海外疫情動態仍在擾動著全球市場。部分國內私募基金近日發表觀點認為，投資中國的長期邏輯未變，長期牛市仍然值得期待，當前低估的時刻或正是未來長牛的起點。從看好的領域而言，自主可控、內需增長、科技軍工等方向受到私募青睞。從全球視角來看，部分參與境外投資的私募表示，美股中概股優質龍頭仍值得關注，中國香港市場也已迎來良好配置時機。
對長期牛市有信心
國內疫情的防控到位，經濟復甦已然重啟，是部分私募對長期牛市起點抱有期待的信心來源。
深圳市榕樹投資表示，疫情總會過去，經濟仍將恢復常態，此次市場下跌，提供了很好的投資機會。榕樹投資對未來市場依舊保持謹慎樂觀的態度，海外疫情還有不確定性，但中國的基本面已經相對清晰，當前中國經濟面臨的主要問題，是海外經濟停擺拖累中國繼續發展。相信疫情結束後，中國的經濟韌性將極大增強，榕樹投資依舊看好未來A股市場長期的牛市行情。在中國經濟面臨結構性改革和經濟刺激性發展的雙重時點下，建議繼續把握住市場的核心主線，做好以產業趨勢和景氣改善為核心方向的資產配置。
上海明汯投資指出，在市場層面，海外疫情仍在發酵，相較之下，率先走出疫情陰霾的中國，依靠逐步開放的市場及較大的市場容量，疊加穩定的主權信用，一旦“美元荒”緩解後，海外資金的再配置將重啟，預計隨著二季度經濟的全面復甦，全球資金對於A股配置權重將會得到系統性提高，而國內的長線資金也會隨著市場整體風險偏好的逐步提高，再次重視A股長期以來的估值優勢。
看好A股多個行業
從看好的領域來看，國內私募的目光近期重點投射在了科技、軍工、自主可控等多個方面。
深圳地區某知名私募基金經理近期表示，看好兩個方向。首先是軍工。軍工產業主要來自於政府的支出。軍工在2007-2008年是“炒重組”，但經過多年的調整，當前主流公司2020年市盈率15倍-35倍之間，處於歷史相對低位。並且投資邏輯已經從事件型炒作向基本面投資切換，板塊性機會值得重視。現在來看，軍工企業的估值、現金流、訂單等穩定。從DCF模型分析來看，軍工這類企業並不受短期疫情影響。一方面，當前分母端（無風險收益率）降低；另一方面，分子端（即企業盈利）可能會受益國際政治關係的變化。綜合來看，當前軍工行業已進入投資時間窗口。
其次是自主可控。從DCF階段模型來看，一階段並不受疫情影響，因為自主可控相關企業主要預期是在最後階段獲得盈利。自主可控相關企業當期的現金流不多，存在的潛在風險是未來自主可控形成的概率，如果概率大幅降低就會比較麻煩。現在來看，各方推進自主可控的決心和最終形成的概率都在提升。
深圳榕樹投資分析認為，長期的投資機會在新科技產業，新科技產業是支撐新舊動能轉換的主力軍，發展前景巨大，行業上看好新能源、5G應用和半導體產業的投資機遇。重點關注新科技產業，這也正是國家大力發展的“新基建”領域，A股市場可能隨時出現反轉行情。
清河泉資本近日發表觀點認為，兩類機會值得關注：第一是要實現量產，但離不開中國市場的企業；第二是以前必須靠進口，現在能夠完成進口替代的公司。
豐嶺資本此前表示，目前重點看好以下幾個方向：首先，是內在價值持續增長、且估值極低、已經充分反映極度悲觀預期的部分優質金融企業；其次，是經營效率能夠持續改善的行業和公司，以及短期受疫情衝擊較小、中期有成長空間的部分優質移動互聯網企業；最後，看好部分逆週期調控受益的優質企業。
展博投資表示，未來發展前景廣闊，業績能穿越宏觀週期，具有自主可控屬性的通信、電子、創新藥、新能源、互聯網軟件、消費等行業值得關注。估值較低且分紅收益率較高的藍籌股也會有所表現。
海外中國優質資產值得關注
近日，美股市場中概股出現下跌。對此有私募指出，龍頭中概股的配置地位或將持續上升。
盈峰資本上週表示，在投資境外中概股市場的過程中，一直將被投公司的質地和誠信放在首位。盈峰資本指出，與國內市場不同，海外市場充滿了做空機構和做空機制，本質上可以倒逼上市公司和投資者專注於研究公司基本面和財務質地，提高市場的有效定價機制。對於有瑕疵的公司持“零容忍”態度，專注於投資偉大而卓越的好公司。
盈峰資本認為，國內頂尖的互聯網公司在全球都具有競爭力，估值性價比不錯。這些公司的雲計算等橫向佈局都在進入收穫期，市場調整為這些龍頭公司提供了介入機會。
與此同時，中國香港市場近期出現了歷史上較為罕見的恆指“破淨”現象。由此，港股市場中的被低估的優質標的也受到了私募的青睞。
深圳新同方投資分析指出，指數下跌會影響投資者的風險偏好，所以每當市場調整，一定會有許多估值合理、甚至偏低的標的出現。不利的宏觀環境，將成為優秀公司和平庸公司之間一道難以逾越的鴻溝。寧願用公平的價格去買優秀的公司，也絕不用低廉的價格去買平庸的公司。此時更需要“精挑細選、謹慎行事”。從新同方的角度來看，港股有一批賽道好、基本面確定性強的行業，如物業、教育、互聯網、創新藥等等。投資者可“優中選優”，分辨出那些已經身在好賽道中的好公司。
本文源自中國證券報·中證網
