中宇資訊 深度觀察
經歷暴漲後的國內丙烯市場陷入“囧”境，在週末快速拉漲過後，部分下游裝置因利潤虧損，被迫停車或降負，對原料丙烯的需求量大幅減少。國內丙烯市場交投氛圍急轉直下，廠家報盤接連下調。截止稿前，山東市場主流成交價格已回落至6900-7000元/噸的水平。而下游各化工產品均有不同程度跟漲表現。
環氧丙烷：13日國內市場高位觀望。上週連續上漲後，原本週末價格趨穩，但面對原料丙烯暴漲2000元/噸，再度面臨較大虧損下，PO工廠多家降負停車，壓力減弱下，工廠注意力不再聚焦於下游能否接貨，主力報盤新單被動同步跟漲，週一山東出廠報盤9400-9600元/噸，但下游聚醚對PO高價接納度不高，個別少量成交多來自纖維素、表活等小品種行業，下游市場多封盤不報，暫停接單，市場交投冷清，近兩日伴隨丙烯價格回落，PO市場也跟隨弱勢下滑，今日山東現金出廠主流成交至8400-8800元/噸，整體市場均弱勢觀望為主。
丁辛醇：因丙烯價格暴漲，丁辛醇虧損達歷史新高，丁辛醇廠家被迫紛紛停車或減產。目前藍帆辛醇裝置停車，建蘭辛醇裝置昨日全線停產、華魯辛醇裝置週六停車，魯西丁辛醇低負荷運行並計劃停產，南京誠志滿負荷正常運行，天津渤化丁辛醇開5成，江蘇華昌丁辛醇開7成，安慶曙光開6成。
丙烯酸及酯：受丙烯大幅上推情緒帶動，丙烯酸及酯企業成本壓力明顯，報盤紛紛跳漲為主。工廠多限量出貨，經銷商主動報盤少聞，場內推漲情緒濃厚，低價難尋。但整體推漲過快下市場人士表現謹慎，商談待跟進。
丙烯腈：市場觀望為主,丙烯價格飆漲,成本壓力大幅增加,基於工廠高額虧損,丙烯腈現貨市場低價難尋,業者主動報盤意向不高,多封盤觀望,場內交投合約為主,零星小戶現貨試探性高報,但下游需求並無實質改觀,供需矛盾難緩解，市場人士對後市信心不足，現貨商談有限，推漲後勁不足。
丙酮：本身後市預期仍是向好的，受週末原料丙烯大漲影響，週一市場再度呈現強烈的推漲氣氛，貿易商惜售，一度封盤，價格突破6000元/噸關卡，一天時間漲幅達千餘元。而苯酚市場因上週過度上推已經在上週五午後出現疲軟態勢，但在丙烯暴漲後，貿易商也謹慎試探性挺價，下游跟進積極。隨丙烯回落之後，下游跟高也逐漸乏力，價格也高位回調，不過整體仍處於偏高水平，酚酮廠商盈利空間仍大。
截止稿前，丙烯下游多數產品利潤已有所回升，PP（粉料）6600-8400元/噸，PO1037元/噸，丁辛醇-500元/噸，環氧氯丙烷1600元/噸，酚酮1307元/噸，丙烯腈-2650元/噸。
就後市而言，當前丙烯下游企業開工負荷尚未恢復，也間接促進了下游各產品市場重心的拉漲，且周初萬華化學丙烷脫氫裝置突發故障，其下游正丁醇、環氧丙烷、丙烯酸等裝置均受影響停車，其丙烯外銷也暫停，對當前處於下落趨勢的丙烯市場起到一定支撐作用。
主力下游聚丙烯期貨雖初現跌勢，但利潤仍舊可觀，生產企業開工率未有下滑，對丙烯支撐仍存。而原油層面雖OPEC+達成“史上最大”減產協議，但全球疫情利空影響未有改善，投資者對需求的憂慮蓋過供應削減承諾，國際原油再入低谷。中宇研判認為，短線丙烯市場將回落至6300-6700元/噸的區間，而整體C3產業鏈的拉漲作用對其終端市場乃至整個石化市場的影響還遠未結束。
附：丙烯及下游產品至終端領域概況圖
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