要聞 鮑威爾“放鴿”，美股全線大漲美元重挫2018年11月29日 07:32:01
昨晚，特朗普終於如願了——美聯儲發出暫停加息信號。
美聯儲主席鮑威爾週三在紐約經濟俱樂部發表演講時表示，利率“略低於”中性區間(暫停加息暗語)，而他在10月份說的是“我們現在距離中性水平可能還很遠”。
鮑威爾的講話堪稱180度逆轉。
利率“略低於”中性區間——所謂的中性區間是(停留在2.75%到3%的水平)，而目前美聯儲的利率保持在2%至2.25%，根據每次加息25基點的慣例，這意味著美聯儲在本輪加息週期中最多加息三次。(今年12月加息一次，明年最多加息兩次。)也就是說美聯儲會在明年上半年結束加息。
▲歐洲美元期貨合約定價顯示，投資者目前預期明年只會加息一次。
從鮑威爾講完這一句話開始，交易員們重新校準加息預期。
▲美國股市全線大漲：道瓊斯指數上漲2.5%，報25366.43點;標普500指數上漲2.3%，報2743.85點;納斯達克指數上漲2.9%，報7291.592點。
▲美元指數頃刻下跌，創下本月以來最大單日跌幅
▲國際金價直線上漲
之前人們還在想，即便是暫停加息，鮑威爾也會找個理由“下臺階”。但昨天他的講話很耐心、很真誠，打動了很多人。
▲美聯儲主席鮑威爾週三在紐約經濟俱樂部發表演講
鮑威爾在紐約發表演講後的問答環節中說：
美聯儲不斷學習如何制定政策並不斷更新諸如中性利率等變量的假設，我們需要這些估計，但我們知道他們非常不確定。
我們一直在學習，危機後這些變量處於不同水平，這確實使政策複雜化，但這就是我們生活的世界。所以在這個世界，當你對變量不確定時，你做什麼就像關燈在一個滿是傢俱的房間裡走。你該怎麼做？你要放慢速度，別那麼快，慢慢地探路。
這就是一段時間以來我們在貨幣政策上一直的做法，我們一直循序漸進，保持風險可控，不斷學習。貨幣政策不是確保金融穩定的好工具。
經濟週期不會永遠持續，不知道什麼會結束當前的經濟擴張：雖然最近幾個週期都以金融過剩而結束，這些並不是經濟週期結束的傳統方式。
至於美聯儲為什麼會出現這種轉變，其實我在一週前《華爾街情報圈》的微信號上，根據油價暴跌就已經推理的很明白了：
▲11月17日華爾街情報圈文章截圖
另外，昨晚美聯儲還發布了有史以來首份半年度《金融穩定報告》。
報告警告，高風險企業債務是威脅美國金融穩定的最大風險之一——如果經濟下行，那些追逐回報的基金經理可能猛然覺醒，槓桿貸款和垃圾債券可能導致巨大損失。
報告還特別警告，貿易緊張局勢升級可能導致資產價格大幅的下跌。
有沒有感覺到，形勢已經開始嚴峻了。
事實證明，特朗普的確是對的。美聯儲繼續加息，很可能會造成政策失誤——再加息就加出了經濟危機，一點不誇張。
就在前一天，特朗普在他的任期內第八次批評了美聯儲。稱他對當初任命鮑威爾擔任美聯儲主席的選擇“一點都不滿意”。
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