T+0交易，T+N交割？是利好嗎？0412
這個週末，包括下週一，美股等外盤假期休市，證券媒體焦點基本落在與A股相關的一些事情上。
最主要的是三點：
1，證券時報重提T+0討論；
2，央行一季度金融數據超預期；
3，越南宣佈恢復大米出口；
4，科技股為何大跌；
首先說第一點，T+0交易，很多媒體和投資者，都把它作為鉅變利好看待，我不太同意這種說法。
我認為，T+0交易，是大勢所趨，今後A股一定會實行，而且越快越好。因為，它可以當天迴轉，讓投資者，當天糾正錯誤方向的交易。迴避被誘多有空割韭菜。
但是，所有的媒體，要麼是不懂，要麼是刻意迴避了另一個事實，所謂“交易”，後面還包含了一個委託買賣後的“交割”。
比如，港股、英股、美股等，都是實行T+0交易，但是，港股英股還配套執行的是T+2交割，美股是T+3交割。
A股曾經歷史上試行過T+0交易，比如2005年後開始的股改送G股，同步推出G股期權T+0，試行期很短。我認為是失敗的。失敗的原因，就是盲目只看到T+0好處，同時還實行T+0交割。導致亂象重生，很多投資者一夜賬戶被清零。所以管理層不敢輕易再推出。
當時，（T+0）交易+（T+0）交割的壞處在哪裡？
是扭曲了市場的存量資金，也扭曲了成交量的真實性。設想，一個10萬元賬戶，如果一天可以交易20次“（T+0）交易+（T+0）交割”，他當天貢獻了200萬的成交量！這樣的市場，怎麼會穩定呢？
而“（T+0）交易+（T+N）交割”規則不同，它可以讓一個投資者，只糾正一次自己賬戶資金等額的錯誤買賣。隨後需要等T+N的清醒時間，然後重新進場交易。
所謂T+0交易有四種模式，分別對應不同的利好利空和中性程度解讀：
第一種：“（T+0）交易+（T+0）交割”---對散戶是利空，不是利好。對證券股是利好；
第二種：“（T+0）交易+（T+1）交割”---對A股是特大利好，比英美股市更活躍了；
第三種：“（T+0）交易+（T+2）交割”---對A股影響微好，存量資金當天一半糾錯，但是2天后才能重新交易。存量資金利用率未必會比現在增大；
第4種：“（T+0）交易+（T+3）交割”---對A股影響是中性，對證券行業是利空。因為存量總額被4天平攤反而變少了。
那麼結論出來了，只有第二種“（T+0）交易+（T+1）交割”對A股是利好，建議儘快推出！我認為，這次要麼不推出T+0制度，要推出，一定是第二種。很期待！
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關於越南宣佈恢復大米出口，顯然，對大米類妖股，肯定是一個利空，下週要謹防歇菜。
央行一季度金融數據超預期，以及週五科技股為何大跌？我認為可以放在一起揣摩。
我認為，週五本身A股是60分鐘-120分鐘上，技術上能量沒有放出來，有回調的技術要求。但是，像科技股這樣的大幅回調，市場上肯定是擔憂週末的央行金融數據公佈，可能不及預期，所以不計成本的迴避。
但是，現在實際公佈的M2增速超過了2位數達到10.1%，比去年同期多增了1.3-1.5%，最重要的是M1增速達到2.1%，超過了M2的增速。從歷史統計看，當M1-M2剪刀差如果是正向增長的階段，對股市都是正向利好反彈的。
所以，雖然技術上A股還會有所調整要求，但是不會出現惡性加速下跌，最多就是良性震盪調整。
下週滬指的0.191分位2728-2736點，不太可能被擊穿。
當然板塊上，只剩下4只前排RCS概念，其餘回到白馬股鋪墊，隨後可能要考慮一些兩會概念帶來的區域性板塊預期熱點、消費刺激新政利好板塊。醫藥醫療板塊將成為常青樹，新老基建板塊只會遲到，不會缺席。
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