香港萬得通訊社報道，鮑威爾隔夜給出零利率時間指引，並反覆強調美國經濟的“中期風險”來點燃市場對更多刺激的預期。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發佈會敦促國會增加更多的刺激措施，並表示美聯儲不會耗盡其貸款項目的資金。只要借貸需求保持，如有必要的話鮑威爾隔夜承諾美聯儲會繼續擴大刺激規模。4月FOMC會議表面上看似沒有加強新的前瞻性指引，但是美聯儲沒有指出其寬鬆政策退出或終點，這相當於準備開啟一個開放式的貨幣刺激，這是市場在過去一個多月裡想知道的答案。
相比去年新聞發佈會的講話，鮑威爾在隔夜表現出其對當下華爾街的想法有著深度的理解，並且使美聯儲處在一個非常主動的位置。美股三大股指全線大漲，道瓊斯工業指數上漲532點，漲幅2.2%。標準普爾500指數上漲2.7%，納斯達克綜合指數上漲3.6%。標準普爾500指數的11個板塊全線上漲，能源板塊領漲。
雖然美國經濟數據在最近幾周非常悲觀，但是美股已經明顯反彈，背後一個主要原因無疑是美聯儲天量的資產負債表擴張。市場也非常明白——只要經濟不確定性持續，美聯儲會繼續寬鬆。鮑威爾隔夜並沒有加強前瞻性指引，而是通過反覆強調“中期風險”來點燃市場對更多刺激的預期。鮑威爾在新聞發佈會闡述了其對”中期風險“的解釋，主要有三個方面的考量：
1） 病毒傳染的後續發展，如傳播途徑，疫苗的發展時間表等。美聯儲最近也有同醫學專家交流，並得知病毒的後續發展是高度不確定的。
2） 當下經濟長期停滯對經濟長期生產能力的損害，如失業人員在技能方面失去優勢。如果這樣的情況長久繼續的化
，勞動力參與率會下降，這對後續的經濟復甦帶來挑戰。3） 全球經濟放緩。鮑威爾指出現在全球數據都非常不理想，這會對美國經濟帶來負面效應。
如果從鮑威爾強調的這三點來看，這些風險似乎都沒法在短期內得到解決，因此鮑威爾從側面暗示市場——當下的“零利率“政策會維持非常長一段時期。鮑威爾提到下一個階段是高度不確定的，美國將重新開放經濟，消費者支出將開始回升。但很有可能它不會回到其原來的地方，需要一段時間才能恢復到更正常的失業率水平，並最終實現就業最大化。
在過去兩個月裡，白宮已經在幾項經濟援助措施中提供了超過2.6萬億美元，鮑威爾隔夜稱讚這些努力是及時和有效的。不過，據鮑威爾在發佈會上稱還需要做更多刺激。美聯儲承諾將“在這個充滿挑戰的時刻使用其所有工具來支持美國經濟”。聲明稱:“當前的公共衛生危機將在短期內嚴重影響經濟活動、就業和通脹，並對中期經濟前景構成相當大的風險。”
美聯儲承諾會給予更多刺激政策
目前擺在美聯儲面前最大的問題是，在利率接近零水平的情況下，如何管理購債的頻率，以及如何正確給出利率將長期維持低水平的指引。對此，據鮑威爾表示，美聯儲不會急於退出此前公佈的政策。美聯儲尚未就其利率或債券購買計劃公佈新的指引，因為市場已經預計利率將在“一段時間內”保持在低位，這是合理的。
與此同時，美聯儲正準備與財政部合作推出第二輪貸款計劃，以更廣泛地支持債券市場，並直接向企業、州和地方政府發放貸款。今年3月，美國國會批准向財政部提供4540億美元資金，用於與美聯儲合作開展上述工作。據報道，美聯儲將提供相當於國會撥款10倍的貸款，財政部將承擔壞賬的初期損失。到目前為止，財政部已承諾將其中約40%的資金用於其中部分項目，以擴大或部署新項目留下了空間。
對此，鮑威爾表示，雖然美聯儲可以無限期地發放貸款，但對一些企業、機構和地方政府來說，為渡過當前的危機而發放貸款並不合適。
