油產量預計較正常年份減少超過 170 萬噸。
第三，植物油的替代消費。據統計， 2018-2019 年度豬肉產量降低導致植物油替代消費超過 40 萬噸，這部分替代主要體現在棕櫚油和豆油上。
隨著棕櫚油價格大幅拉昇，豆棕價差從 11 月中旬的1273 元/噸回落至目前的 607 元/噸，棕櫚油性價比大幅下降，植物油替代需求多數轉移至豆油。
數據顯示，11 月豆油消費同比增幅超過 85%，1-11 月豆油累計消費同比增幅超過 11%。可見，替代需求大幅刺激豆油消費。
第三，供求關係導致國內豆油庫存持續走低。截至 12 月 3 日，國內港口豆油庫存已經回落至 91.5萬噸，較 7 月中旬的 130 萬噸下滑了 29.62%。後期，國內油廠開機壓榨或進一步收縮，豆油需求即使保持穩定，庫存同樣會持續回落，預計 2020 年豆油港口庫存有望跌破 50 萬噸的歷史低位水平。
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