2018年底回A后，中国人保成为第五家A股上市保险公司，对人保而言，“大象”是其光环，但“难起舞”亦是其背负的包袱。
早前，市场就对人保的评价不乐观，“可投可不投”让人保的资本路一直走的稍显平平。
如今，2019年成绩单出炉，中国人保的长、短板一目了然，但木桶效应及持续发展之下，偏科生人保增长的烦恼也逐渐显现。
寿险短板之难
先来看人保寿险。顶着人保大牌子的人保寿险，放在A股5大上市险企中，却只能垫底。
数据显示，2019年人保寿险保险业务收入实现981.37亿元，同比增长4.7%。从体量和同比增速两方面来看，人保寿险均是5家A股上市保险公司中垫底的。
从市占率来看，2019年人保寿险市占率进一步下滑，从3.6%下降至3.3%，下降0.3个百分点。
近几年，人保寿险逐步调结构转型，2017年规模还维持在千亿以上，2018年保费收入同比下滑11.8%。虽然2019年规模回升，但仍未突破千亿，且市占率也从2017年的4.1%呈现两连降态势。
没有做大，更谈不上做强。
但值得肯定的是，人保寿险的价值指标在2019年都呈上涨趋势。2019年，人保寿险内含价值890.86亿元，同比增长26.1%；一年新业务价值61.88亿元，同比增长7.9%。虽两项价值指标体量上看，仍是A股5大上市险企中寿险业务中最小的一个，但增速较为强劲，2019年内含价值同比增速居首，新业务价值同比增速排第二。
来看转型调结构的另一个指标——个险队伍。大力推进个险战略、强化个险销售队伍建设和基础建设的人保寿险，2019年，个险渠道代理人同比增长59.2%。营销员增长至超39万人，营销员月人均首年规模保费2742元，月人均寿险新保单数目1.18件。但相较其他上市险企寿险业务，仍有差距。
总体来看，2019年人保寿险的发展中，有不足也有亮点，但相对“小”或是其最大的瓶颈。从寿险市场发展的状况来看，想要突破此瓶颈，或是道阻且长。
财险长板之忧
再来看作为支柱的人保财险。
2019年，人保财险保险业务收入4331.75亿元，同比增长11.42%，在人保集团整体5552.71亿元的保费收入中，占比高达78%。撑起规模的同时，人保财险还是人保集团净利润的顶梁柱，数据显示，2019年人保财险实现净利润249.31亿元，同比增长53%，在集团净利润总额中占比也高达78.66%。
来看人保财险细分险种，业务收入最大的仍是车险业务，2019年车险收入达到2629.27亿元，同比增长1.6%，虽然仍维持正增长，但增速已从2018年的3.9%下滑到了1.6%。车险业务收入在整体人保财险业务收入中的占比也有所下滑，从66.60%下滑至60.70%，但仍超“半壁江山”。
非车险种中，信用保证险业务收入达到227.67亿元，同比增速96.7%%，位列第一；其次为意健险，业务收入达到576.33亿元，同比上涨42.5%；排在第三的是责任险，业务收入272.23亿元，同比增长25.4%。
从单年数据来看，2019年人保财险持续增长，渠道、业务结构均有所改善。年报显示，2019年，人保财险继续加码直销为主的销售体系，直控渠道占比同比提升5.2个百分点，手握主动权，有利于业务的把控，且能进一步进行费用控制。
但增长之中，对比平安产险、太保产险两家数据，则发现，作为财险“老三家”之首的人保财险亦有隐忧。
对于财险而言，综合成本率是关乎盈利的一项重要指标。2019年人保财险综合成本率达到98.9%，同比上升0.4%。当然，“老三家”中，并不是只有人保财险的综合成本率在上升，数据显示，2019年，平安产险综合成本率同比上升0.4%，达到96.4%；太保产险的综合成本率同比下降0.1%，达到98.3%。
但从直观的数值上可以看到，综合成本率最高，且2019年在攀升的，是人保财险。平安产险虽同比上涨，但综合成本率仍是三家最优。
拆分人保财险业务来看成本率，则隐忧加剧。整体来看，2019年，人保财险非车业务是推高人保财险综合成本率的重要原因之一。数据显示，非车业务中，信用保证险业务成本率高至121.7%；意健险成本率101.8%，两项快速增长的业务均在2019年承保亏损。
横向纵向比较，才发现隐忧的凸显。
2019年“老三家”中，平安产险占其保费收入95.9%的五大类保险业务，均实现承保盈利；太保产险主要险种综合成本率也均低于100%，实现承保盈利。
而但看人保财险自身，2018年其信用保证险业务及意健险业务也均实现承保盈利。缘何2019年变脸承保亏损？尤其是信用保证险，成本率大幅上升？或许这意味着，人保财险在积极推动信用保证快速增长的同时，风控也要跟上步伐。
结语：
从“势”上谋划，从“策”里寻机，从“变”中把握，这是董事长缪建民在年报致辞中为人保未来发展给出的战略指导。
无疑，眺望，是大船前行的第一要务。但同时，瞄准长短板，弥补短板，强化长板，在“弱”处优化，夯实稳健发展之路，更是人保作为头部险企应有的勇气。
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