報復性消費來襲，美聯儲負債表大增；美元指數高位回落，原油低位運行；歐元尾部風險減弱，反彈空間或有限。
【全球速覽】
▎1 報復性消費正在襲來
說到最近的報復性消費，來看一下時尚巨頭的表現，根據路威酩軒最新發布的業績來看，該公司一季度在大中華地區的營收下滑了32%，但該公司CEO表示，在3月的下半月，旗下的多個品牌在中國的銷售額已經出現了同比增長，而4月則是更加猛烈。其中某些地區的旗艦店銷售額更是創下了中國最高的單店成交額。
▎2 大眾豐田將重啟歐洲工廠
隨著目前歐洲各國考慮放鬆封鎖措施。歐洲的一些企業已是蠢蠢欲動了。最近，全球最大的兩家車企，大眾和豐田都宣佈了將在下週重啟歐洲的汽車工廠，但他們還特別聲明，雖然重啟了工廠，但重點仍在員工的健康上，預計產量將大幅下滑。
▎3 美聯儲資產負債表恐破10萬億
但恢復經濟同時也伴隨著美聯儲近乎瘋狂的表現，隨著美聯儲資產負債表規模的持續攀升，最近，就有相關機構預測了，如果美聯儲繼續保持目前速度來購買資產，其資產負債表在未來兩個月內將可能達到12.9萬億美元。雖然當下人們更關注通縮問題，但這可能給未來十年帶來嚴重的通貨膨脹。
【行情回顧】
美指徘徊於99關口附近。首先來看看美元指數。早些時候，受假期影響，市場交投清淡，美元指數窄幅震盪。隨著交易員紛紛返回市場，並且仍然對美國經濟感到擔憂，美指開啟震盪下行之勢，一度觸及98.82的低位。而本週公佈的美國3月零售銷售數據錄得較差表現，加上初請失業金人數錄得524.5萬人。梳理發現，近四周初請失業金人數已經達到2200萬人，基本抹去了金融危機以來所有的新增就業。疲弱的美國經濟數據拖累了美元。不過，隨後美元再度受寵，一度衝高到100大關。
此前我們提到過，美國總統特朗普一直希望儘快重啟經濟活動。而這件事日內也迎來了新進展。特朗普公佈了允許美國經濟重新開放的指引。不過指引並沒有設定時間表，各州州長可根據本州情況執行指引。不過要想真正重啟經濟，白宮還要解決兩個難題。一是各州長掌握真正的決定權，如果多數州認為需要繼續保持封閉狀態，那麼全美實際上也沒有重啟經濟的機會；二是需要考慮防疫物資以及檢測能力能不能跟得上。此外，美國參議院未能就2500億美元的小企業貸款計劃補充資金達成協議。這些都有待我們後續留意。
金價穩守1700關口上方。接著來關注一下黃金。本週黃金的表現還是比較靚麗的。早些時候，黃金上漲動能非常強勁，從1700美元下方一路逼近1750美元。然而，美元走強，而且投資者急於從最近升至七年高點的漲勢中獲利回吐，金價一度承壓。不過，對全球經濟衰退的擔憂，給金價帶來了底部支撐。
白銀漲超2%。黃金錶現強勁，白銀也一樣。在週三的時候，銀價一度觸及15.82美元每盎司的高位，隨後雖有回落，但是仍然處於15.4美元每盎司上方。縱觀一週的情況來看，白銀漲幅超過2%。
英鎊先漲後跌。非美貨幣方面，本週非美貨幣的波動也比較劇烈。早前，英國首相約翰遜新冠檢測結果為陰性，同時英國在向企業提供緊急貸款方面取得良好進展，助推英鎊走高。然而，隨著美元走強，加上英國經濟前景蒙陰，英鎊未能穩住之前的漲勢。英國預算辦公室發佈報告稱，如果英國實施封鎖措施三個月，該國經濟第二季度可能萎縮35%，失業人數將增加200萬，失業率將升至10%。而在脫歐一事上，英國首相發言人表示，英國將拒絕歐盟延長英國脫歐過渡期的要求。然而，有分析認為，當前形勢脫歐貿易談判過程充滿挑戰，延長脫歐過渡期反而對英鎊有利。受疫情和脫歐談判消息的影響，英鎊最近兩個交易日明顯走低。
歐元衝高回落。和英鎊的走勢有點類似，受益於美元指數回落，風險偏好情緒回暖，歐元兌美元一度強勢上揚，最高觸及1.0990。需要注意的是，疫情已經重創歐元區經濟。有調查預計歐元區2020年經濟萎縮5.2%，預計歐元區一季度經濟萎縮2.9%，此前預期為增長0.1%；預計二季度經濟萎縮8.3%，此前預期為萎縮0.2%。然而，歐元區目前在刺激經濟的行動上表現得非常無能為力。這些因素都施壓了歐元。
日元先揚後抑。目光轉向日元。早些時候，美指有所回落，風險偏好情緒整體依舊低迷，亞洲股市紛紛走低，而油市也回吐漲幅，日元走高。不過，隨著美元走強，加上日本疫情加重，目前日本首相安倍晉三宣佈將緊急狀態令擴散至全國，日元轉而走弱。不過，相較於其他非美貨幣，日元因自身的避險屬性，跌幅相對有限。
