重磅會議定了！這個板塊將充分受益

基建將是重要會議的重要議題

據媒體消息報道，今年最重要的兩個會議將於5月21日、5月22日在京召開。會議一直以來對國家各方面建設有著重要的指導意義，會議的召開對國內經濟的刺激有提振效果，同時對世界的經濟刺激也是利好。今年以來，基建成為疫情下逆週期調節經濟的重要手段，市場普遍預計基建將成為重要議題，包括明確投資規模，進一步釋放利好。

我認為，此次疫情對於建築產業鏈的影響僅僅只是推遲了復工時間，對於市場需求沒有任何影響，該修的路還得繼續修，該造的房子還得繼續造，所以影響比較有限。再加上專項債等財政支持的加大、資金邊際寬鬆及疫情後逆週期調節或適度加強的預期下，2020年基建仍將是穩增。

1、一季度國內新發行專項債額度約1.1萬億，其中流向基建的比例接近8成，在房地產保持平穩的同時，基建需求支撐著水泥的需求。

2、工信部公佈2019年建材行業經營數據顯示，2019年全國水泥產量23.3億噸，同比增長6.1%；水泥主營業務收入1.01萬億元，同比增長12.5%，利潤1867億元，同比增長19.6%，全行業連續多年實現高位增長，基本面維持高景氣。

3、去年以來中國的建築市場呈現出全面回暖的趨勢，各地的基建項目全面上揚，在基建逐漸變好的時候，作為行業上游原材料產業的水泥就成為了整個行業的核心關鍵。

4、除了造房子之外，公路建設是水泥的第二個需求大點，交通運輸部提出，2020年完成鐵路投資8000億元左右，公路水路投資1.8萬億元左右，民航投資力爭達到900億元。全面的交通運輸建設投資增加其實直接帶動了水泥市場。

總體來說，2020年是全面建設小康的關鍵年，所以兩會後，各種基建刺激計劃會出臺、落地，基建投資對於水泥的需求依然很大，因此水泥股值得期待。

2020年水泥需求有保障

一季度，疫情防控對水泥需求產生了較大影響，但需求僅僅是延後而非消失，待下游施工恢復後，耽誤的水泥消費將在後三個季度彌補回來，全年影響有限。目前，華東、華南及西南區域水泥出貨率達到90%以上，華東、西北地區多地庫存降至5成以下。隨著近期浙江、廣東、安徽等地一大批重點項目集中開工，各地復工復產持續加快，對於原材料水泥需求在持續釋放。

業內人士表示水，水泥行業2020年需求端不會下滑，一季度基本面是全年低點。

水泥下游需求主要來自基建、房地產以及農村建設（各佔三分之一），從近期相關財政政策、貨幣政策以及專項債使用情況來看，今年基建增速將較去年有所加快，地產新開工又不大可能出現大幅下滑，行業需求有望維持景氣度：

1、基建端：國家逆週期調節持續加碼基建，專項債額度今年大概率超3萬億，新增專項債中超65%均用於基建（前兩年僅20%）；在項目審批上，截至4月12日，年度累計審批投資超8萬億（同比97%），審批放量力度罕見來自基建的水泥需求將有所增長；

2、地產端：房地產開發雖然持續下行但仍居高位，今年大概率不會出現大幅度下滑，地產竣工面積將延續上行趨勢，疊加老舊城區改造，來自地產水泥需求將持穩或小幅上漲。

此外，進入二季度以來，復工及強度已正常，各地如期進入趕工狀態，庫存如期消化，中央及個地方政府也相繼出臺政策，大力推動基建投資。由此，業內普遍看好國內水泥行業全年形勢。

靚麗的業績支撐股價走強

回到市場上，水泥股走強的背後，除了受國內基建投資提速的影響之外，靚麗的業績表現也為股價走強提供強有力的支撐。從已公佈的數據可以看出，18家上市水泥企業目前有12家公佈了2019年的業績情況。業績大幅增長的有冀東水泥、金圓股份、天山股份、萬年青，增長超10%的有金隅集團、海螺水泥。

總體來說，2019年消費建材板塊業績表現較好，因2019年下半年竣工改善帶動需求增長，下游地產集中度提升驅動B端消費建材公司市佔率提升，原材料價格下降帶動毛利率提升，人均產值提升帶動費用率下降。水泥公司受益於需求超預期+協同限產執行到位，量價齊升，業績保持了較高增長。

國金證券認為，兩會召開後基建或將明顯提速，基建相關的建材、建築、機械等，預計在兩會召開後，政策目標將逐漸明確，基建投資或將明顯提速，建材、建築等基建相關的行業將受益於基建投資擴張。

在投資機會上，建議關注全國性行業龍頭、區域性龍頭企業，以及業績彈性大的水泥股。根據公開資料劃分，行業龍頭海螺水泥，區域龍頭祁連山、冀東水泥，業績彈性大的塔牌集團、華新水泥。

總結

隨著年內最重要的兩次會議即將召開，疫情後的國內經濟刺激政策、財政政策方針，基建投資規模都會有一個明確定調。在投資機會上，建議關注全國性行業龍頭、區域性龍頭企業，以及業績彈性大的水泥股。根據公開資料劃分，行業龍頭海螺水泥，區域龍頭祁連山、冀東水泥，業績彈性大的塔牌集團、華新水泥。

---

---

閱讀更多 旺財小胖 的文章

關鍵字: 滬指 華新 板塊

---