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功夫覆盤：
大約2760附近會有所抵抗。
行業挖掘機：
一、IDC：改革再提基礎信息建設，IDC數據業務高速發展（新時代證券）
二、冀東水泥：京津冀基建大提速，區域水泥龍頭浮出水面（國泰君安）
三、新易盛：一季報高增長亮眼，5G+雲計算共振週期上行（國盛證券）
功夫覆盤
情緒溫度計：上週五兩市上漲家數528家，漲跌停比38：39，昨漲停今表現-3.54%，炸板率43%。根據各項數據量化出兩市情緒溫度為20，賺錢效應低迷
功夫研究院點評：上週五美股不開門，也沒有北上資金的情況下，市場的資金開始互相開割。我們看到的這一層現象其實還是來源於反彈動力弱，上方壓力大的重要原因，因為這樣才會導致資金去想著去賣，而想買的也會選擇觀望。上一篇說的，短期市場大概率還是來回折騰，所以下週還會有一個繼續的下探，大約2760附近會有所抵抗。
行業挖掘機
（一）IDC：改革再提基礎信息建設， IDC數據業務高速發展（新時代證券）
中共中央、國務院下發“關於構建更加完善的要素市場化配臵體制機制的意見”。我們預計 IDC 大數據中心將在兩方面全面保障數據要素的改革紅利釋放。一是大數據中心的擴能將全力確保數據量的大幅增長；二是數據中心技術的提升將抬升數據的採集、管控、安防、流動等水平。車聯網、物聯網等數據應用領域和技術將全面依託 5G 網絡建設的進一步加速，5G 網絡以基礎網絡建設的形式為社會數據資源價值抬升保駕護航。
數據流量增長是 IDC 板塊景氣的首要要素，數據要素紅利釋放有望加速IDC 中心擴產擴能，行業預期在“新基建”之後有望再次提升。此次指導意見中明確提出要加快促進企業登記、交通運輸、氣象等公共領域的數據開放和共享，同時意見指出要促進企業與企業之間、政府與企業之間
的數據流動和交換。IDC 數據中心將在數據存儲擴能方面保障數據的開放和共享。數據流量的增長成為 IDC 行業發展驅動的首要要素。此次指導意見的出臺有望使行業數據體量獲得新增發展動力。
車聯網、物聯網行業發展將大力依託信息網絡基礎建設，5G 網絡加速發展態勢再次夯實。本次指導意見提出要發揮行業協會商會作用，推動人工智能、可穿戴設備、車聯網、物聯網等領域數據採集標準化。物聯網有望在 2020 年 4 季度至2021 年 1 至 2 季度依託 5G 網絡的快速建設成熟落地。車聯網相關技術標準將於 2020 年一季度凍結。5G 網絡的全面加速建設將為相關信息產業高效發展賦能。指導意見的出臺確保 2020 年 5G 網絡高速建設。三大運營商公佈的全年投資計劃有望提前實現價值鏈傳導。
（二）冀東水泥：京津冀基建大提速，區域水泥龍頭浮出水面（國泰君安）
2019年10月河北政府正式公佈雄安新區進入大規模城市開發實施階段，在疫情影響下，逆週期調控的方向明確，京津冀受雄安及京津冀一體化帶動，基建需求彈性有望領跑全國。
三北”地區（華北、東北、西北）水泥需求以基建佔比高，而華東以及華南地區則地產佔比高。
2020 年河北基建投資持續發力，年內多個鐵路項目開工或竣工。雄安新區及通州的重點工程進展非常明顯。整個通州的部分大的重點工程項目仍在加班加點施工。我們認為 2020 年京津冀地區實際基建需求可能會超過市場預期。
2019 年 1 月，冀東與間接控股股東金隅集團重大資產重組實施完畢，冀東成為唯一水泥資產整合平臺，京津冀水泥龍頭正式啟航。公司熟料產能約 1.01 億噸，僅次於中國建材（3.88 億噸）以及海螺水泥（2.10 億噸），位列全國第三。
報表持續改善，資產負債率從 2016 的 73%降至 2019 的 52%，2019 年經營活動產生的現金流量淨額為 82 億元，明顯超過淨利潤 49 億。
隨著京津冀地區重大項目工程陸續開工，華北基建需求有望進一步抬升，公司有望繼續展現業績彈性。
（三）新易盛：一季報高增長亮眼，5G+雲計算共振週期上行（國盛證券）
國內疫情防控得當，5G基建加速，乘風而起，公司迎來業績加速爆發期
公司電信業務主要受益於全球5G建設起量，公司作為中興的光模塊主力供應商，有望持續受益於下游需求週期上行+大客戶處品類、份額拓張+新客戶導入。近期運營商5G基站集採落地，華為、中興積極備貨，公司作為供應商之一，電信業務迎來爆發。
全球疫情發酵，雲視訊等線上應用火爆，拉動服務器、光模塊等設備需求增長
長期來看，因為5G+雲計算週期共振，未來2-3年，雲產業鏈將成投資主線，當前正位於新週期起點。從比較優勢來看，雲產業鏈受疫情影響最輕，考慮到國內疫情控制得當，目前國內供應商穩定供貨能力更強，更有望受到客戶青睞。
400G升級大勢所趨，產能將進一步向國內轉移
本輪400G週期，中國光模塊廠商崛起，憑藉高性價比優勢，北美市場份額不斷提升。2019年整體來看，北美400G進度低於預期，但是升級方向明確。且出現2大重要催化劑，進一步增強2020年確定性：（1）北美雲資本開支回暖；（2）2019年12月，博通近期宣佈推出全球首款具備25.6Tbps交換能力的交換機芯片。交換機芯片和光模塊迭代週期正相關，參考100G光模塊的放量歷史，預計2020年400G起量，需求達到60-80萬隻，2021年迎來大年。
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