在2008年金融危機期間，美聯儲基本上不購買除安全債券和抵押貸款證券以外的資產，但最近幾周，美聯儲表示將支持範圍更廣的一系列債務，包括購買某些交易所交易基金(ETF)的投機級公司債。這也令人擔心美聯儲是否會在危機過後為投資者創造更多冒險行為的激勵措施。
美債顯示避險頭寸減少，信貸市場正在修復
美聯儲利率決議公佈後，美國十年期國債收益率一度短線快速上漲，最高觸及0.646%。儘管美聯儲維持利率不變，但市場關注到美聯儲暗示將維持利率水平不變，直至通脹及經濟水平重回正軌。同時風險情緒改善也推高了收益率。
此外，後期美國信貸市場功能和信心能否在美聯儲實施多項政策後逐漸修復，成為美債走勢的另一大驅動因素。研究過美聯儲激進干預措施的分析師表示，在經歷了一段動盪時期後，美聯儲的舉措幫助穩定了信貸市場。美聯儲的資產負債表已經擴張到6.4萬億美元，截至4月22日，美聯儲購買美國國債和抵押貸款支持證券的規模增加了2000多億美元，遠遠超過2008年和2014年的資產購買規模。
與此同時，旨在支持信貸市場的借貸工具仍有使用空間，表明在經歷美聯儲一系列政策組合拳後，市場信心已逐漸恢復，整個市場職能也在迴歸正軌。據摩根大通研究估計，截至4月22日當週，一項針對提振企業短期票據的工具僅新增20億美元，而另一項針對投資級債券的工具的餘額更是減少了20億美元。
經濟數據目前暫被市場淡化
隔夜美國公佈經濟數據顯示，美國第一季度實際GDP年化初值環比萎縮4.8%，低於預期的萎縮4%，前值增長2.1%。美國第一季度實際個人消費支出初值環比減7.6%，預期減3.6%，前值增1.8%。
這是自2014年第一季度下降1.1％以來的首次GDP負讀數，是自2008年第四季度在金融危機最嚴重的時期暴跌8.4％以來的最低水平。
不過，市場對經濟數據反應平淡：美元指數在數據公佈以後小幅跳水，隨後反彈回升；而美股則在病毒治療的積極消息推動下高開，道瓊斯工業指數開盤漲逾400點。
儘管技術上的定義通常是連續兩個季度出現負增長，但大多數經濟學家都認為美國已經處於衰退之中。這種觀點主要是因為第一季度的數字僅包括病毒帶來的經濟停頓的幾周時間，甚至也可能低估了實際損失。
根據高盛（Goldman Sachs）的估計，當商務部對最初的GDP讀數進行修訂時，結果可能會下降約3-4個百分點，總滑坡率為8.25%。
高盛（Goldman）經濟學家斯賓塞•希爾（Spencer Hill）在一份報告中表示：“我們認為該季度的經濟狀況甚至更糟。在經濟衰退和其他經濟動盪時期，通常會出現對增長數據進行更大修正。”
具體來看，3月份的零售和耐用品訂單並沒有像人們擔心的那樣糟糕，這也可能表明數據收集存在一些問題。
希爾寫道：“我們認為，增長數據與經濟現實之間的差距很大，而且還在不斷加大，這反映出美國經濟衰退的開始，以及病毒給衡量經濟衝擊帶來的特有挑戰。”
此外，在大多數企業關門的情況下，花旗集團估計國內生產總值中有95%處於待定狀態，因此很難獲得商品和服務流動的準確數字。
多數經濟學家預計第二季度經濟活動將出現更大的下滑，而四月份經濟多數將關閉。隨著五月臨近，一些州已開始部分重新開放其經濟，但許多州擴大了旨在限制該流行病的限制。
波士頓學院（Boston College）的經濟學家羅伯特•墨菲（Robert Murphy）說：“就我們通常在衰退中所見，這是前所未有的。” 他說：“當您陷入衰退時，這通常是一個漸進的過程，不會一次全部發生。”
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