【果成網導讀】昨日（4月7日），由中關村技術經理人協會和多家技術轉移轉化人才培訓基地主辦的“中關村技術轉移轉化雲課堂”系列公開課於騰訊會議正式開播。
公開課課程基於技術轉移轉化的不同路徑和方法開發和設計，通過理論體系和案例實踐學習，更好的瞭解和提升轉移轉化理論和實操能力。
今天我們分享《天使投資助力科技成果轉化》的精彩看點，主講人：中科創星創始合夥人李浩老師。
內容分為“科研人員要正確認識創業“和”科技成果轉化的幾個常見問題“兩個主題，以及最後的提問回答環節。
Part1科研人員要正確認識創業。
創業是商業活動，商業有商業的規律，就像科研有科研的規律一樣。我們要按商業規律創業，去學習和遵循規律。
創業不是油輪旅行，而是破船入海！選擇了刨業，註定就是生活在一個反覆痛苦和重複打擊的環境中。
科技人員創業三階段面臨的三大關卡：
■初創期一產品關
以技術研發能力為核心，研發出能夠滿足市場需求的產品為此階段主要焦點。做好工藝驗證，供應商管理產業化，成本降低，質量穩定。
■成長期一市場關
以市場渠道的拓展和維護能力為核心，做好銷售工作，讓產品迅速佔領市場，客戶第一，以銷量佔據市場，建立激勵政策，把企業規模做大為此階段主要焦點。
■成熟期一管理關
以公司管理經營能力為核心，此時，企業人數眾多，管理要面對現實，不計較對錯但必須對結果負責管事而不是管人，對職能和業務進行管理，保證一個龐大系統高效正常運行，從而去吸引更多的資源為此階段主要焦點。
在企業不同階段，企業家主要發揮的能力和主要調動的資源是不斷變化的。
企業基本運營能力之間的邏輯構架
創業者能力素質模型
針對三個底層能力，李老師這樣理解：
智商：看到別人沒看到的機會。
情商：閱讀他人情緒的能力。CEO/管理者需要具有同理心、共情心。
格局：想把事做多大。你想做多大的事，就能吸引同樣格局的人。
Part2科技成果轉化的幾個常見問題
1.如何動態看待初創科技企業的市場容量？
2.科技成果如何估值？初創企業如何估值？
3.科技企業團隊內部如何分配股權？
4.研究所應不應該在初創科技企業佔股？佔多少股？
5.研究所、投資方、團隊應該各佔多少股權？
6.期權池應不應該設？設多少？什麼形式？
1.如何動態看待初創科技企業的市場容量？
科技是新的東西，原來沒有的東西，到底有多少市場容量？不同的人有不同的結論。例如，有人判斷說，全球只要有7臺計算機，就能夠滿足所有需求。事實是，現在幾乎人手一臺電腦。
新材料研發出來，到底用在哪裡，是不知道的，先有了發明，才有應用。而且判斷是要依據材料穩定性、成熟度、成本降低、產能等因素條件。
所以，判斷一個初創型企業，一定要用動態眼光去看。
實例：光鍍設備、超快激光、激光雷達
2.科技成果如何估值？初創企業如何估值？
根據市場的供給關係，市場容量進行，切忌科技成果的一個錯誤估值方法：研發費用和估值混為一談。例如，研發花了1個億，估值只有1千萬，就感覺不合理。
如何估值？推薦看《天使投資的50種估值方法》！
3.科技企業團隊內部如何分配股權？
原則上，非全職工作的人，不能持續做出貢獻的人，不建議持有股權。另外，人走了，最好把股權兌換掉，讓他拿走，而不是留在公司，後期反而不好。
4.研究所應不應該在初創科技企業佔股？佔多少股？
考慮技術形成過程中，研究所的付出和歷史貢獻。在公司成立以後，未來的發展中，我們還需要研究所發揮多大的作用，做多大的貢獻，以此來平衡需要他佔多少股。
此外，根據對客戶、對企業進度、成長速度的影響力，以及後期退出的影響力，綜合各因素來進行分配。
5.研究所、投資方、團隊應該各佔多少股權？
