解讀招股書之前先和大家嘮叨嘮叨，今天官方公佈4月pmi數據50.1，低於預期50.5。
宏觀數據的回升沒有之前那些嘴強王者說的那麼好，看待經濟走勢還是需要有自己邏輯體系，總的來講走勢還是緩慢抬頭的期間。
數據出來後，A50期指小跌了0.2％，但很快回升。
離岸人民幣也小幅貶值，目前也在回升。
總的來說不如三月數據那麼樂觀，但也還行，沒有太爛，這也和我之前說的不謀而和，現階段還是要緩慢增長，不能再像之前一樣，一上一下玩過山車了。
我繼續往下說，最近股市和債市都出現調整，之前跟投其他平臺打新可轉債的該收收手了，現在打新已經出現破發，AAA的招路轉債開盤也破發了，雖然漲回來了，但還是要注意可轉債打新的破發風險。
今年前面那種無風險打新債的日子可能要過去了，大家要注意風險。
接下來以一個生物醫藥公司為例，來教大家如何解讀港股招股書。
新股檔案
維亞生物（01873.HK）
招股日期：2019-4-30~2019-5-07
上市日期：預計2019-5-8
預計發售價格:3.24—4.41港幣
每手計：500股
市值：58億
新股所屬行業：生物製藥
業務概括
維亞生物科技控股集團為全球生物科技及製藥客戶的臨床前階段的創新藥物開發提供世界領先的基於結構的藥物發現服務（CRO）。
公司的服務涵蓋客戶對早期藥物發現的全方位需求，包括靶標蛋白的表達與結構研究、藥物篩選、先導化合物優化直到確定臨床候選化合物。
截至最後實際可行日期，維亞生物已為全球逾370名生物科技及製藥客戶提供藥物發現服務，研究過超過1,000個獨立藥物靶標，向客戶交付約9,500個獨立蛋白結構。
財務狀況收益狀況
主要財務比率
毛利率還是挺高的。
綜合損益表
來源港交所招股書
恩，缺錢了想起上市了。
維亞生物提供兩種付費模式的服務，
一種就是花錢買服務；另一種比較特別也算創新，就是拿股權換服務。
由於不具備競爭優勢（醫藥行業競爭壓力大），創新應該是迫不得已，
另一種收費模式最近三年佔總收入的比重越來越高，看來公司是打算用這個賺錢了。
其他注意事項：
市值：以發行價中間值計算，總市值58億，流通市值13.5億，扣除基石認購的25%，實際可流通市值還有10億，很有點大，不過兩名基石很有分量。
PE：57倍，在已上市的同行中，上市估值很高了；
保薦人：中金，該保薦人在以往保薦項目表現很差；
行業前景：公司大行業從屬醫藥行業行業前景一般，因為醫藥不賺錢吧，所以打算改行做風投。
港股測評：不建議申購（此建議僅做參考，不構成投資建議）
醫藥股，一般都不咋地，這趟渾水你就別趟了。
祝大家，五一快樂。
閱讀更多 中產財技 的文章