FXSTREET觀點：美日短期維持中性立場。那日元接下來會怎麼運行呢？FXSTREET指出，在4小時圖中，技術指標在中線附近徘徊，而移動均線略有下降，美元兌日元停留在20日和200 日移動均線附近。如果跌破106.95，則有望繼續下探106.50；如果迎來反彈，可以留意一下108.10、108.50和108.85。
美油繼續在20美元低位徘徊。最後來關注一下油市。週一早上，歐佩克+宣佈達成歷史性減產協議。歐佩克+確認從5月1日起進行為期兩個月的首輪減產，減產額度為每天970萬桶。不過，歷史性減產協議的達成也只是開始，執行情況還是未知數。油價並沒有明顯走高。從當前情況來看，市場多空信息交織，油價前景仍然不明朗。一方面，俄羅斯能源部長諾瓦克和沙特能源大臣阿齊茲在週四再次進行了通話。俄羅斯能源部發表聲明稱，俄羅斯和沙特將遵守承諾達成減產目標。另一方面，原油儲能不足、需求疲軟的問題仍然沒有得到解決。歐佩克預計2020年全球原油日需求下降690萬桶，降至30年來的最低水平。繼美國儲能告急之後，俄羅斯聖彼得堡石油終端也無奈宣佈，俄羅斯西部地區的閒置儲存空間幾乎已經用完。
▼ 股市方面
隔夜，美股收盤一片飄紅，標普500指數上漲了0.58%，納斯達克指數的漲幅為1.66%，道瓊斯指數上漲了0.14%；到了今天早上，中國股市開盤齊齊走高，上證綜指上漲了0.55%、創業板指數的漲幅為0.86%，香港恆生指數上漲了1.88%。
▼ 內盤期貨方面
黑色系和有色金屬一片飄紅，滬銅上漲了1.21%，螺紋鋼漲幅為0.89%，焦炭上漲了1%，能源化工板塊漲跌互現，甲醇下跌了0.4%，燃油跌幅為1.8%，瀝青上漲了0.46%，農產品方面走勢分化，棕櫚油下跌了1.45%，豆粕跌幅為0。57%，白糖上漲了0.28%。
【風險預警】
歐元 ▎歐元尾部風險減弱 反彈空間或有限
高盛指出，上週歐元區財政部長一致同意，為應對疫情給出刺激措施。高盛認為，這些措施將大幅減少債券市場準入的尾部風險，由此降低歐元大幅貶值的可能性。該機構預期，不同經濟體之間的資源不平衡，將導致部分經濟體更高的赤字；在這方面，歐元區的融資能力比G10弱勢，這可能限制了投資者對歐元區資產的興趣度。由此認為，這一場景在之後幾周可能持續，一旦風險情緒改善歐元有望走高，但是反彈的空間有限。
加元 ▎經濟機構失衡 加元依舊偏空
道明證券指出，原油價格的回升為加元提供了一定的支撐，並限制了主要貨幣任何有意義的漲幅。投資者似乎也不願進行任何激進的押注，而是寧願等待疫情可能快到頂峰的現象浮現，然後再為加元兌美元的下一步行動做好準備。因為貿易衝擊，破產對收入損失以及經濟結構失衡的連鎖反應，道明證券依舊非常看空加元。在流動性允許的情況下，將會刺激更多買家,美元兌加元不可避免地會走高。
澳元 ▎經濟前景頹靡 澳元恐繼續下行
本週二，IMF發佈世界經濟展望報告，預計2020年全球GDP增速為-3%，此前預期為3.3%。報告指出。今年全球經濟極有可能經歷從大蕭條以來最嚴重的衰退。隨著全球經下行的壓力加劇，使得市場紛紛拋出手中的風險貨幣，包括澳元和紐元，轉而持有美元，因為在市場出現風險之際，市場傾向於獲得流動性，而美元作為全球主要的結算貨幣，具有最強的流動性，因此受到市場的追捧。技術層面來看，澳元兌美元仍然偏空，上方受到60日均線0.6445的壓制，下方需留意支撐位0.6170.
【重點前瞻】
17:00 歐元區CPI恐保持疲弱
今天來關注歐元區CPI，今年1月CPI月率下降到1%，之後逐步回升，上個月底錄得3月份CPI初值為0.5%。而3月CPI年率初值為0.7%。遠低於前值1.2%。
整理3月相關數據可以發現，受到疫情影響，多項經濟數據創下新低，ZEW經濟景氣指數錄得2011年12月以來最低水平，製造業PMI初值為92個月新低，綜合PMI初值和服務業PMI初值為歷史新低。這些數據表明，歐元區通脹數據將保持疲弱。
當前，市場預期歐元區3月CPI月率為0.5%，如果公佈值大於預期，或利好歐元；反之，將利空歐元。
同時公佈的CPI年率預期依舊只有0.7%，這將印證疫情對經濟的拖累。不過這已經在市場的預期當中，所以對歐元影響應該不大。
此外，今天還值得大家關注的數據有：
待 定 穆迪公佈對英國主權信用評級的評估結果。
12:30日本2月工業產出月率終值：前值0.4%。
17:00歐元區3月CPI年率終值：前值0.7%，預測值0.7%。
22:00美國3月諮商會領先指標月率：前值0.1%，預測值-7%。
週六01:00美國至4月17日當週石油鑽井總數：前值504口。
閱讀更多 春雨帶你看外匯 的文章
