证券组合到底应该怎么买？
前言：亲爱的读者你好，这是“陪你品读一本书”的第7期，每天一期，一期一章，不是完整的书本再现，但按照我的理解帮你梳理。假设你正在考虑这本书的可读性，可买性；亦或想利用较短的时间了解该本书的全貌又或者某一章节的细节 ，都可以持续关注我，我们每天不见不散！
入文顾：我们先来进行进入文章之前的回顾。这是《聪明的投资者》这本书的第七章，前面几章分别从投机与投资的区别；投资者的分类的角度来展开。目前进行到了两种投资者中的第二类积极型或者说进攻型投资者的组合策略。
本章结构总览：1.证券交易时时机的选择；2.廉价的证券值得购买吗？3.外国证券值得购买吗？4.学会分散投资；5.到底什么股票会上涨
在书中巴菲特的注疏中提到，1966年到2001年年底，持续的持有1美元股票最终上涨到11.71美元。但，如果你恰好在每年中5个最坏的日子到来之前平仓，那么你最初的1美元将上升到987.12美元。
我们会想要是可以选择恰当的时机，那我们的收益将会高出很多很多倍。
但是聪明的你一定也会想到要是我们有这个能力也不需要在这儿听我BB了，没错，其实时机的选择并不重要。或者准确的说，时机的选择重要，但我们不可能随时选择正确，所以我们就不要想这件事儿了。
再次强调，巴菲特在书中举了很多牛人的预言很难有人真正准确的预言到股票牛市的来临和结束，我这里就不把这些牛人罗列出来了，我们需要知道的就是四个字：敬畏市场！
最初在我们的脑海里面可能会出现两种声音，其中一种是廉价的证券很有可能会大涨，因为毕竟廉价嘛，等到牛市来临的时候它们也会跟着一起上涨。
但我相信你也会想打另外一件事儿，假如这背后的公司就是没有盈利的能力呢，比如书中就举了一个例子，我给大家分享一下：“2002年的时候，Comverse技术公司拥有24亿美元的流动资产和10亿美元的债务总额。因此，其净运营成本为14亿美元。由于公司股份还不到1.9亿股，每股股价低于8美元，因此，该公司的总市值正好在14亿美元以内。这样看起来这家公司好像非常值得买，因为股价还未达到今后业务的价值。但事实上你这家公司的股票依然回亏损。
那是不是廉价的证券就不值得买了呢？书中提到除非我们可以在某一个时间内，购买到几十只这样的股票，但这种情况几乎是没有的，哪怕存在，我们可能也没有这个能力来甄别。
在上一章，我们说过外国证券可以对冲风险。在这一章作者的观点当然也不会发生改变。书中提到了一个非常好的例子，我简单描述一下：假设美国经济持续发展，日本经济高速发展，作为一个日本人，应不应该只购买日本的证券呢？巴菲特的答案是，最好拿出三分之一的股票资金用于购买外国股票的共同基金。
其实也比较好理解，这就相当于现在有一只大牛股，那么你会把所有的钱都投到这一只股票下吗？虽然国家和个股区别还是很大，但我们可以简单这样理解。
毕竟谁都不清楚接下来几年会不会发生冠状病毒，杯状病毒的。
我们正好可以顺着上面小节的内容说下那句著名的话：“不要把鸡蛋放到一个篮子里面。”
那样尽管可以一荣俱荣，但也有可能一损俱损。我们在第一章就学习了资金的安全才是第一位，在前面几章我们也同学学习了很多格雷厄姆和巴菲特教我们的两权相害取其轻的做法。
这个时候就不要拿一套又一套的专注理论，集中理论来说事儿了。我想卡内基一定没有想到人生的大多数重大失败也是来自于这种集中投资。
本章内容挺多的，前面说到廉价的证券不太适合我们去购买，因为除非可以一次性发现几十只，但是难度太大。
那头部的成长股呢，或者说目前已经大涨了，未来很有希望继续大涨的证券适合购买吗？作者提到这类也是不太好的选择。
真正我们正在寻找的类别应该是那些“不太受欢迎的大公司”也就是目前正在受低估的大公司，我们用被低估的价格将其买入，那么“这种不受欢迎”通常都只是暂时性的，当牛市来临我么便可以从中获利。
当然啦，读完本章个人依然粗浅的觉得“不太受欢迎的指数基金”或许才是大多普通人的合适选择。
以上便是今天的内容，明天我们来一起看投资者与市场波动。
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