團隊佔股67%以上，因為後面還要稀釋。創業會遇到很多困難，團隊是需要迎接很多挑戰的，所以團隊必須是突出的。任正非研發不出來的時候，還想著從樓上跳下來；騰訊也曾想變賣QQ。所以，遇到事要能挺過來。
6.期權池應不應該設？設多少？什麼形式？
期權池：一、一定要設。這是競爭的需要，現在靠一個人越來越難，要打敗競爭對手，吸引優秀的人來。二、要早設。越早成本越低，越好控制，也越有效。一開始就設好，後期稅的問題、稀釋的問題也更好解決。
設多少？10%、15%、20%，沒有一定，這和所處的行業有關係。
建議採用有限合夥的形式，由創始合夥人擔任，形成對公司有效控制。退股也要有明確限制。
Part3互動問答：
Q1如何找到好的技術項目和天使投資？
首先技術是相對成熟的；其次找到了確切的應用場景；最後市場的前景得到下游客戶認可。
好的投資，懂你的項目，只有適合你的才是好的投資人。合適的項目和合適的投資人，才有新的機會。
Q2投資者決定投資一個項目會關注哪些細節？
項目技術是否有壁壘？資金的壁壘、稀缺程度等；是否有好的市場容量，符合大的市場趨勢，以及創業團隊水平。另外，切入點、時機，是否在上升週期，是不是關鍵環節也是考慮的因素。
Q3投資者更看重在需求挖掘做的產品創新，還是生產關係中做的技術升級？
需求中更快產生效益，生產關係中做的技術升級要看到底能帶來多少的效率提高，能為客戶創造多少價值，價值又是由誰來買單。提供價值，才能算出估值。
Q4哪些因素在產業鏈待完備領域是投資者看重的？
創業的時候，產業不完全完備的領域，大家一定要更加的謹慎，產業鏈不完備、不健全時，對生產者、供應者提出更高要求，要求更高的抗風險能力、更高的耐心。
Q5對未來市場預判，特別是技術應用領域，除了個人判斷，還有什麼更好的辦法？
推薦看《精益創業：新創企業的成長思維》這本書
另外，可以通過下游市場驗證，和相關行業從業人員進行更高頻次、更大面積交流。
懷敬畏和開放的心態，不要用先入為主的心態去判斷和定義一件事。
其他問題：
Q6科研人員創新創業怎麼開拓市場？可不可以舉例分析
Q7非科研人出身人員主導科研企業創業是否臺適？如果可行，重點要具備哪些素質？
Q8如果你覺得不好的項目，被你的同行投了，證明你當初的判斷錯了，會是怎樣的心情？會對
你之後的投資判斷產生哪些積極的和消極的心理影響？
Q9技術經理人如何取證？
Q10國外高科技初創企業國內融資的主要途徑？
最後，李老師總結，做科技成果轉化要勤奮、要姿態低。前面提到的超快激光案例，當時團隊拜訪了120家研究所，140家高校，也對醫美前20大客戶進行了拜訪，後來才真正打通了科研院所和醫美兩大市場。不同的產品、行業，開拓市場的方式方法是不同的，好的心態才能堅持到底。
李浩老師中科創星創始合夥人
●十九年科技型初創企業的股權投資研究和實際操作經驗
主導投資案例：秦川機床（000837）、三角防務（300775）、中科華芯、九索數據、航天民芯、奇芯光電、馭勢科技、飛芯電子、連心醫療、中科聞歌等硬科技企業
●2019清科“2019中國早期投資家10家”、2019中國創投委“2019中國年度天使投資人Top10″、2019中國創投金鷹獎年度投資人、2018新經濟年度人物、2018西安市“創業英雄”、2018（行業）影響力人物、影響中國的100位科技投資人、2017年度清科中國最佳早期投資家top10、2016年度中國天使投資人TOP30、投中2015年度中國最佳高端製造產業投資人
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