茅臺跌下神壇：暴跌之旅-
分析！
茅臺大跌背後的邏輯
所有茅臺大漲和估值的邏輯都是建立在高增長基礎上，高增長前提不成立，後面一定不如意。茅臺能停在1000元股價是因為它高增長的估值，是最少要每年20%增速。現在公告15%增速和20%增速相差不大，但是疊加到10年，15%增速十年業績翻4倍、20%增速十年翻6.1924倍！
如果茅臺每年15%增速發展十年業績將從32元每股到144元每股，股價1100元都是低價，依然是穩賺的生意！ 如果茅臺每年20%增速發展十年業績將從32元每股到200元每股，股價1100元那是超低價的送錢，是穩賺的生意。
也就是說，其實茅臺未來十年業績達到15%增速是相當難的，不然懷疑茅臺股價的人一定是嚴重錯誤的。
給你一組數據：2018年1-12月，主要經濟效益彙總的全國釀酒行業規模以上企業總計2546家，累計完成產品銷售收入8122.74億元，同比增長10.20%；累計實現利潤總額1476.45億元，同比增長23.92%。！白酒產業方面，規模以上白酒企業1445家，完成釀酒總產量871.20萬千升，同比增長3.14%；完成銷售收入5363.83億元，同比增長12.88%；實現利潤總額1250.50億元，同比增長29.98%。啤酒產業方面，規模以上啤酒企業415家，總產量3812.24萬千升，同比增長0.50%；完成銷售收入1472.52億元，同比增長7.08%；實現利潤總額121.85億元，同比增長5.61%。
2018年全國釀酒銷售額8122.74億元，累計實現利潤1476億元，茅臺一家淨利潤352億元，佔比高達24%。
白酒銷售收入從2006年到2015年增長近6倍，最近十年確實符合20%收入增速！
白酒按產量計算，從31.17億升到131.28億升，最近十年也符合銷量增速15%的特點。但是，細細看來就會發現問題，最近2011年到2015年產量增速大幅下滑，2011—2012銷量勉強達到15%增速，隨後幾年增速都在個位數以下。
再給大家看一組數據：2013年—2016年間我國白酒產量在1300萬千升左右，但2017年中國白酒產量呈現下滑趨勢，2017年白酒產量在1198.1萬千升，比2016年少160.3萬千升，累計下滑6.9%。2018年1-11月全國白酒產量累計超800萬千升，同比增長2%！2017白酒銷量增速下滑，2018全年增加近2%！
請注意，從2017年開始全國白酒銷售量已經開始個位數增長！貴州茅臺2019年依然能保持15%收入增速，20%淨利潤增速已經是奇葩。
很多人說既然茅臺能2019年還保持15%收入增長、20%淨利潤增長，那麼還有什麼擔心？如果行業增速消失，龍頭企業銷售收入早晚會放緩！必須要操大心
另外，2018年白酒銷售收入是5363.83億元，茅臺一家銷售772億元，佔比已經高達14%！查到2012年數據全國白酒收入3197億元，淨利潤560億元，茅臺2012年淨利潤133億元佔比23%。
如果白酒行業銷量進入個位數增速時代，那麼茅臺難以避免從2020年開始增速進入個位數時代？
那麼請問茅臺將用什麼來支撐估值？
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