瑞幸咖啡“自爆”之后，中概股迎来做空潮。
4月7日晚间，国外第三机构Wolfpack Research发布37页报告看空爱奇艺，Wolfpackresearch称爱奇艺在2018年上市之前就存在造假行为，且上市后持续造假。通过尽职调查预计爱奇艺虚增了2019年营收达80-130亿人民币，占财报营收的27%-44%，此外该公司虚增了约42%-60%的用户数量。
随后，浑水也在社交媒体上表示帮助Wolfpack Research调查爱奇艺长达一年，并已做空该股。
针对此事，奇艺方面回复称第三方机构其引用数据与结论严重失实，与实际情况不符。爱奇艺披露的所有财务和运营数据均是真实的，符合SEC要求，坚决否认第三方机构做空的所有质疑。并保留法律追诉权力。
在短短的几个小时之后，好未来发布公告称，在例行的内部审计过程中发现了某些“员工不当行为”，受此影响，好未来股价盘后一度大跌28%。好未来在公告中指出，这名雇员已被当地警方拘留。好未来公司怀疑问题员工与外部供应商合谋，伪造合同等文件，错误夸大“轻量级(Light Class)”的销售数据。“Light Class”销售占公司2020财年总收入的3%到4%。
早在2018年6月13日，浑水机构发布了针对好未来的71页的做空报告，质疑好未来至少自2016年起财报造假，欺诈性地创造利润。随后，好未来方面回应称，该机构提出的指控包含大量错误、未经证实的猜测以及对事件的恶意解读。
4月8日下午，针对中概股的做空潮，跟谁学创始人兼CEO陈向东针对此前2月份跟谁学遭到做空，被指2018年虚增74%净利润，还被指控刷单增加学生人数、老股东抛售股票等事情做了回复，陈向东全面否定了做空报告内容，称诚信是跟谁学的核心价值观之一，不存在任何造假。
为何中概股在此时频遭机构做空？在凡德投资总经理陈尊德看来，原因有三个方面，他表示：一是资金面，今年整体美国资本市场表现并不是很好，股指下跌了约30%，市场资金面比较紧张，对于做空机构来讲是一个比较好的时间点。二是消息面，境外投资者对于中国上市公司的财务数据都存在着一定的质疑，存在信任危机。三就是基本面，从2019年开始，中概股的整体涨幅比较大。在这一波估值下跌的过程中，中概股的表现也比较强。如此一来，在二级市场的估值会相对偏高，这使得做空有一定的下跌空间。
透镜公司研究创始人况玉清认为，此事做空机构集体做空中概股，主要原因是因为瑞幸事件引起了市场、国际投资者对中概股的信任危机，如果这个时候去做空中概股，容易起到一个放大恐慌的作用。
具体到此次曝出各种问题的3家公司而言，陈尊德认为，由于各家公司基本面、股价表现都不同，判断后续3家公司的股价表现也会有所分化。
对于瑞幸而言，由于其重资产、重运营的模式，后续的融资可能会比较困难，公司运营会出现很大问题。爱奇艺相对轻资产，主要面临股价回调的压力。至于好未来，其商业模比较好，预收款较多，另外，它历史的财务数据比较稳健，在做空的过程中，股价回调也许是二级市场的一个投资的买入点。
此次中概股的造假问题，已经引起中概股集体信任危机，“中概股做空事件频出对于未来的海外融资是会有一定影响的，特别是融资上市的时候发行的估值，会有一定的折扣。资量也会不达预期，甚至会遇到发行困难的问题。”陈尊德说。
谈及接下来会不会出现中概股做空潮，他表示应该并不会有太多。因为中概股上市公司数量有限。此外，很多公司上市后，基本面不是很好，股价长期表现也比较差，所以做空的空间不是很大。做空机构可选择的标的并不多。
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